Abstract

The effect of controls on international capital flows on domestic investment is one of the controversial issues in the literature. This paper investigates the relationship for six developed countries using an empirical investment model motivated by the neoclassical flexible accelerator model. Covered interest rate differentials are used to generate a measure of international capital controls. The instrumental variables approach is employed to wipe out the effects of the lagged dependent variable in the regressions. The results obtained from both the fixed-effect panel data version of the model and the individual time-series version of the model suggest that controls on international capital flows had no effect on domestic investment.

Sermaye Hareketlerinin Kontrolü ve Özel Yatırım Üzerine Etkileri

Abstract

Uluslararası sermaye hareketlerine konan kontrollerin özel yatırımlar üzerine etkisi literatürdeki tartışmalı konulardandır. Bu çalışmada neoklasik esnek hızlandıran yatırım modeli kurularak altı gelişmiş ülke için sermaye hareketleri kontrollerinin yurt içi yatırımlar üzerine etkisi incelenmiştir. Sermaye hareketlerine konan engelleri ölçmek için güvenceli faiz paritesinden sapmalar kullanılmıştır. Regresyonlardaki gecikmeli bağımlı değişkenin etkisini gidermek için araç değişkenler yöntemi kullanılarak tahminler yapılmıştır. Sabit-etkiler karma veri ve her bir ülke için yapılan zaman serileri modellerinden elde edilen sonuçlara göre uluslararası sermaye hareketleri kontrollerinin yurtiçi yatırım üzerine etkisi bulunamamıştır

Keywords

• Sermaye Kontrolü, Güvenceli Faiz Paritesi, Özel Yatırım