EXCHANGE RATE RISK AND AN EVALUATION IN TERMS OF TURKEY ECONOMY

Abstract

Together with the globalization, the importanceof exchange rate, which is one of the main determinants of economic relationships in the countries, increased. Especially after the collapse of Bretton Woods system, the markets became free and the countries got closer to each other. Since the instability in any of the trading countries will affect the other countries negatively, the uncertainty of exchange rates is very important. The companies aiming to determine the strategies to be used in exchange rate risk and to eliminate or minimize the exchange rate risk have to manage this situation in the best way. From the aspect of companies, measuring and accurately managing the exchange rate risk is very important for determining the weaknesses of companies and (generally) countries and eliminating them. The objective of this study is to assess the exchange rate risk for Turkey and to determine the measures to be taken against the exchange rate risk.

Keywords

• Exchange Rate Rısk,Risk Management,Turkey

DÖVİZ KURU RİSKİ VE TÜRKİYE EKONOMİSİ AÇISINDAN DEĞERLENDİRMESİ

Öz

Küreselleşme ile birlikte ülkelerdeki ekonomik ilişkilerin temel belirleyicisi olan döviz kurlarının önemi artmıştır. Özellikle, çöken Bretton Woods sisteminin ardından piyasaların da serbest kalması ile birlikte ülkeler birbirlerine daha da yakınlaşmıştır. Ticaret yapan ülkeler arasında herhangi bir ülkenin parasında meydana gelen istikrarsızlık diğer ülkeleri de olumsuz yönde etkileyeceğinden dolayı önemi giderek artan döviz kurlarının belirsizliği çok önemlidir. Kur riskinde kullanılacak stratejileri belirlemek ve kur riskini ortadan kaldırmak ve ya en aza indirgemek isteyen işletmeler, bu durumu en iyi şekilde yönetmek zorundadırlar. İşletmeler açısından döviz kuru riskinin ölçülmesi ve doğru bir şekilde yönetilmesi, işletmeler ve genel olarak ülkelerin zayıflıklarını belirlemek ve bunlardan kurtulma yoluna gitmek açısından son derece önemlidir. Bu çalışmanın amacı, döviz kuru riskinin Türkiye açısından değerlendirilmesi ve sonuçlar doğrultusunda döviz kuru riskine karşı alınması gereken önlemleri belirlemektir.

Anahtar Kelimeler

• Döviz kuru riski,Risk Yönetimi,Türkiye

References

1. ACARAVCI, A., ÖZTÜRK, İ., (2002), “Döviz Kurundaki Değişkenliğin Türkiye İhracatı Üzerine Etkisi: Amprik Bir Çalışma’’, Review of Social, Economic & Business Studies.
2. ALACAHAN, N., AKARSU, Y. (2017), “Türkiye Dış Ticaretinde Döviz Kuru Belirsizliği’’, Journal Of Awareness, 2(3), 331-348,
3. AVDJIEV, S., BRUNO, V., KOCH C., and SHIN, H. S., (2018), “The Dollar Exchange Rate As A Global Risk Factor: Evidence From İn Vest Ment’’, BIS Working Papers , Monetary and Economic Department , 1-43.
4. BALICILAR, M., BAL, H., ALGAN, N., DEMİRAL, M., (2014), “Türkiye’nin İhracat Performansı: İhracat Hacminin Temel Belirleyicilerinin İncelenmesi (1995-2012)’’, Ege Akademi Bakış Dergisi, İzmir.
5. BERUMENT, H., DİNÇER, N., (2004), “The Effects of Exchange Rate Risk on Economic Performance: The Turkish Experience’’, Applied Economics, 36, 2429–2441.
6. BOFINGER P., WOLLMERSHÄUSER, T., (2001), “Managed Floating: Understanding The New International Monetary Order’’, Würzburg Economic Papers, 1-78.
7. ÇİFTÇİ, F., YILDIZ, R., (2013), “Dış Ticarette Kur Riski Yönetimi: Temsili Bir Türk Dış Ticaret Firması İçin Uygulama Örnekleri’’ Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 5 (9), 93-112.
8. DOĞAN, Z. KURT, Ü., (2016), “Türkiye Ekonomisinde Reel Döviz Kuru Ve İthalat İlişkisi’’, The Journal of Academic Social Science Studies, Elazığ.

9. DOĞANAY, M. (2016), “Döviz Kuru Riski Yönetimine Sektörel Bir Yaklaşım’’, International Journal of Cultural and Social Studies(IntJCSS) , 2(1),149-164.
10. DOĞANAY, H. (2016), “Döviz Kuru Riski Yönetimi: Türkiye Tütün Endüstrisi Örneği’’, İşletme Araştırmaları Dergisi, 8(1), 518-537.
11. DÖHRING, B., (2008), “Hedging And İnvoicing Strategies To Reduce Exchange Rate Exposure: A Euro-Area Perspective’’, Economic Papers 299, 1-22.
12. EDEME, R., OKAFOR, C., (2017), “Exchange Rate Fluctuations And Household Welfare In Nigeria’’, International Journal of Economics, Business and Management Research, 1(1), 56-68.
13. ERDEN, L. SAĞLAM, G., (2009), “Türkiye’de Döviz Kuru Oynaklığının Sektörel İthalata Etkileri: Bir ARDL İthalat Model Analizi’’, Hacettepe Üniversitesi. İ.İ.B.F. Dergisi, Ankara.
14. ENTROP, O., MERKEL, M. (2017),” “Exchange Rate Risk” With In The European Monetary Union? Analyzing the Exchange Rate Exposure of German Firms’’, https://ssrn.com/abstract=2893714, 1-65.
15. FRANKEL, J., (1999), “No Single Currency Regime Is Right For All Countries Or At All Time’’ NBER Working Paper Series 7338, 1-49.
16. GÖKÇE, A., SARITAŞ, H., (2017), “Döviz Kurlarındaki Değişmelerin Türkiye’deki Özel Sermayeli Bankaların Bilançoları Üzerine Etkiler’’, Pamukkale University Journal of Social Sciences Institute, 28, 1-18.
17. KASMAN, A., (2003), “Türkiye’de Reel Döviz Kuru Oynaklığı ve Bunun İhracat Üzerine Etkisi: Sektörel Bir Analiz’’, Uludağ Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, Bursa.
18. KILIÇ, E., YILDIRIM, K., (2015), “Sektörel Reel Döviz Kuru Oynaklığı İthalat Hacmini Etkiler Mi? Türkiye Üzerine BirUygulama, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Kütahya.
19. KIZILDERE, C., KABADAYI, B., EMSEN, Ö., (2013), “Dış Ticaretin Döviz Kuru Değişmelerine Duyarlılığı: Seçilmiş Gelişmekte Olan Ülkeler Üzerine Bir İnceleme’’, Atatürk Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, Erzurum
20. KSENDZUK, V., SYVAK, O., (2017), ‘’Currency Risks in Foreign Trade as Challenges for Enterprises Management System in Poland and Ukraine’’, Journal of Corporate Responsibility And Leadership, 55-71.
21. PAPAIOANNOU, M., (2006), “Exchange Rate Risk Measurement and Management: Issues and Approaches for Firms’’, IMF Working Paper, 1-22.
22. SAATİÇİOĞLU, C., KARACA, O., (2004), Döviz Kuru Belirsizliğinin İhracata Etkisi: Türkiye Örneği, Doğuş Üniversitesi Dergisi, İstanbul
23. SAĞLAM, M., BAŞAR, M. (2016), “Döviz Kuru Oynaklığının Öngörülmesi: Türkiye Örneği’’, KMÜ Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 18 (31), 23-29.
24. SANG, K., H., (2018), “How Do Exchange Rate Movements Impact Firm Performance in Korea?’’, Korea Institute for International Economic Policy.
25. SARI, A., (2010), “Döviz Kuru Oynaklığının İthalataEtkileri: Türkiye Örneği’’, İstanbul Üniversitesiİktisat FakültesiEkonometri Ve İstatistik Dergisi, İstanbul.
26. SEVİM, C., DOĞAN, T., (2016), “Türkiye Ekonomisinde İhracat ve Döviz Kuru Oynaklığı İlişkisi’’, Ege Akademik Bakış, İzmir.
27. SIVARAJADHANAVEL, P., CHANDRAKUMARAMANGALAM, S., (2012), “Exchange Rate Risk in the Foreign Exchange Market: A Challenge on Corporate Profitability’’, Bonfring International Journal of Industrial Engineering and Management Science, 2(3), 8-11.
28. TAPŞIN, G., KARABIYIK, A., (2013), “Reel Döviz Kuru, İthalat Ve İhracat Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye Örneği’’, Akdeniz İ.İ.B.F. Dergisi, Antalya.
29. TARI, R., YILDIRIM, D., (2009), “Döviz Kuru BelirsizliĞinin İhracata Etkisi: Türkiye İçin Bir Uygulama, Celal Bayar Üniversitesi Yönetim ve Ekonomi Dergisi, Manisa
30. WILLIAMS, H., T., (2018), “An Empirical Investigation Of The Impact Of Exchange Rate Fluctuations On The Performance Of Selected Listed FirmsIn Nigeria’’, Journal of Business Management and Economic Research, 2(3), 1-10.
31. http://siteresources.worldbank.org/EXTFINANCIALSECTOR/Resources/282884-1303327122200/266Gray-121203.pdf (Erişim Tarihi: 07.11.2018).
32. www.tcmb.gov.tr (Erişim Tarihi: 10.11.2018).
33. www.tuik.gov.tr. (Erişim Tarihi: 10.11.2018)