-

Abstract

In this study, the dynamics of nominal wage and price adjustments is investigated in the face of aggregate demand shocks, using quarterly data cover the period from 1998 to 2012 for Turkey. To test the asymmetry in the dynamics of the wage-price spiral, aggregate demand shocks are decomposed into positive and negative components. According to results, wage-price spiral occurs slowly because the nominal adjustments in labor and product markets are not simultaneous. The slow adjustments of nominal wages and prices in the face of demand shocks cause that aggregate demand shocks have persistent effects on real variables. In addition, the increase in output growth and real wage growth during expansions appears larger compared to the reduction during contractions in Turkey. This condition points out the asymmetric effect of the positive and negative components of aggregate demand shocks on real variables

Keywords

• Wage-Price Spiral, Aggregate Demand Shocks, Asymmetry

ÜCRET-FİYAT SPİRALİ DİNAMİKLERİNİN ASİMETRİK ETKİSİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Abstract

Çalışmada 1998-2012 dönemi üçer aylık veri seti kullanılarak Türkiye için toplam talep şokları karşısında nominal ücret ve fiyat ayarlama dinamikleri incelenmiş- tir. Ücret-fiyat spirali dinamiklerindeki asimetriyi test etmek için toplam talep şokları negatif ve pozitif bileşenlerine ayrıştırılmıştır. Çalışmadan edinilen bulgulara göre, emek ve mal piyasasındaki nominal ayarlamalar eş zamanlı olmadığı için ücret-fiyat spirali yavaş bir biçimde gerçekleşmektedir. Toplam talep şoklarıyla karşılaşıldığında nominal ücret ve fiyat ayarlamalarının yavaş gerçekleştirilmesi toplam talep şokları- nın reel değişkenler üzerindeki etkisinin daha uzun süreli olmasına neden olmaktadır. Bunun yanı sıra Türkiye’de genişlemeler boyunca reel ücretlerde ve çıktıda meydana gelen artışın daralmalar boyunca meydana gelen azalışlardan daha büyük olduğu gözlenmektedir. Bu durum toplam talep şoklarının pozitif ve negatif bileşenlerinin reel değişkenler üzerindeki asimetrik etkisine işaret etmektedir

Keywords

• Ücret-Fiyat Spirali, Toplam Talep Şokları, Asimetri

References

1. ABDİOĞLU, Z., “Ücret-Fiyat Spirali: Türk İmalat Sanayi Örneği”, Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 19, 2013, s. 45-58.
2. BALL, L. ve MANKIW, N. G., “Asymmetric Price Adjustment and Economic Fluctuations”, The Economic Journal, 104, 1994, s. 247-261.
3. BERUMENT, H. ve DOĞAN, B., “The Asymmetric Effects of Government Spending Shocks: Empirical Evidence from Turkey”, Journal of Economics and Social Research, 6(1), 2004, s. 1-17.
4. BLANCHARD, O. J., “The Wage Price Spiral”, NBER Working Paper, 1771, 1985, s. 1-29.
5. COVER, J. P., “Asymmetric Effects of Positive and Negative Money-Supply Shocks”, The Quarterly Journal of Economics, 107(4), 1992, s. 1261-1282.
6. DICKEY, D. ve FULLER, W., “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with A Unit Root”, Journal of the American Statistical Association, 74, 1979, s. 427-431.
7. KANDIL, M., “Asymmetric Nominal Flexibility and Economic Fluctuations”, Southern Economic Journal, 61(3), 1995, s. 674-695.
8. KANDIL, M., “Sticky Wage or Sticky Price? Analysis of the Cyclical Behavior of the Real Wage”, Southern Economic Journal, 63(2), 1996, s. 440-459.

9. KANDIL, M., “Asymmetry in the Effects of US Government Spending Shocks: Evidence and Imlications”, The Quarterly Review of Economics and Finance, 41, 2001, s. 137-165.
10. KANDIL, M., “Asymmetry in the Effects of Monetary and Government Spending Shocks: Contrasting Evidence and Implications”, Economic Inquiry, 40(2), 2002a, s. 288-313.
11. KANDIL, M., “Asymmetry in Economic Fluctuations in the US Economy: The PreWar and the 1946-1991 Periods Compared”, International Economic Journal, 16(1), 2002b, s. 21-42.
12. KANDIL, M., “The Wage-Price Spiral: Industrial Country Evidence and Imlications”, IMF Working Paper, 03(164), 2003, s. 1-36.
13. KANDIL, M., “Asymmetric Effects of Aggregate Demand Shocks across U.S. Industries: Evidence and Implications”, Eastern Economic Journal, 32(2), 2006, s. 259-283.
14. KARRAS, G., “Are the Output Effects of Monetary Policy Asymmetric? Evidence from A Sample of European Countries”, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 58(2), 1996a, s. 267-278.
15. KARRAS, G., “Why are the Effects of Money-Supply Shocks Asymmetric? Convex Aggregate Supply or “Pushing on A String”?”, Journal of Macroeconomics, 18(4), 1996b, s. 605-619.
16. KARRAS, G. ve STOKES, H. H., “Why are the Effects of Money-Supply Shocks Asymmetric? Evidence from Prices, Consumption, and Investment”, Journal of Macroeconomics, 21(4), 1999, s. 713-727.
17. KÜÇÜKKALE, Y. ve YAMAK, R., “Asymmetric Effects of Aggregate Demand Policy in Turkey”, Middle Eastern Finance and Economics, 4, 2009, s. 97-108.
18. METİN, K. ve ÜÇDORUK, Ş., “Türk İmalat Sanayiinde Uzun Dönem Ücret-Fiyat-Istihdam Ilişkilerinin Ekonometrik Olarak Incelenmesi”, Çukurova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(1), 1998, s. 279-287.
19. PARKER, R. E. ve ROTHMAN, P., “An Examination of the Asymmetric Effets of Money Supply Shocks in the Pre-World War I and Interwar Periods”, Economic Inquiry, 42(1), 2004, s. 88-100.
20. PHILLIPS, P. ve PERRON, P., “Testing for a Unit Root in Time Series Regressions” Biometrika, 75(2), 1988, s. 335-346.
21. TANRIÖVER, B. ve YAMAK, N. “Parasal Şokların Asimetrik Etkileri: Teori ve Türkiye Uygulaması”, Ege Akademik Bakış Dergisi, 12(3), 2012, s. 339-350.
22. TELATAR, E. ve HASANOV, M., “The Asymmetric Effects of Monetary Shocks: The Case of Turkey”, Applied Economics, 38(18), 2007, s. 2199-2208.