KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Ayben Koy; Mustafa Yaman; Sefa Mete

doi:10.14784/marufacd.880672

KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Abstract

Blok zincir sisteminde işlem gören en yeni inovatif finansal ürünlerden biri olan kripto paralar, yatırımcılardan yüksek ilgi görmektedir. Kripto para piyasasının en yüksek işlem hacimli ürünü Bitcoin (BTC), gösterdiği yüksek oynaklıklar ve spekülatif fiyat balonları ile de ön plana çıkmıştır. BTC’nin volatilite yapısında ABD borsa endeks getirilerinin varlığını araştıran bu çalışma, 10.03.2016 – 11.06.2019 dönemindeki günlük verileri kapsar. Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans modellerinden GARCH, EGARCH ve TARCH modellerinin kullanıldığı çalışmada, SP500, Nasdaq100 ve Dow Jones Industrial varyans değişkeni olarak kullanılmıştır. Bulgular, (1) her üç endeksin de BTC’in volatilitesini açıklamada anlamlı olduğu, (2) borsa endeksleri ile geliştirilmiş modellerin, GARCH, EGARCH ve TARCH modellerinin tamamında benzer temel modelden daha güçlü olduğu ve (3) endekslerle geliştirilmiş EGARCH modelinin ise en güçlü model olduğunu göstermektedir

Keywords

References

ATİK , M., KÖSE, Y., YILMAZ, B., & SAĞLAM, F. (2015). “Kripto Para: Bitcoin ve Döviz Kurları Üzerine Etkileri”. Bartın Üniversitesi İİBF Dergisi, 6(11); ss: 247-261.
BAEK, C., & ELBECK, M. (2015). “Bitcoins as an investment or speculative vehicle? A first look”. Applied Economics Letters, 22 (1), 30-34.
BOLLERSLEV, T. (1986). “Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity”. Journal of Ekononometrics, 31(3), 307-327.
BOURİ, E., MOLNAR, P., GEORGES, A., ROUBAUD, D., & HAGFORS, L. I. (2016). “On the hedge and safe haven properties of Bitcoin: Is it really more than a diversifier”. Finance Research Letters, 20,192–198.
BROOKS, C. (2008). Introductory Econometrics for Finance. Second Edition.
ÇENE, E., & DEMİR, İ. (2012). “İMKB 100 Endeksindeki Kaldıraç Etkisinin ARCH Modelleriyle İki Alt Dönemde İncelenmesi”. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 41(2), 214-226.
CHEAH, E.-T., & FRY, J. (2015). “Speculative bubbles in Bitcoi markets? An empirical investigation into fundamental value of Bitcoin”. Economics Letters, 130, 32-36.
CHEUNG, A., ROCA, E., & SU, J. (2015). “Crypto-currency bubbles: an application of the Phillips-Shi-Yu(2013) methodology on Mt. Gox bitcoin prices”. Applied Economics, 47(23), 2348-2358.

CHRISTOPHER, C. (2014). “Whack-a-Mole: Why Prosecuting Digital Currency Exchanges Won't Stop Online Laundering”. Lewis & Clark Law Review, Forthcoming.
CIAIAN, P., RAJCANIOVA, M., & KANCS, D. (2016). “The economics of BitCoin price formation”. Applied Economics,, 48(19), 1799-18.
CORBET, S., LUCEY, B., & YAROVAY, L. (2018). “Datestamping the Bitcoin and Ethereum bubbles”. Finance Research Letters, 26, 81-88.
DİRİCAN, C., & CANÖZ, İ. (2018). “Bitcoin Fiyatları ile Dünyadaki Başlıca Borsa Endeksleri Arasındaki Eşbütünleşme İlişkisi: Ardl Modeli Yaklaşımı ile Analiz”. Journal of Economics Finance and Accounting, 4(4); ss: 377-392.
DONG, H., & DONG, W. (2015). “Bitcoin: Exchange rate parity, risk premium, and arbitrage stickiness”. British Journal of Economics, Management & Trade, 5(1), 105-113.
DYHRBERG, A. (2015). “Hedging Capabilities of Bitcoin Is İt The Virtual Gold”. Finance Research Letters, 1-6.
DYHRBERG, A. (2016). “Bitcoin, gold and the dollar–A GARCH volatility analysis”. Finance Research Letters, 16, 85-92.
EDVARDS, C. (2015). “Finance-Bitcoin price crash finds new victims”. Engineering & Technology, 10(2), 19-19.
ENGLE, R. (1982). “Autoregressive Conditional Heteroscedasticity With Estimates Of The Variance Of United Kingdom Inflation”. Econometrica, 50(4), 987-1007.
FRASCAROLİ, B., & PİNTO, T. (2016). “The Innovative Aspects Of Bitcoin, Market Microstructure And Returns Volatility: An Approach Using Mgarch.
GÜLEÇ, Ö., ÇEVİK, E., & BAHADIR, N. (2018). “Bitcoin ile Finansal Göstergeler Arasındaki İlişkinin İncelenmesi”. Kırklareli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi.
HENCIC, A., & GOURIEROUX, C. (2015). Noncausal Autoregressive Model in Application to Bitcoin/USD Exchange Rates, In Econometrics of Risk. Springer, Cham.
KAHRAMAN, İ. K., KÜÇÜKŞAHİN, H., & ÇAĞLAK, E. (2019). “Kripto Para Birimlerinin Volatilite Yapısı: GARCH Modelleri Karşılaştırması”. Fiscaoeconomia, 3(2) 21-45.
KANAT, E., & ÖĞET, E. (2018). “Bitcoin İle Türkiye ve G7 Ülke Borsaları Arasındaki Uzun ve Kısa Dönemli İlişkilerin İncelenmesi”. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 3, 2602 – 2486.
KATSİAMPA, P. (2017). “Volatility Estimation for Bitcoin: A Comparison of GARCH Models”. Economics Letters, 158, 3-6.
KILIÇ, Y., & ÇÜTÇÜ, İ. (2018). “Bitcoin Fiyatları ile Borsa İstanbul Endeksi Arasındaki Eşbütünleşme ve Nedensellik İlişkisi”. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 3,235 – 250.
KIZILSU, S. S., AKSOY, S., & KASAP, R. (2001). “Bazı Makro Ekonomik Zaman Dizilerinde Değişen Varyanslılığın İncelenmesi”. Gazi Üniversitesi İ.İ.B.F Dergisi, 1-18.
KOÇOĞLU, Ş., ÇEVİK, Y. E., & TANRIÖVEN, C. (2016). “Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı”. İşletme Araştırmaları Dergisi, 8 (2), 77-97.
KRISTOUFEK, L. (2013). “Bitcoin Meets Google Trends and Wikipedia: Quantifying the Relationship Between Phenomena of the Internet Era”. Scientific reports, 3, 3415.
KRISTOUFEK, L. (2015). “What are The Main Drivers of The Bitcoin Price Evidence from Wavelet Coherence Analysis”. PloS one, (4) 10.
MACDONELL, A. (2014). “Popping the Bitcoin Bubble: An Application of Log-periodic Power Law Modeling to Digital Currency”. University of Notre Dame.
MALHOTRA, A., & MALOO, M. (2014). “Bitcoin–is it a Bubble? Evidence from Unit Root Tests.”
METE, S., KOY, A., & ERSOY, H. (2019). “Kriptoparalarda Fiyat Balonu İncelemesi”. Journal of BRSA Banking and Financial Markets, 2019, 13.1.
NELSON, D. B. (1991). “Conditional Heteroskedasticity In Asset Returns: A New Approach”. Econometrica, 59(2), 347-370.
ÖZDEN, Ü. H. (2008). “İMKB Bileşik 100 Endeksi Getiri Volatilitesinin Analizi”. İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 7(13), 339-350.
PIETERS, G., & VIVANCO, S. (2017). “Financial regulations and price inconsistencies across Bitcoin markets”. Information Economics and Policy, 39, 1-14.
SARIKOVANLIK, V., KOY, A., AKKAYA, M., YILDIRIM, H. H., & KANTAR, L. (2019). Finans Biliminde Ekonometri Uygulamaları. Ankara: Seçkin Yayıncılık.
STAVROYIANNIS, S. (2017). Value-at-Risk and Expected Shortfall for the major digital currencie. arXiv preprint arXiv:1708.09343.
STAVROYIANNIS, S., & BABALOS, V. (2017). “Dynamic properties of the Bitcoin and the US market” Available at SSRN 2966998.
ZAKOIAN, J. M. (1994). “Threshold Heteroscedastic Models”. Journal of Economic and Dynamic Control, 18(5), 931-955.
ZHANG, W., WANG, P., LI, X., & DEHUA, S. (2018). “The inefficiency of cryptocurrency and its cross-correlation”. Physica A, 510, 658–670.

Details

Primary Language

Turkish

Subjects

-

Journal Section

Research Article

Authors

Ayben Koy This is me
Türkiye

Mustafa Yaman This is me
Türkiye

Sefa Mete This is me
Türkiye

Publication Date

January 31, 2021

Submission Date

February 19, 2020

Acceptance Date

August 16, 2020

Published in Issue

Year 2021 Volume: 13 Number: 24

DOI

https://doi.org/10.14784/marufacd.880672

IZ

https://izlik.org/JA69BG34AM

Cite

RIS / Bibtex

APA

Koy, A., Yaman, M., & Mete, S. (2021). KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA. Finansal Araştırmalar Ve Çalışmalar Dergisi, 13(24), 159-170. https://doi.org/10.14784/marufacd.880672

AMA

1.Koy A, Yaman M, Mete S. KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi. 2021;13(24):159-170. doi:10.14784/marufacd.880672

Chicago

Koy, Ayben, Mustafa Yaman, and Sefa Mete. 2021. “KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA”. Finansal Araştırmalar Ve Çalışmalar Dergisi 13 (24): 159-70. https://doi.org/10.14784/marufacd.880672.

EndNote

Koy A, Yaman M, Mete S (January 1, 2021) KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi 13 24 159–170.

IEEE

[1]A. Koy, M. Yaman, and S. Mete, “KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA”, Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, vol. 13, no. 24, pp. 159–170, Jan. 2021, doi: 10.14784/marufacd.880672.

ISNAD

Koy, Ayben - Yaman, Mustafa - Mete, Sefa. “KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA”. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi 13/24 (January 1, 2021): 159-170. https://doi.org/10.14784/marufacd.880672.

JAMA

1.Koy A, Yaman M, Mete S. KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi. 2021;13:159–170.

MLA

Koy, Ayben, et al. “KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA”. Finansal Araştırmalar Ve Çalışmalar Dergisi, vol. 13, no. 24, Jan. 2021, pp. 159-70, doi:10.14784/marufacd.880672.

Vancouver

1.Ayben Koy, Mustafa Yaman, Sefa Mete. KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi. 2021 Jan. 1;13(24):159-70. doi:10.14784/marufacd.880672

Cited By

Twitter Bazlı Belirsizlik Endeksi Kripto Paraların Volatilitesini Etkiler mi?

Ekonomi, Politika & Finans Araştırmaları Dergisi

https://doi.org/10.30784/epfad.1024421

Nüfusa Oranla Kripto Para Yatırımcısı En Çok ve En Az Olan Ülkelerin Borsa Endeksi ile Bitcoin Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Alanya Akademik Bakış

https://doi.org/10.29023/alanyaakademik.1054246

Analysis of the Relationship Between Bitcoin and the Futures Market

Gaziantep University Journal of Social Sciences

https://doi.org/10.21547/jss.1079462

COVİD-19 DÖNEMİNDE ABD BORSALARI, ALTIN FİYATLARI VE VIX ENDEKSİ İLE BİTCOİN VE ETHEREUM FİYATLARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ

Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi

https://doi.org/10.53443/anadoluibfd.1119497

KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA

KRİPTO PARALARIN VOLATİLİTE MODELİNDE ABD BORSA ENDEKSLERİNİN YERİ: BİTCOİN ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Abstract

Keywords

References

Details

Primary Language

Subjects

Journal Section

Authors

Publication Date

Submission Date

Acceptance Date

Published in Issue

DOI

IZ

Cite

Cited By

Twitter Bazlı Belirsizlik Endeksi Kripto Paraların Volatilitesini Etkiler mi?

Nüfusa Oranla Kripto Para Yatırımcısı En Çok ve En Az Olan Ülkelerin Borsa Endeksi ile Bitcoin Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Analysis of the Relationship Between Bitcoin and the Futures Market

COVİD-19 DÖNEMİNDE ABD BORSALARI, ALTIN FİYATLARI VE VIX ENDEKSİ İLE BİTCOİN VE ETHEREUM FİYATLARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN ANALİZİ

DOLAR ENDEKSİ VE KRİPTO PARALAR ARASINDAKİ İLİŞKİNİN İNCELENMESİ: BİTCOİN ÖRNEĞİ

Entropi-ARAS Yaklaşımıyla Kripto Para Yatırım Alternatiflerinin Değerlendirilmesi

KRİPTO PARA PİYASASINDA VOLATİL DAVRANIŞLARIN ASİMETRİK STOKASTİK VOLATİLİTE MODELİ İLE TESTİ

Bitcoin’in kriz dönemindeki çeşitlendirici etkisi: G7’den kanıtlar

RİSKLİ YATIRIM ARAÇLARINDA VOLATİLİTE MODELLEMESİ

BITCOIN İLE ULUSLARARASI PAY PİYASASI ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMININ DCC-GARCH MODELİ İLE ANALİZİ

Triangle of Cryptocurrency, Stock, and Gold Markets

KRİPTO PARALARIN GELİŞMİŞ VE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE BORSALARINA ETKİSİ