GRİ İLİŞKİSEL ANALİZ İLE KURUMSAL YÖNETİM VE FİNANSAL PERFORMANS KARŞILAŞTIRMASI: BORSA İSTANBUL’DA BİR UYGULAMA

Abstract

Bir şirketin faaliyetlerinin sürdürülebilirliği finansal performansı ile doğru orantılıdır. Bu doğrultuda şirketlerin finansal performansının farklı perspektiflerden farklı yöntem ve değişkenlerle değerlendirilmesi gereklidir. Bu çalışmada, 2015-2019 yılları arasında BİST Kurumsal Yönetim Endeksi’nde (XKURY) işlem gören 29 şirketin finansal performansları ölçülmüş ve kurumsal yönetim derecelendirme notları ile karşılaştırılmıştır. Bu bağlamda, şirketlerin finansal oranları (likidite oranları, faaliyet oranları, finansal kaldıraç oranları ve kârlılık oranları) hesaplanmıştır. Ele alınan 29 şirketin finansal performansları Çok Kriterli Karar Verme tekniklerinden Gri İlişkisel Analiz (GİA) yöntemi kullanılarak belirlenmiştir. Elde edilen çıktılar, şirketlerin kurumsal yönetim derecelendirme notlarının sıralaması ile karşılaştırılmıştır. Çalışmanın sonucunda, analizi yapılan şirketlerin kurumsal yönetim performanslarının finansal performanslarına etki etmediği gözlemlenmiştir.

Keywords

• Kurumsal Yönetim
• Kurumsal Yönetim Endeksi (XKURY)
• Gri İlişkisel Analiz (GİA)
• Finansal Performans Analizi

COMPARISON OF CORPORATE GOVERNANCE AND FINANCIAL PERFORMANCE WITH GRAY RELATIONAL ANALYSIS: AN APPLICATION IN BORSA ISTANBUL

Abstract

The sustainability of a company’s activities is directly proportional to its financial performance. Accordingly, it is necessary to evaluate the financial performance of companies from different perspectives with different methods and variables. In this study, the financial performance of 29 companies traded in the BIST Corporate Governance Index between 2015-2019 was measured and compared with corporate governance ratings. In this context, the financial ratios of the companies (liquidity ratios, activity ratios, financial leverage ratios and profitability ratios) were calculated. The financial performance of the 29 companies covered was determined using the Gray Relation Analysis (GRA) method from multi-criteria decision-making techniques. The output obtained is compared with the ranking of corporate governance rating ratings for companies. As a result of the study, it has been observed that the corporate management performance of the companies being analyzed has not affected their financial performance

Keywords

• Corporate Governance
• Corporate Governance Index
• Grey Relational Analysis
• Financial Performance Analysis

References

1. Aktan, C. C. (2013). Kurumsal Şirket Yönetimi. Organizasyon ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 5(1), 150-191.
2. Ayçin, E. (2018). BIST Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıkları Endeksinde (XYORT) Yer Alan İşletmelerin Finansal Performanslarının Entropi ve Gri İlişkisel Analiz Bütünleşik Yaklaşımı ile Değerlendirilmesi.
3. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 33(2), 595-622.
4. Cui, J., Yao,G. D., Sifeng, L. (2009). Study on Novel Property of Some Grey Relational Analysis Models. Journal of Grey System, 12(2), .83-88.
5. Deng,, J. (1989) Introduction to Grey System Theory. The Journal of Grey System, 1(24), 1-24.
6. Ecer, F., Günay, F. (2014). Borsa İstanbul’da İşlem Gören Turizm Şirketlerinin Finansal Performanslarının Gri İlişkisel Analiz Yöntemiyle Ölçülmesi. Anatolia: Turizm Araştırmaları Dergisi, 25(1), .35-48.
7. Güleç,,F. ,Özkan, A. (2018). Gri İlişkisel Analiz ile Finansal Performansın Değerlendirilmesi: BİST Çimento Şirketleri Üzerine Bir Araştırma. Muhasebe ve Denetime Bakış, Sayı.54, 77-96
8. Gürbüz, A. O., Yakup, E. (2004). Kurumsal Yönetim: Türkiye’deki Durumu ve Geliştirilmesine Yönelik Öneriler. 1. Basım. İstanbul: Literatür Yayınları

9. Karakoç, M., Tayyar, N., Genç, E. (2016). Gri İlişkisel Analiz Yöntemiyle Kurumsal Yönetim Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Finansal Performanslarının Ölçümü ve Kurumsal Derecelendirme Notları İlişkisi. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi, 15(59), 1327-1338
10. Kurtay, K. G., Dağıstanlı, H. A., & Serpil, E. R. O. L. (2021). Plastik Boru ve Kaynak Makinesi Seçim Problemi için Analitik Hiyerarşi Prosesi ile Gri İlişkisel Analiz Yöntemlerinin Entegrasyonu. Savunma Bilimleri Dergisi, 2(40), 267-291.
11. Liu, S., & Forrest, J. Y. L. (2010). Grey systems: theory and applications. Springer Science & Business
12. Liu, S., Forrest, J., & Yang, Y. (2011, September). A brief introduction to grey systems theory. In Proceedings of 2011 IEEE International Conference on Grey Systems and Intelligent Services (pp. 1-9). IEEE.
13. GOVERNANCE, O. P. O. C. For Official Use SG/CG (99) 5.
14. Şengül, Ü., & Şengül, A. B. (2017, October). Akademik Performans Değerlendirmesinde Gri İlişkisel Analiz Yöntemi. In ICPESS (International Congress on Politic, Economic and Social Studies) (No. 3).
15. Tayyar, N., Akcanlı, F., Genç, E., & Erem, I. (2014). BİST’e kayıtlı bilişim ve teknoloji alanında faaliyet gösteren işletmelerin finansal performanslarının analitik hiyerarşi prosesi (AHP) ve gri ilişkisel analiz (GİA) yöntemiyle değerlendirilmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 61, 19-40.
16. Tsai, C. H., Chang, C. L., & Chen, L. (2003). Applying grey relational analysis to the vendor evaluation model. International Journal of The Computer, The Internet and Management, 11(3), 45-53.
17. Yıldırım, B. F., Emrah Ö. (Ed.) (2018). Çok Kriterli Karar Verme Yöntemleri. Bursa: Dora Yayınevi
18. Yılmaz, E., & Güngör, F. (2010). Gri iliskisel analiz yöntemine göre farkli sertliklerde optimum takim tutucusunun belirlenmesi. 2. Ulusal Tasarım İmalat ve Analiz Kongresi, 1-8.
19. Kamuyu Aydınlatma Platformu (https://www.kap.org.tr)
20. Türkiye Kurumsal Yönetim Derneği (http://www.tkyd.org)