The Effects of Corporate Governance on The Financial Performance of European Banks

Abstract

The aim of the study is to investigate the effect of corporate governance quality of European countries on banking performance. For this purpose, the data of banks operating in 25 European countries were used. As the analysis period, the 10-year period between 2011 and 2020 was examined. In the study, the return on assets ratio (ROA) was used as the dependent variable representing the banking performance indicator. The corporate governance index (WGI) published by the World Bank was used as an independent variable in the analysis. In addition, gross domestic product and inflation, which are frequently used in the literature, were included in the analysis as control variables. Considering the number of countries and the time series used in the analysis, the System Generalized Moments Method (SGMM) was preferred. According to the findings obtained in the analysis, the quality of corporate governance positively affects the performance of banks in 22 European countries.

Keywords

• Corporate Governance
• Financial Performance
• Banking PErformance

Kurumsal Yönetişimin Avrupa Bankalarının Finansal Performansına Etkileri

Abstract

Çalışmanın amacı, Avrupa ülkelerinin kurumsal yönetişim kalitelerinin bankacılık performansına etkisini araştırmaktır. Bu amaçla 25 Avrupa ülkesinde faaliyet gösteren bankaların verileri kullanılmıştır. Analiz dönemi olarak 2011 ile 2020 yılları arası 10 yıllık dönem incelenmiştir. Çalışmada bağımlı değişken olarak bankacılık performans göstergesini temsilen aktif karlılığı oranı (ROA) kullanılmıştır. Dünya Bankasının yayınladığı kurumsal yönetişim endeksi (WGI) analizde bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Ayrıca literatürde sıklıkla kullanılan gayri safi yurt içi hasıla ve enflasyon’ da kontrol değişkenleri olarak analize dahil edilmiştir. Analizde ülke sayısı ve kullanılan zaman serisi göz önünde bulundurularak Sistem Genelleştirilmiş Momentler Yöntemi (SGMM) tercih edilmiştir. Analizde elde edilen bulgulara göre 22 Avrupa ülkesinde, kurumsal yönetişim kalitesi bankaların performansını olumlu yönde etkilemektedir.

Keywords

• Kurumsal Yönetişim
• Finansal Performans
• Banka Performansı

References

1. Acaravcı Kakilli, S., Y. S. Kandır ve A. Zelka. (2015). “Kurumsal Yönetimin BİST Şirketlerinin Performanslarına Etkisinin Araştırılması”, Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8 (1).
2. Adeusi, S. O., Akeke, N. I., Aribaba, F. O., & Adebisi, O. S. (2013). Corporate Governance and Firm Financial Performance: Do Ownership and Board Size Matter?. Academic Journal of Interdisciplinary Studies, 2(3), 251-251.
3. Baltagi, B. H. (2008). Forecasting with panel data. Journal of forecasting, 27(2), 153-173.
4. Bank for International Settlements, (BIS). (2015). Basel Committee on Banking Supervision, “Guidelines, Corporate Governance Principles for Banks”.
5. Barako, D. G., & Tower, G. (2007). Corporate governance and bank performance: Does ownership matter? Evidence from the Kenyan banking sector. Corporate Ownership and Control, 4(2), 133-144.
6. Barca, F. (1995). On corporate governance in Italy: issues, facts. and agency.
7. Bejaoui, R., & Bouzgarrou, H. (2014). Determinants of Tunisian bank profitability. The International Journal of Business and Finance Research, 8(4), 121-131.
8. Boycko, M., Andrei S., and Robert W. V. (1995). Privatizing Russia. (M.I.T. Press, Cambridge, Mass.).

9. Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1980). The Lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The review of economic studies, 47(1), 239-253.
10. Charron, N., (2010). “Assessing the Quality of the Quality of Government Data: A Sensitivity Test of the World Bank Government Indicators” The Quality of Government Institute, The University of Gothenburg. (Accessed: 26 June 2018), (https://www.qog.pol.gu.se/ digitalAssets/1357/ 1357980_paper-on-sensititivty-tests-of-world-bank-data.pdf
11. Coşkun, E., & Kök, D. (2011). Çalışma sermayesi politikalarının karlılık üzerine etkisi: dinamik panel uygulaması. Ege Akademik Bakış, 11(5), 75-85.
12. Çatıkkaş, Ö. (2013). “Eğitim alanı: kurumsal yönetim ilkeleri”. Marmara Üniversitesi Sürekli Eğitim Merkezi, İstanbul.
13. Çıtak, L. (2006). ‘‘Kurumsal yönetim sistemlerinde yakınsama’’. İstanbul Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, (35), 145-172.
14. Easterbrook, F. H., & Fischel, D. R. (1996). The economic structure of corporate law. Harvard university press.
15. Ersoy, E., Bayrakdaroğlu, A., & Şamiloğlu, F. (2011). Türkiye’de kurumsal yönetim ve firma performansı (tobin-q ve anormal getiri) arasındaki ilişkinin analizi (The Analysis of the Relationship between Corporate Governance and Firm Performance (Tobin-q and Abnormal Return) in Turkey). Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 48(554).
16. Esendemirli E. & E. Acar Erdener. (2016). “Finansal Performans ve Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notları: Borsa İstanbul Kurumsal Yönetim Endeksi 2013-2014 Yılları Karşılaştırması”, Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 18, Özel Sayı (1).
17. Governance and Social Development Resource Center (GSDRC) (2010). “Helpdesk Research Report: Critique of Governance Assessment Applications”, 30.07.2010 (Accessed: 26 June 2018), http://gsdrc.org/research-helpdesk/
18. Gujarati, D. N., Bernier, B., & Bernier, B. (2004). Econométrie (pp. 17-5). Brussels: De Boeck.
19. Gujarati, D. N., Porter, D. (2009). Basic Econometrics Mc Graw-Hill International Edition, New York: USA.
20. Islam J., M. Sathye ve H. Hu. (2015). “Examining the Relationship Between Corporate Governance and Bank Performance in Bangladesh”, South African Journal of Business Management, 46 (4).
21. Jensen, M. C. (1993). The modern industrial revolution, exit, and the failure of internal control systems. The Journal of Finance, 48(3), 831-880.
22. Jensen, M. C. (1997). Eclipse of the public corporation. Harvard Business Review (Sept.-Oct. 1989), revised.
23. Karamustafa, O., Varıcı, İ., & Er, B. (2009). Kurumsal yönetim ve firma performansı: İMKB kurumsal yönetim endeksi kapsamındaki firmalar üzerinde bir uygulama. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (17), 100-119.
24. Karayel, M., & Gök, İ. Y. (2009). Kurumsal Yönetim-Performans İlişkisi: İmkb Kurumsal Yönetim Endeksine Kayıtlı Halka Açık Şirketlerde Bir Araştırma. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 7(12), 9-28.
25. Kaufmann, D., Kraay, A., and Mastruzzi, M. (2007). “Governance Matters VI: Aggregate and Individual Governance Indicators 1996-2006”, The World Bank.
26. Okereke J. E., S. Abu ve I. G. Anyanwu. (2011). “Impact of Corporare Governance on Performance of Nigerian Deposit Money Banks”, Indian Journal of Corporate Governance, 4-2.
27. Pagano, M., Panetta, F., & Zingales, L. (1998). Why do companies go public? An empirical analysis. The journal of finance, 53(1), 27-64.
28. Pašić P., B. Bratina ve M. Festić. (2016). “Corporate Governance of Banks in Poland and Slovenia”. Our Economy, 62-3.
29. Pesaran, Hashem (2004), “General Diagnostic Tests for Cross Section Dependence in Panels”, Cambridge Working Papers in Economics, 435.
30. Pesaran, M. H. (2007). A simple Panel Unit Root Test In The Presence Of Cross‐Section Dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2):265-312.
31. Romano, R. (1993). The genius of American corporate law. American Enterprise Institute.
32. Samson O. ve B. Tarila. (2014). “Corporate Governance and Financial Performance of Banks: Evidence from Nigeria”, Acta Universitatis Danubius: Oeconomica, 10 (3).
33. Saygılı, Ş. (2003). “Finans Kesiminde Yeni Eğilimler ve Kurumsal Şirket Yönetimi”, TCMB Kurumsal Şirket Yönetimi Konferansı Kitabı, Ankara, 39-68.
34. Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. The journal of finance, 52(2), 737-783.
35. Soba M., I. Erem ve F. Ceylan. (2016). “Kurumsal Yönetim Uygulamalarının Banka Etkinliği Üzerindeki Etkisi: Türkiye Örneği”, Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 3 (25).
36. Solino, A. (2022). Kurumsal Yönetişim Nedir? (Erişim tarihi: 04.07.2022), https://www.albertsolino.com/blog/ kurumsal-yonetisim-nedir/
37. TBB. (2006). Uluslararası Standartlar, (Erişim tarihi: 04.07.2022), http://www.tbb.org.tr/turkce/ arastirmalar/uluslar_arasi_ standartlar.doc.
38. The World Bank. (1992). Governance and Development, The World Bank, Washington DC.
39. Tükenmez, N. M., Gençyürek, A. G., & Karakelleoğlu, M. İ. (2017). Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notlarının Şirketlerin Finansal Performansı Üzerindeki Etkisi. Ege Stratejik Araştırmalar Dergisi, 8(1), 1-18.
40. TÜSİAD. (2002). Kurumsal Yönetim En İyi Uygulama Kodu: Yönetim Kurulunun Yapısı ve İşleyişi. Yayın No: 336, İstanbul: Lebib Yalkın Yayınları.
41. Vuran, B., & Kömeçoğlu, E. (2019). Kurumsal yönetim ile firma karliliği arasindaki ilişki: borsa istanbul'da bir uygulama. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 3(4), 704-713.
42. Wahyudin, A., & Solikhah, B. (2017). Corporate governance implementation rating in Indonesia and its effects on financial performance. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society.
43. Zehnder, E. (2000), Boards of Directors Global Study.