TÜRKİYEDE DEVLET İÇ BORÇLARININ DEVLET İÇ BORÇLANMA SENETLERİ FAİZ ORANLARI İLE İLİŞKİSİ: 1990-2004 GRANGER NEDENSELLİK TESTİ

Öz

Türkiye ekonomisinde etkin ve sürdürülebilir bir borçlanma politikasının olmayışı, dağınık idari yapı, popülist ve gelirlerden kopuk harcama politikaları, borç stokunun hızla artması sonucunu beraberinde getirmiştir. Bu durum, ekonomide belirsizliklerin ve borçlanma maliyetlerinin artmasına daha açık bir ifade ile borçlanma vadelerinin kısalmasına ve yüksek reel faizlere neden olmuştur. Bu çalışmada, Türkiye ekonomisinde 1990-2004 yılları arasındaki, devlet borçlanmasına dayanan kamu finansman biçiminin yarattığı borç yükü ve bu borçların devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) faiz oranları ile ilişkisi araştırılmaktadır. Ayrıca 1990-2004 yılları arasındaki üç aylık veriler kullanılarak devlet iç borçları ve DİBS faiz oranları arasındaki ilişki Granger Nedensellik Testi ile test edilmektedir.

References

1. BAĞCI, Hamdi. Kamu Borçları Yönetimi ve Türkiye İçin Bir Değerlendirme, Sermaye Piyasası Kurulu, Yayın No: 135, Ankara, 2001.
2. BÜYÜKDENİZ, Adnan: Türkiye’de Faiz Politikaları, Bilim ve Sanat Vakfı Yayınları, İstanbul, 1991, s. 22.
3. DARRAT, Ali F.: “Have Large Budget Deficit Caused Rising Trade Deficits?”, Southtern Economic Journal, Vol. 54, No:4, April 1988, p. 879.
4. EĞİLMEZ, Mahfi ve Ercan Kumcu: Ekonomi Politikası, 3. baskı, Om Yayınevi, İstanbul, 2002.
5. ERÇEL, Gazi. “Türkiye’nin Güçlü Ekonomiye Geçiş Programı”, 2000, (Çevrimiçi) www.tcmb.gov.tr
6. DPT, Temel Ekonomik Göstergeler, 2003.
7. GRANGER, C. W. J. "Investigating Causal Relationships by Econometric Models and Cross Spectral Methods," Econometrica, 37, 1969, pp. 424-38.
8. GRANGER, C. W. J. : "Some Properties of Time Series Data and Their Use in Econometric Model Specification," Journal of Econometrics, 16: 1981, pp. 121-130.

9. KORKMAZ, Esfender: Krizin Bilançosu: Zengin Devlet Fakir Millet, Enes Matbaası, İstanbul, 2004.
10. KESİK, Ahmet. “ Bütçe Yönetimi ile Borç Yönetiminin Ayrılmasının Konsolide Bütçeye Yansımaları”, 18. Türkiye Maliye Sempozyumu, Mayıs 2003,s.89-101.
11. MOODY, Carls: Lecture of Times Series Analysis, College of Willam and Mary, 2002.
12. URAS, Güngür. “İç borcu yeniden yapılandırmaya mecburuz” , 27 Ocak 2005,(Çevrimiçi) www. milliyet.com.tr.
13. YELDAN, Erinç: “İç Borçlanma Dinamikleri”, 1 Aralık 2004, (Çevrimiçi) www.bilkent.edu.tr
14. T.C. Maliye Bakanlığı Yıllık Ekonomik Raporları 1988-2004.
15. T.C. Maliye Bakanlığı Bütçe Gerekçeleri 1988-2005.
16. T.C. Devlet Planlama Teşkilatı web sitesi
17. T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı web sitesi
18. T.C. Merkez Bankası web sitesi .