HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA
Ulusal ekonomilerde, üretim ve istihdam konusunda önemli bir yere sahip olan KOBİ’lerin faaliyetlerini sürdürebilmesi için gerekli fon kaynaklarının çeşitlendirilmesi önem arz etmektedir. Bu nedenle pek çok ülke KOBİ’lerin sermaye piyasalarından da kaynak temin edebilmeleri amacıyla söz konusu işletmelere özel borsalar oluşturmaktadır. Ülkemizde de bu amaç doğrultusunda 2011 yılında Borsa İstanbul nezdinde “Gelişen İşletmeler Piyasası” kurulmuş ve KOBİ’lerin borçlanma aracı ihracına ve halka arzına olanak tanınmıştır. Halka arz, KOBİ’ler açısından alternatif bir finansman kaynağı potansiyeline sahip olup, bu durumun finansal performans açısından da olumlu bir etki yaratması beklenmektedir. Bu doğrultuda çalışmada, hisseleri BIST GİP nezdinde işlem gören şirketlerin halka arz öncesi ve halka arz sonrası finansal performanslarının karşılaştırılması amaçlanmıştır. Finansal performans kriteri olarak, aktif kârlılığı, öz kaynak kârlılığı, net kâr marjı, likidite oranı, nakit oranı, finansal kaldıraç ve finansman oranı ile alacak ve stok devir hızı rasyoları kullanılmıştır. Analiz sonucunda, çalışma kapsamındaki Şirketlerin halka arz sonrası dönemde kârlılık ve faaliyet oranları bakımından genel bir iyileşmenin bulunmadığı, buna karşın likidite ve finansal yapı oranları açısından ise belirgin bir iyileşmenin bulunduğu kanaatine varılmıştır.
Referans 4
Borsa İstanbul (2015). Gelişen İşletmeler Pazarı, https://www.borsaistanbul.com/data/kilavuzlar/Gelisen-%C4%B0sletmeler-Piyasasi.pdf Erişim Tarihi: 30.09.2020.
Referans 5
Borsa İstanbul (2015). Gelişen İşletmeler Pazarı, https://www.borsaistanbul.com/data/kilavuzlar/Gelisen-%C4%B0sletmeler-Piyasasi.pdf Erişim Tarihi: 30.09.2020.
Referans 6
Bulut, İ.H. (2002). Yatırım Bankası İtibarı ve Halka Arz Sonrası Faaliyet Performansı: İMKB Uygulaması. İMKB Dergisi. Cilt:10. Sayı:39.
Referans 7
Bulut, İ.H., Çankaya. F. ve Er. F. (2009). Yönetici Sahiplik Düzeyinin Halka Arz Sonrası Faaliyet Performansı ve Düşük Fiyatlandırma Üzerine Etkisi: İMKB Örneği. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. Karadeniz Teknik Üniversitesi. Sayı 11/1.
Referans 8
Çetin, M. (2015). Dünya ve Türkiye Perspektifinde Kobi Borsalarının Gelişiminin Değerlendirilmesi: Borsa İstanbul A.A. (BİST) Gelişen İşletmeler Piyasasına (GİP) Kote İşletmelerin Borsaya Kote Öncesi ve Sonrası Finansal Performanslarının Karşılaştırılması, Yüksek Lisans Tezi, Osmaniye Korkut Ata Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Osmaniye.
Referans 9
KOSGEB (2020). 2019 Yılı Performans Programı, s.iv. https://www.kosgeb.gov.tr/Content/Upload/Dosya/Mali%20Tablolar/Performans%20Program%C4%B1/KOSGEB_2019_Y%C4%B1l%C4%B1_Performans_Program%C4%B1.pdf Erişim Tarihi: 28.09.2020.
Referans 10
Napompech, K. (2002). Financial Performance of Insurance Companies Following Initial Public Offerings. Yayınlanmamış Doktora Tezi, College Of Administration and Business Louisiana Tech University.
Referans 11
OECD (t.y.) Türkiye’deki Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler: Mevcut Durum ve Politikalar, https://www.oecd.org/turkey/33705673.pdf Erişim Tarihi: 27.09.2020.
Referans 12
Okka, O. (2009). Analitik Finansal Yönetim: Teori ve Problemler, İstanbul: Nobel Yayın Dağıtım, s.108.
Referans 13
Pereira, T. ve Sousa, M. (2012). Is There Still a Berlin Wall in the Post-Issue Operating Performance of Europeans. Economic and Business Administration. Unıversity of Porto. Rua Roberto Frias-2012. Portugal. s.32-33.
Referans 14
Salur, M. N., Demirci, M. N., Kesen, B. (2018). Kobi’lerde Halka Açılmanın Finansal Performansa Etkisi: BİST Gelişen İşletmeler Piyasasında Bir Uygulama, İşletme Araştırmaları Dergisi, 10 (1), s.82-102.
Referans 15
Sermaye Piyasası Kurulu (2009). İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Gelişen İşletmeler Piyasası Yönetmeliği, https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2009/08/20090818-13.htm Erişim Tarihi: 30.09.2020.
Referans 16
T.C. Kalkınma Bakanlığı (2018). On Birinci Kalkınma Planı (2019-2023): Girişimcilik, Kobi’ler, Esnaf ve Sanatkârlar Özel İhtisas Komisyonu Raporu, s.16, Ankara. https://sbb.gov.tr/wp-content/uploads/2020/04/GirisimcilikKOB%C4%B0lerEsnaf_ve_SanatkarlarOzelIhtisasKomisyonuRaporu.pdf Erişim Tarihi: 27.09.2020.
Referans 17
Usta, Ö. (2008). İşletme Finansı ve Finansal Yönetim, 2. Baskı, Detay Yayıncılık: Ankara, s. 127.
Referans 18
World Federation of Exchanges (2018). An Overwiev of WFE SME Markets, s.1-3. https://www.world-exchanges.org/storage/app/media/research/Studies_Reports/2018/WFE%20Overview%20of%20SME%20Markets%20Report%20October%202018.pdf Erişim Tarihi: 29.10.2020.
Koçdemir, B., & Küçükçolak, R. A. (2021). HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(1), 125-141. https://doi.org/10.47147/ksuiibf.831392
AMA
Koçdemir B, Küçükçolak RA. HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. Haziran 2021;11(1):125-141. doi:10.47147/ksuiibf.831392
Chicago
Koçdemir, Bayram, ve Recep Ali Küçükçolak. “HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ Ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA”. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 11, sy. 1 (Haziran 2021): 125-41. https://doi.org/10.47147/ksuiibf.831392.
EndNote
Koçdemir B, Küçükçolak RA (01 Haziran 2021) HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 11 1 125–141.
IEEE
B. Koçdemir ve R. A. Küçükçolak, “HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA”, Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, c. 11, sy. 1, ss. 125–141, 2021, doi: 10.47147/ksuiibf.831392.
ISNAD
Koçdemir, Bayram - Küçükçolak, Recep Ali. “HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ Ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA”. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 11/1 (Haziran 2021), 125-141. https://doi.org/10.47147/ksuiibf.831392.
JAMA
Koçdemir B, Küçükçolak RA. HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2021;11:125–141.
MLA
Koçdemir, Bayram ve Recep Ali Küçükçolak. “HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ Ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA”. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, c. 11, sy. 1, 2021, ss. 125-41, doi:10.47147/ksuiibf.831392.
Vancouver
Koçdemir B, Küçükçolak RA. HİSSELERİ BIST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASINDA (XPGIP) İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ANALİZİ: HALKA ARZ ÖNCESİ ve SONRASI BİR KARŞILAŞTIRMA. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2021;11(1):125-41.