İşletmelerin Finansal Risk Yönetimi ve Türev Ürün Kullanımı: İMKB 100 Endeksinde Yer Alan İşletmelerde Bir Uygulama

Year 2007, Issue: 36, 1 - 9, 01.10.2007

A. Tülay Yücel Pınar Evrim Mandacı Gülüzar Kurt

Abstract

Bu çalışmada, firmaların maruz kaldıkları finansal riskler, bu risklerin yönetim politikaları, türev araç kullanımları ile yabancı para pozisyonları incelenmiş ve risk yönetimine ilişkin ne tür bilgileri kamuya açıkladıklarını araştırılmıştır. Bu amaçla IMKB 100 endeksinde yer alan finans dışı sektörde faaliyet gösteren 67 firmanın finansal tabloları ve dipnotları incelenmiştir. Çalışma bulgularına göre, firmaları sırası ile maruz kaldıkları riskler, kredi, likidite, döviz kuru ve faiz riskidir. Firmalar belirtilen finansal risklere maruz kaldıklarını ifade etmelerine rağmen bu risklerin yönetim tekniklerini detaylı olarak raporlamamışlardır. Kredi riskine maruz kaldığını belirten firmaların çoğu bu riskin yönetim tekniklerini daha ayrıntılı açıklamalarına rağmen, az sayıda firma diğer risk yönetim tekniklerine ilişkin açıklayıcı bilgi vermişlerdir. Çalışmanın en önemli sonucu ise türev ürünlerin kullanımına ilişkindir. Örneklemedeki firmalar büyük ölçekli olmalarında rağmen türev ürün kullanan firma sayısı azdır. Ayrıca risk yönetmine ilişkin kamuya yeterince açıklayıcı bilgi verilmediği görülmüştür.

Keywords

Finansal risk yönetimi, türev ürünler, İMKB-100.

(Financial Risk Management of the Companies and Derivatives Usage: An application at firms in İSE 100 index)

Abstract

In this study, we examine financial risk, risk management practices, use of derivatives and foreign exchange positions and the diclosures of financial risks of the companies. For this purposes we use the financial tables and footnotes of 67 non-financial firms in ISE100 index The findings of the study reveal that the companies are exposed to liquidity, credit, foreign exchange an interest rate risk respectively. Although the firms declare that they face the risk, but they don’t report their risk management techniques in detail. Most of the firms faced with credit risk explain their credit risk management techniques, however a few of them inform about the management techniques of risks other than credit risk.The most important result of the study is the level of dervatives usage. Although the companies in the sample are big, a few number of the company use derivative . Also disclosure of risk management does not provide sufficient information to the public

Keywords

Financial risk management, derivatives, ISE-100