MEASURING THE EFFICIENCY OF PORTFOLIOS WITH DATA ENVELOPMENT ANALYSIS

Abstract

OZET

Bu calısma, portfoylerin etkinliklerinin Veri Zarflama Analizi (VZA) ile olculmesine dair yeni bir yaklasım sunmaktadır. Portfoyler, yatırım donemi sonunda (t=1'de) yatııcııa getiri sağamakla gorevli birer uretim birimi olarak kabul edilmeketedirler. Yatıı fonlarııportfoy olarak ele alarak bunları performanslarııolcmeye dayanan geleneksel calımalardan farklıolarak, gercek verilerle, sııdan olusturulmus olan portfoyler bu calımaya konu olmustur. Portfoylerin Veri Zarflama Analizi ile olculmesinde kullanıan girdiler ve cıtıar, Markowitz'in Modern Portfoy Teorisi'nden faydalanıarak elde edilmislerdir. Calımanı sonunda, etkinlik kavramıı, portfoylerin donem sonu getirileri uzerinde herhangi bir artı sağayı sağamadığıincelenmistir.

Keywords

• Veri Zarflama analizi, Portföylerin etkinliği, VZA

References

1. BAKIRCI, Fehim. (2006), Üretimde Etkinlik ve Verimlilik Ölçümü Veri Zarflama Analizi Teori ve Uygulama, Ankara: Atlas Yayınları.
2. CHARNES, Abraham, COOPER, W. W., & RHODES, E. (1978), “Measuring The Efficiency of Decision Making Units”. European Journal of Operations Research, Vol:2, pp: 429-444.
3. COELLI, Tim. (1996), A Guide To Deap 2.1. Version 2.1: A Data Envelopment Analysis Computer Program, CEPA Working Paper 96/08, Internet Address; http://www.owlnet.rice.edu/~econ380 /DEAP.PDF, Access Time: 2010.12.10.
4. FARRELL, M. J. (1957), “The Measurement of Productive Efficiency”, Journal of The Royal Statistical Society, Series A, Vol:120, pp: 253-290.
5. FØRSUND, F. R. & SARAFOGLOU, N. (2002), “On The Origins of Data Envelopment Analysis”, Journal of Productivity Analysis, p: 23- 40. MARKOWITZ, Harry. (1952), “Portfolio Selection”, The Journal of Finance, Vol:7, Issue 1, pp: 77-91.
6. NAKANISHI, Y. J. & FALCOCCHIO, J. C. (2004), “Performance Assesment of Intelligent Transportation Systems Using Data Envelopment Analysis”, Research in Transportation Economics, Vol:8, pp: 181-197.
7. ÖZÇAM, Mustafa. (1997), Varlık Fiyatlama Modelleri Aracılığıyla Dinamik Portföy Yönetimi, Ankara: SPK Yayınları, No:104.