Tax Practices and Accounting for Venture Capital Investment Funds

Abstract

This study aims to explain the tax exemptions and deductions applied to venture capital investment funds in Turkey and to reveal the structural and accounting differences between discretionary and mandatory fund practices. In this context, the study includes accounting records based on hypothetical examples constructed in accordance with the procedures and principles in the tax legislation. As a result of the study, it has been determined that there are differences between the two practices in terms of scope, calculation method, ceiling limit, accounting record time, investment obligation, and legal sanctions to be faced in case of non-fulfillment of the obligation.

Keywords

• Venture Capital Investment Fund
• Venture Capital Fund
• Tax Deduction
• Tax Exemption

Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına Yönelik Vergi Uygulamaları ve Muhasebeleştirilmesi

Abstract

Bu çalışmada, Türkiye’de girişim sermayesi yatırım fonlarına yönelik uygulanan vergi istisna ve indirimleri açıklanarak, ihtiyari ve zorunlu fon uygulamaları arasındaki yapısal ve muhasebesel farklılıkların ortaya konulması amaçlanmıştır. Bu kapsamda çalışmada, vergi mevzuatında yer alan usul ve esaslar doğrultusunda kurgulanan hipotetik örnekler üzerinden muhasebe kayıtlarına yer verilmiştir. Çalışma sonucunda iki uygulama arasında kapsam, hesaplama yöntemi, tavan sınır, muhasebe kayıt zamanı, yatırım zorunluluğu ve zorunluluğun yerine getirilmemesi durumunda karşılaşılacak yasal yaptırım bakımından farklılıklar olduğu belirlenmiştir.

Keywords

• Girişim Sermayesi Yatırım Fonu
• Girişim Sermayesi Fonu
• Vergi İndirimi
• Vergi İstisnası

References

1. Akpınar, G. (2013). Girişim sermayesi fonunun vergilendirilmesi ve muhasebeleştirilmesi. Vergi Raporu.166, 93-106.
2. Aydın, E. (2015). Girişim sermayesi yatırım fon ve ortaklıklarının gelir vergisi ve kurumlar vergisi bakımından vergilendirilmesi. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 37(2), 57-82. Doi No: 10.14780/iibd.95012
3. Bygrave, W. D., & Timmons, J. (1992). Venture capital at the crossroads. University of Illinois at Urbana-Champaign's Academy for Entrepreneurial Leadership Historical Research Reference in Entrepreneurship.
4. Demir, Z. (2018). Küçük ve orta büyüklükteki işletmelerin (KOBİ) finansal problemlerin çözümünde girişim sermayesi fonlarının önemi ve rolü: Katılım bankacılığına yeni bir model önerisi [Yayınlanmamış Doktora Tezi] İstanbul Sabahattin Zaim Üniversitesi.
5. Duca, M. L., Nicoletti, G., & Martinez, A. V. (2016). Global corporate bond issuance: what role for US quantitative easing? Journal of international money and finance, 60, 114-150. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2015.07.013
6. Erdem, V. (2025). Girişim sermayesi yatırım fonunun kurumlar vergisi beyannamesinde indirimi. https://www.muhasebetr.com/yazarlarimiz/vedaterdem/0247/
7. Ergut, H. (2025). Girişim sermayesi yatırım fonu (GSYF) nedir? Yasal çerçevesi ve uygulama esasları nelerdir? Vergisel avantajları ve enflasyon muhasebe uygulaması nasıl olmalı? https://www.muhasebetr.com/yazarlarimiz/huseyinergut/023/
8. Ertürk, H., & Sayılgan, G. (2014). Girişim sermayesi fonları ve bu fonların geliştirilmesinde kamunun rolü. Istanbul University Journal of the School of Business Administration, 43(2). 293-318.

9. Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği (III-52.4)’nde Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ (III-52.4.c). Resmî Gazete Tarihi: 21.09.2024, Resmî Gazete Sayısı: 32669.
10. Gompers, P., & Lerner, J. (2001). The venture capital revolution. Journal of economic perspectives, 15(2), 145-168. Heard, R. G., & Sibert, J. (2000). Growing new businesses with seed and venture capital: State experiences and options. National Governors' Association.
11. https://spk.gov.tr/kurumlar/fonlar/yatirim-fonlari/girisim-sermayesi-yatirim-fonlari/tanitim-rehberi III-52.4 sayılı Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği. Resmî Gazete Tarihi: 02.01.2014, Resmî Gazete Sayısı: 28870
12. İpekten, O. B. (2006). Risk sermayesi finansman modeli. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 7(1), 385-408.
13. Jeffrey, B. (2010). Mastering the venture capital game. New York: Penguin Group.
14. Mikdashi, Z. (2009). Progress-driven entrepreneurs. Private Equity Finance and Regulatory Issues. Springer.
15. Kamal, B. (2019). Deniz taşımacılığında risk sermayesi. Kent Akademisi, 12(3), 618-633. https://doi.org/10.35674/kent.605909
16. Özdemir, M. (2024). Girişim sermayesi fonunun vergi kanunları karşısındaki durumu ve söz konusu fonun muhasebeleştirilmesi. https://www.alomaliye.com/2024/12/17/girisim-sermayesi-fonunun-vergi-kanunlari-karsisindaki-durumu/
17. SPK Aylık Bülteni. https://spk.gov.tr/istatistikler/aylik-istatistik-bultenleri/2025-yili-istatistik-bultenleri.
18. Şekerli, E. B., & Yıldız, A. (2022). Başlangıç sermayesi girişimlerinin öğrenmesinde girişim sermayesi fonlarının rolü. Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 24(2), 197-211.
19. TTGV (Türkiye Teknoloji Geliştirme Vakfı). (2012). Girişim Sermayesi Raporu. Ankara.
20. Tunalı, A. (2025). Girişim sermayesi yatırım fonlarının vergilendirilmesi. https://www.adaso.org.tr/Content/Files/fileMenager/2025/3/
21. Yumuşak, İ. G., & Demir, Z. (2018). Küçük ve orta büyüklükteki işletmelerin finansal problemlerinin çözümünde girişim sermayesi fonlarının önemi ve rolü: katılım bankacılığına yeni bir model önerisi. İslam Ekonomisi ve Finansı Dergisi (İEFD), 4(2), 139-174.
22. 43 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği. Resmi Gazete Tarihi: 20.02.1993, Resmi Gazete Sayısı: 21502
23. 193 Sayılı Gelir Vergisi Kanunu. Resmî Gazete Tarihi: 06.01.1961, Resmî Gazete Sayısı: 10700.
24. 2006/10731 Sayılı Bakanlar Kurulu Kararı. Resmî Gazete Tarihi: 23.07.2006, Resmî Gazete Sayısı: 26237.
25. 2009/14594 Sayılı Bakanlar Kurulu Kararı. Resmî Gazete Tarihi: 03.02.2009, Resmî Gazete Sayısı: 27130.
26. 213 Sayılı Vergi Usul Kanunu. Resmî Gazete Tarihi: 10.01.1961, Resmî Gazete Sayısı: 10703.
27. 4691Sayılı Teknoloji Geliştirme Bölgeleri Kanunu. Resmî Gazete Tarihi: 06.07.2001 Resmî Gazete Sayısı: 24454.
28. 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu. Resmî Gazete Tarihi: 21.06.2006 Resmî Gazete Sayısı: 26205.
29. 5746 Sayılı Araştırma, Geliştirme ve Tasarım Faaliyetlerinin Desteklenmesi Hakkında Kanun. Resmî Gazete Tarihi: 12.03.2008 Resmî Gazete Sayısı: 26814.
30. 6322 Sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun İle Bazı Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun. Resmî Gazete Tarihi:15.06.2012, Resmî Gazete Sayısı: 28324.
31. 6362 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu. Resmî Gazete Tarihi: 30.12.2012, Resmî Gazete Sayısı: 28513.
32. 7524 Sayılı Vergi Kanunları ile Bazı Kanunlarda ve 375 sayılı Kanun Hükmünde Kararnamede Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun. Resmî Gazete Tarihi: 02.08.2024, Resmî Gazete Sayısı: 32620.
33. 7953 Sayılı Cumhurbaşkanı Kararı. Resmî Gazete Tarihi:16.12.2023, Resmî Gazete Sayısı: 32401.
34. 9160 Sayılı Cumhurbaşkanı Kararı. Resmî Gazete Tarihi: 27.11.2024, Resmî Gazete Sayısı: 32735.