THE RELATIONSHIP BETWEEN CORPORATE SUSTAINABILITY PERFORMANCE AND EARNINGS QUALITY

Abstract

Purpose- This study focuses on the impact of the sustainability performance of the enterprises in the BIST Sustainability index (BIST-XUSRD) as a whole and the environmental, social and managerial sustainability performances, which are the components of sustainability, on the earnings quality separately. Method- Observations (90 firms/year) of (non-financial) companies listed in the BIST-XUSRD for the 2018-2020 fiscal years were examined. In the research, correlation and regression analyzes were used to analyze the effect of the sustainability performance score determined by the Refinitiv Eikon database on the earnings quality score calculated by Refinitiv Eikon. Findings- Although the findings showed that sustainability has a positive effect on earnings quality, the said effect was realized at a very low level. On the other hand, in the additional regression analyzes, no statistically significant relationship was found between the quality of earnings and the social, environmental and governance elements of sustainability. Authenticity/value – The sustainability performance of the businesses indexed in BIST XUSRD is modeled as a whole and separately with the components of sustainability, environment, social and governance, and it differs from previous national studies and contributes to the international literature with the Turkish sample. By demonstrating the impact of sustainability on earnings quality, it is expected to motivate businesses to increase their sustainability activities and reduce earnings management.

Keywords

• Earnings quality
• sustainability
• Refinitiv Eikon scores

KURUMSAL SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK PERFORMANSI İLE KAZANÇ KALİTESİ ARASINDAKİ İLİŞKİ

Abstract

Amaç- Bu çalışma, BIST Sürdürülebilirlik endeksinde yer alan işletmelerin sürdürülebilirlik performansının bir bütün olarak ve sürdürülebilirliğin bileşenleri olan çevre, sosyal ve yönetimsel sürdürülebilirlik performanslarının ayrı ayrı olmak üzere kazanç kalitesi üzerindeki etkisine odaklanmaktadır. Yöntem- 2018-2020 mali yılları için Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik endeksinde (BIST-XUSRD) listelenen (finans dışı) şirketlere ait gözlemler (90 firma/yılı) incelenmiştir. Araştırmada Refinitiv Eikon'un veri tabanı tarafından belirlenen sürdürülebilirlik performansının yine aynı veri tabanı tarafından hesaplanan kazanç kalitesi üzerindeki etkisini analiz etmek için korelasyon ve regresyon analizleri kullanılmıştır. Bulgular- Elde edilen bulgular sürdürülebilirliğin kazanç kalitesi üzerinde pozitif yönlü bir etkisi olduğunu göstermiş olmakla birlikte söz konusu etki oldukça düşük düzeyde gerçekleşmiştir. Öte yandan yapılan ek regresyon analizlerinde kazanç kalitesi ile sürdürülebilirliğin, sosyal, çevresel ve yönetişim unsurları arasında istatistiki olarak anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir. Özgünlük/değer –BIST XUSRD endeksinde listelenen işletmelerin sürdürülebilirlik performansının (bir bütün olarak ve sürdürülebilirliğin bileşenleri olan çevre, sosyal ve yönetişim sürdürülebilirlik performanslarının ayrı ayrı olmak üzere) kazanç kalitesi ile arasındaki ilişkiyi ortaya koymak suretiyle, işletmelerin kazanç yönetimini düşürmesi ve sürdürülebilirlik faaliyetlerini artırması için motive edici olması beklenmektedir.

Keywords

• Kazanç kalitesi
• sürdürülebilirlik

References

1. Almeida, Rodrigo da Silva (2020). "Earnings Quality: Eikon Measure vs Academic Measure". Masters dissertation. University of Lisbon. Higher Institute of Economics and Management.
2. Ana, L.G. & Manuel, C.R. (2019). Using partial least squares in archival accounting research: an application to earnings quality measuring. Revista Espanola de Financiacion y Contabilidad. Online. 10.1080/02102412.2019.1608705.
3. Aytar, O. (2019). BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Kurumsal Sosyal Sorumluluk Faaliyetleri Üzerine Bir İçerik Analizi. Yıl Year: 9 Cilt Volume:12, Sayı Issue:18. UİK Özel Sayısı Haziran June 2019.320-340. Aytekin, S. & Erol, A. F. (2018). Finansal Performans Kurumsal Sürdürülebilirlik Performansının Temel Belirleyicisi Midir? BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde Aras Yöntemi İle Bir Uygulama . Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi , 17. UIK Special Issue , 869-886 . DOI: 10.18092/ulikidince.435519
4. Becker, C.L., DeFond, M.L., Jiambalvo, J.J., & Subramanyam, K.R. (1998). The Effect of Audit Quality on Earnings Management. Contemporary Accounting Research, 15, 1-24.
5. Bens, D.A., Chang, W., & Huang, S.Z. (2019). The Association Between the Expanded Audit Report and Financial Reporting Quality.
6. BIST (2020). Şirketler için Sürdürülebilirlik Rehberi. https://www.borsaistanbul.com/data/kilavuzlar/surdurulebilirlik-rehberi.pdf (e.t. 26/08/2021)
7. Bozzolan, S., Fabrizi, M., Mallin, C.A. and Michelon, G. (2015), “Corporate social responsibility and earnings quality: international evidence”, The International Journal of Accounting, Vol. 50 No. 4, pp. 361-396
8. Bruntland Report (1987). Report of the World Commission on Environment and Development: Our Common Future.https://sustainabledevelopment.un.org/content/documents/5987our-common-future.pdf

9. Buertey, Samuel & Sun, Eun & Lee, Jang & Yeon, Joo. (2019). Corporate Social Responsibility and Earnings Management: The Moderating Effect of Corporate Governance Mechanisms. 10.1002/csr.1803.
10. Çıtak, L. & Ersoy, E. (2016). Firmaların BIST Sürdürülebilirlik Endeksine Alınmasına Yatırımcı Tepkisi: Olay Çalışması ve Ortalama Testleri İle Bir Analiz. Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 2016, 8(1), 43-57., SSRN'de mevcuttur: https://ssrn.com/abstract=2775005
11. Dechow P.M. & Schrand C.M. (2004). Earnings Quality. Research Foundation Books 01 Jul 2004 Volume 2004,Issue 3. https://www.cfainstitute.org/en/research/foundation/2004/earnings-quality
12. Demircioğlu, E. N. & Ever, D., (2019). Sürdürülebilirlik Muhasebesinin Teorik Açıdan İncelenmesi. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi , vol.28, no.3, 59-72.
13. Düzer, M. & Önce, S. (2018). Sürdürülebilirlik Performans Göstergelerine İlişkin Açıklamaların Finansal Performans Üzerine Etkisi: BIST’te Bir Uygulama . Muhasebe ve Vergi Uygulamaları Dergisi , 11 (1) , 93-117 . DOI: 10.29067/muvu.372882
14. Fauser, Daniel V. (2019) Corporate Social Performance and Earnings Quality: The Role of Materiality. Journal of Environmental Law and Policy, 2019 (02). 127-160. ISSN 0931-0983
15. Garcia-Sanchez, I.-M. and Garcia-Meca, E. (2017), “CSR engagement and earnings quality in banks. The moderating role of institutional factors”, Corporate Social Responsibility and Environmental Management, Vol. 24, pp. 145-158
16. Gençoğlu, Ü. G. & Aytaç, A. (2016). Kurumsal Sürdürülebilirlik Açısından Entegre Raporlamanın Önemi ve BIST Uygulamaları . Muhasebe ve Finansman Dergisi , (72) , 51-66 . DOI: 10.25095/mufad.396719
17. Gras-Gil, E., Manzano, M.P. and Fernandez, J.H. (2016) Investigating the Relationship between Corporate Social Responsibility and Earnings Management: Evidence from Spain. Business Research Quarterly, 19, 289-299.https://doi.org/10.1016/j.brq.2016.02.0028
18. Hancıoğlu, Y., Gülençer, İ. & Tünel, R. K. (2018). Yeşil Yaklaşımlar ve Sürdürülebilirliğin Yükselişi: İşletmeler Sürdürülebilirlik Raporlarına Neden Önem Veriyor? Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi , 17. UİK Özel Sayısı , 229-244 . DOI: 10.18092/ulikidince.437291
19. Jackson, A. B., M. Moldrich and P. Roebuck. 2008. Mandatory Audit Firm Rotation and Audit Quality. Managerial Auditing Journal, 23(5).
20. Karademir,K. (2019). Kurumsal Sürdürülebilirlik Kavramının Hisse Senedi Getirisine Etkisi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksinin Sektörel Bazda İncelenmesi. Uluslararası Ekonomi ve Finans Anabilim Dalı Yüksek Lisans Tezi.
21. Kaya, U. & Yazan, Ö. (2017). Kurumsal Sosyal Sorumluluk-Kazanç Yönetimi ve Finansal Performans İlişkisi Muhasebe ve Denetime Bakış, 17(51), 15-40
22. Kim, Yongtae & Park, Myung & Wier, Benson. (2011). Is Earnings Quality Associated with Corporate Social Responsibility?. The Accounting Review. 87. 10.2308/accr-10209.
23. Lo, S. F., ve Sheu, H. J. (2007). Is corporate sustainability a value‐ increasing strategy for business?. Corporate Governance: An International Review, 15(2), 345-358.
24. Lópes, M. V., Garcia, A., ve Rodriguez, L. (2007). Sustainable development and corporate performance: A study based on the Dow Jones sustainability index. Journal of Business Ethics, 75(3), 285-300.
25. Martínez-Ferrero, Jennifer & Sánchez, Isabel & Cuadrado-Ballesteros, Beatriz. (2015). Effect of Financial Reporting Quality on Sustainability Information Disclosure. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 22. 45-64. 10.1002/csr.1330.
26. Ocak, M. (2016). Kâr yönetimi bağımsız denetim görüşü ve denetim firması değişimi arasındaki ilişkiler: Borsa İstanbul İmalat Sektörüne Yönelik Bir Araştırma. Business and Economics Research Journal, 7,3.
27. Önce, S. & Cavus, G. (2020). Sürdürülebilirlik raporlaması ve finansal raporlama kalitesi ilişkisi: BIST’e kote imalat işletmelerinde araştırma. Muhasebe Enstitüsü Dergisi - Journal of Accounting Institute, 62, 1-10. https://doi.org/doi.org/10.26650/MED.2020674583
28. Önder, Ş. (2017). İşletme Karlılığına Kurumsal Sürdürülebilirliğin Etkisi: BIST’te Bir Uygulama. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi Aralık 2017; 19(4); 937-956.
29. Önder, Ş. ve Ağca, A. (2017). İşletmelerin Risk Gruplarına Göre Çevresel Sürdürülebilirlik Uygulamaları: BIST 100 Endeksinde Bir Uygulama . Cilt / Vol: 7, Sayı/Issue: 1, 2018 Sayfa: 77-89.
30. Özdemir, Z. ve Pamukçu, F. (2016). Kurumsal Sürdürülebilir Raporlama Sisteminin Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik Endeksi Kapsamındaki İşletmelerde Analizi. Mali Çözüm Dergisi, Mart- Nisan, 2016, ss. 1-35.
31. Özmen, A., Karakoç, M. & Yeşildağ, (2020). Sürdürülebilirlik Raporlaması: BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde Yer Alan Şirketler Üzerine Bir Uygulama. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 63, 153-174; 2020.
32. Refinitiv. (2014). Starmine’s earnings quality model may point to short selling picks. Refinitiv. Available at: http://lipperalpha.refinitiv.com/2014/12/starminesearnings-quality-model-may-point-short-selling-picks/
33. Roca, LC ve Searcy, C. (2012). Kurumsal sürdürülebilirlik raporlarında açıklanan göstergelerin analizi. Temiz Üretim Dergisi, 20 , 103-118.
34. Sak, A. F. & Dalgar, H. (2020). Kurumsal Sürdürülebilirliğin Firmaların Finansal Performansına Etkisi: BIST Kurumsal Sürdürülebilirlik Endeksindeki Firmalar Üzerine Bir Araştırma . Muhasebe ve Finansman Dergisi , (85) , 173-186 . DOI: 10.25095/mufad.673722
35. Sakarya, Ş. & Koçak, Z.S. (2016). Kazanç Kalitesi ve Yönetiminin İşletmelerin Finansal Performansı Üzerine Etkisi: İSO 500 İşletmeleri Üzerine Bir Araştırma, Yönetim ve Ekonomi Dergisi, Cilt:23 Sayı:3 Manisa Celal Bayar Üniversitesi İ.İ.B.F.
36. Scarso, L. (2019). Earnings quality: measures and determinants. (Master´s Thesis, Universita degli studi di Padova, Padova, Italy). Available at: http://tesi.cab.unipd.it Signitzer, B.H. & Prexl, A. (2008). Corporate Sustainability Communications: Aspects of Theory and Professionalization, Journal of Public Relations Research 20(1):1-19. DOI: 10.1080/10627260701726996
37. Süklüm, N. & Hiçyorulmaz, E. (2019). BİST Sürdürülebilirlik Endeksindeki İşletmelerin Sosyal Sorumluluk Ve Çevre Muhasebesi İlişkisi Açısından İncelenmesi: Bir İçerik Analizi. Business and Management Studies: An International Journal, 17(4), 1806-1824.
38. Şendurur, U. & Temelli, F. (2018). Türkiye’de Faaliyet Gösteren Geleneksel Bankalar Ve Katılım Bankalarının Sürdürülebilirlik Açısından Karşılaştırılması. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 20 (2) , 330-346 . Doı: 10.31460/mbdd.344785
39. Temiz, H. & Acar, M. (2018). Sürdürülebilirlik endeksinde işlem gören firmaların finansal performansı: olay çalışması örneği, Hitit Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 11(3), 1971- 1987. doi: 10.17218/hititsosbil.441200
40. Tüm, K. (2014). Kurumsal Sürdürülebilirlik ve Muhasebeye Yansımaları: Sürdürülebilirlik Muhasebesi . Akademik Yaklaşımlar Dergisi, 5(1). http://dergipark.org.tr/en/pub/ayd/issue/3331/46191
41. Ünal, S. & Yüksel, R. (2017). Finansal Performans Ve Hisse Senedi Getirisi İlişkisi: BIST Sürdürülebilirlik Endeksindeki Bankalar Üzerine Bir İnceleme. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, ICMEB17 Özel Sayısı , 264-270 . Retrieved from http://dergipark.org.tr/tr/pub/ijmeb/issue/54601/744464
42. Velayutham, E. (2018), “Sustainability disclosure and earnings management”, in Boubaker, S., Cumming, D. and Nguyen, D.K. (Eds), Research Handbook of Finance and Sustainability, Elgar
43. Velte P. (2019). The Bidirectional Relationship Between Esg Performance And Earnings Management – Empirical Evidence From Germany. Journal of Global Responsibility Vol. 10 No. 4, 2019 pp. 322-338.
44. Velte P. (2020). Environmental performance, carbon performance and earnings management: Empirical evidence for the European capital market. Corp Soc Responsib Environ Manag. 2020;28:42–53. https://doi.org/10.1002/ csr.2030
45. Yalçın, N. & Yaşar, A.(2019). The Effect of Mandatory Audit Firm Rotation on Audit Quality. International Journal of Eurasia Social Sciences Vol: 10, Issue: 37, pp. (692-708).
46. Yaşar, A.(2011), “Bağımsız Dış Denetim Kalitesinin Kar Yönetimi Üzerine Etkisi: İMKB’de Kayıtlı İşletmeler Üzerine Bir Uygulama”, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı Yayınlanmamış Doktora Tezi.
47. GRI (2021):https://www.globalreporting.org/about-gri/mission-history, (e.t. 22/08/2021) https://www.globalreporting.org/how-to-use-the-gri-standards/gri-standards, (e.t. 25/08/2021)