Merkez Bankası Müdahalelerinin Döviz Kurları Üzerine Etkileri: Türkiye Üzerine Ampirik Bir Araştırma
Öz
Çalışmada, TCMB döviz müdahalelerinin USD/TL döviz kurunun seviyesi ve oynaklığı üzerine etkilerinin
araştırılması amaçlanmış, 22/01/2001-04/12/2015 dönemi verileri kullanılmış ve EGARCH
modeli uygulanmıştır. Çalışmada üç ayrı modelleme gerçekleştirilmiştir. Birincisinde döviz ihale ve
doğrudan müdahale işlemlerinin etkileri bir arada net işlemler olarak incelenmiş, ikincisinde işlemler
net alış ve satış işlemleri olarak ayrı ayrı ele alınmış, üçüncüsünde ise döviz ihale ve doğrudan müdahale
işlemleri iki ayrı değişken olarak analize dahil edilmiştir. Net işlemlerin kurun seviyesinde pozitif
bir baskı oluşturduğu, oynaklığı anlamlı olmasa da azalttığı bulguları elde edilmiş ve net işlemlerin
miktarı ve sıklığının seviye üzerinde tersine etkiler oluşturduğu tespit edilmiştir. Net alış ve satış işlemleri
açısından, net satışların seviye üzerinde anlamlı bir etkisinin olmadığı, oynaklığı ise anlamlı bir şekilde
azalttığı, net alışların ise bunun tam tersi bir etkisinin olduğu belirlenmiştir. Döviz ihale ve doğrudan
müdahale işlemlerinin etkileri ayrı ayrı incelendiğinde, seviye üzerinde ihalelerin anlamlı bir etkisi
bulunmazken müdahalelerin ise pozitif anlamlı bir etkisinin olduğu, oynaklık üzerinde ise hem ihale
hem de doğrudan müdahalelerin anlamlı etkilerinin olmadığına erişilmiştir. Genel olarak, TCMB döviz
işlemlerinin seviyeye anlamlı bir etkide bulunduğu ve stabilizasyonu sağlama adına kısmi bir katkı
sağladığına varılmıştır.
Anahtar Kelimeler
References
- Acar Balaylar, N. (2011). Türkiye’de Döviz Piyasasi Müdahalelerinin Sterilizasyon Maliyeti. Dokuz Eylül Üniversitesi
Details
Primary Language
Turkish
Subjects
-
Journal Section
Research Article
Publication Date
July 1, 2016
Submission Date
June 15, 2016
Acceptance Date
-
Published in Issue
Year 2016 Volume: 8 Number: 15
Cited By
Döviz Kuru Getiri Oynaklığı Modellemesi: Dolar, Euro ve Sterlin Serileri Üzerine Garch, Egarch ve Igarch Modelleri İle Bir İnceleme
MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi
https://doi.org/10.33206/mjss.502308Merkez Bankası Rezervleri İle Döviz Kuru Oynaklığı Arasındaki İlişki
Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
https://doi.org/10.11611/yead.981854The effects of non-deliverable forward programs of emerging-market central banks: A synthetic control approach
Borsa Istanbul Review
https://doi.org/10.1016/j.bir.2024.03.009DÖVİZ PİYASALARINDA DÖVİZ REZERVLERİNİN DÖVİZ EKONOMİSİNE OLAN ETKİSİ
Ufkun Ötesi Bilim Dergisi
https://doi.org/10.54961/uobild.1489610