Inflation Dynamics in Turkey with the Phillips Curve Approach: Periodic Differences in the Globalization Process

Abstract

In this study, the effect of globalization on inflation in the Turkish economy was examined with the Phillips Curve approach. The Turkish economy was examined in two separate periods where structural differences became evident using the time series analysis method. First, the 1981-2002 periods, which are defined as the process of Türkiye's opening to the outside world and global integration, are discussed. According to the findings, global economic integration plays a determining role in the dynamics of inflation during the period in question. Secondly, the periods of 2003-2022, when macroeconomic stability was restored and integration with global markets deepened with the Inflation Targeting Regime and monetary policy reform, were examined. The findings show that changes in the level of globalization during the period in question did not have a direct effect on inflation but rather created indirect effects through global shocks.

Keywords

• Economic Globalization
• Phillips Curve
• Output Gap

Phillips Eğrisi Yaklaşımıyla Türkiye’de Enflasyon Dinamikleri: Küreselleşme Sürecinde Dönemsel Farklılıklar

Abstract

Bu çalışmada, Türkiye ekonomisinde küreselleşmenin enflasyon üzerindeki etkisi Phillips Eğrisi yaklaşımıyla incelenmiştir. Zaman serileri analiz yöntemi kullanılarak Türkiye Ekonomisi yapısal farklılıkların belirginleştiği iki ayrı dönemde incelenmiştir. İlk olarak Türkiye’nin dışa açılmaya ve küresel entegrasyona geçiş süreci olarak tanımlanan 1981 – 2002 dönemleri ele alınmıştır. Elde edilen bulgulara göre, küresel ekonomik entegrasyon ele alınan dönemde enflasyon dinamiklerinde belirleyici rol oynamaktadır. İkinci olarak, Enflasyon Hedeflemesi Rejimi ve para politikası reformu ile makroekonomik istikrarın yeniden sağlandığı ve küresel piyasalarla entegrasyonunun derinleştiği 2003 – 2022 dönemleri incelenmiştir. Elde edilen bulgular, ele alınan dönemde küreselleşme düzeyindeki değişimlerin enflasyon üzerinde doğrudan etkili olmadığı, ancak küresel şoklar yoluyla dolaylı etkiler yarattığını göstermektedir.

Keywords

• Phillips Eğrisi
• Çıktı Açığı
• Ekonomik Küreselleşme

References

1. Ahmad, S., & Civelli, A. (2016). Globalization and inflation: A threshold investigation. Journal of macroeconomics, 48, 283-304.
2. Ball, L. M. (2006). Has globalization changed inflation?
3. Demir, F. (2018). Global vektör otoregresyon yaklaşımı: Enflasyonun küreselleşmesi hipotezi üzerine bir uygulama. [Doktora Tezi, Akdeniz Üniversitesi].
4. Eren, E., & Çiçek, S. (2009). Küreselleşme ve enflasyon: Küresel çıktı açığı hipotezi: Türkiye örneği. Anadolu Uluslararası İktisat Kongresi, 17-19.
5. Ihrig, J., Kamin, S. B., Lindner, D., & Marquez, J. (2010). Some simple tests of the globalization and inflation hypothesis. International Finance, 13(3), 343-375.
6. Lipsey, R.G. (1960). The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1862 – 1957: A Further Analysis. Economica New Series. 27 (105): 1 – 31.
7. Okun, Arthur M. (1962). The Gap between Actual and Potential Output, Proceedings of the American Statistical Association. Reprinted in Edmund S. Phelps, ed., Problems of the Modern Economy. New York: Norton, 1965.
8. Phillips, A. W. (1958). The relation between unemployment and the rate of change of money wage rates in the United Kingdom, 1861-1957. economica, 25(100), 283-299.

9. Samuelson, Paul A. and Robert M. Solow (1960). Problem of Achieving and Maintaining a Stable Price Level: Analytical Aspects of Anti-Inflation Policy. American Economic Review. Vol. 50. No. 2. May. ss. 177-194.
10. Solmaz, E. (2014). OECD Ülkelerinde ülke içi gelir eşitsizliklerinin çok boyutlu küreselleşme endeksleri ile ilişkisi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(3), 91-108.
11. TCMM, 2022. (2022 Haziran 24). “Fiyat İstikrarı ve Enflasyon”, https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/TR/TCMB+TR/Main+Menu/Temel+Faaliyetler/Para+Politikasi/Fiyat+Istikrari+ve+Enflasyon .
12. Tootell, G. M. (1998). Globalization and US inflation. New England Economic Review, 21.