KUR KRİZLERİNİN TÜRK ENERJİ ŞİRKETLERİNİN HİSSE SENEDİ FİYATLARINA ETKİLERİ

Year 2021, Volume: 43 Issue: 2, 302 - 311, 31.12.2021

Jale Oran Emre Aydos

https://doi.org/10.14780/muiibd.1052082

Abstract

Gelişmekte olan ülkelerde döviz krizleri önemli bir tehdit haline gelmiştir. Bu makalenin amacı, Türkiye’de
son iki döviz krizi sırasında hisse senedi fiyatlarının oynaklığını incelemektir. Seçilen şirketler borsada
işlem gören 15 Türk enerji şirketidir. Küreselleşmenin bir sonucu olarak ekonomik belirsizliklerin arttığı
bir ortamda döviz kuruen kritik önlem ve maliyetlerden biridir. Bu çalışmanın amacı, değişimlerin Türk
enerji şirketlerinin hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini ortaya koymaktır. Çalışma dönemi 31.03.2018
ile 31.12.2020 tarihleri arasındaki 12 adet çeyreklik dönemi kapsamaktadır. Türkiye’de faaliyet gösteren
enerji şirketlerinin hisse senedi fiyatlarındaki kur dalgalanmasının etkisini araştırmak için çoklu regresyon
modeli kullanılmıştır. Ampirik bulgularımız, finansal kriz sırasında hisse senedi fiyatları ile döviz kurları
arasında anlamlı bir ilişki olmadığını göstermektedir.

Keywords

Döviz, Döviz Politikası, Kriz Yönetimi

THE EFFECTS OF CURRENCY CRISIS ON THE SHARE PRICES OF TURKISH ENERGY COMPANIES

Abstract

In developing countries, currency crises have become a significant threat. The purpose of the paper is
to examine the volatility of stock prices during the two recent currency crises in Turkey. The selected
companies are the 15 Turkish energy companies listed on the stock exchange.In an atmosphere where
economic uncertainties are growing as a result of globalisation; the exchange rate is one of the most
critical measures and costs. The aim of this study is to reveal its impact on stock prices of Turkish energy
companies. The period of the study covers 12 quarterly periods between 31.03.2018 and 31.12.2020.A
multiple regression model was used to investigate the impact of currency fluctuation on the stock prices of
energy companies operating in Turkey. Our empirical findings show that during the financial crisis, there was no significant relationship between
stock prices and currency rates.

Keywords

Foreign Exchange, Foreign Exchange Policy, Crisis Management

References

• Ali M. & Sun G. (2017). Dynamic relations between stock price and exchange rate: Evidence from South Asia. International Journal of Economics and Financial Issues, 7(3), 331-341.
• Arbaa, O. & Varon, E. (2019). Turkish currency crisis – Spillover effects on European banks. Borsa Istanbul Review, 19(4), 372-378.
• Ayvaz, Ö. (2006). Döviz kuru ve hisse senetleri fiyatları arasındaki nedensellik ilişkisi. Gazi Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(2), 1-14.
• Branson, W. H. (1983). A model of exchange-rate determination with policy reaction: Evidence from monthly data. NBER Working Paper 1135, 2-35.
• Boratav, K. (2018). Sermaye hareketleri ve Türkiye’nin beş krizi. Çalışma Ve Toplum Dergisi, 2019(1), 311-324.
• Çakmur-Yıldırtan, D. (2017). E-Views uygulamalı temel ekonometri. Türkmen Kitabevi
• Ding, L. (2021). Conditional correlation between Exchange rates and stockprice. The Quarterly Review of Economics and Finance, 80, 452-463.
• Dornbusch, R. & Fischer, S. (1980). Exchange rates and the current account. American Economic Review, 70(5), 960–971.
• Frankel, J.A. (1983) Monetary and portfolio-balance models of exchange rate determination, economic interdependence and flexible exchange rates. MIT Press, 84-115.
• Gatopoulos, G. & Loubergé, H. (2013). Combined use of foreign debt and currency derivatives under the threat of currency crisis: The case of Latin American firms. Journal of International Money and Finance, 35, 54-75.
• Gökmenoğlu, K., Eren B.M., Haşemi S. (2021). Exchange rates and stock markets: New evidence using the quantile-to-quantile approach.Quantitative Finance and Economics, 5(1), 94-110.
• Güngen, A. R. (2018). Türkiye’ nin 2018 krizi: Nereden nereye?. MülkiyeDergisi, 42(3), 449-452.
• Hsiao, C. (1981). Autoregressive modeling and money-income causality detection. Journal of Monetary Economics, 7, 85-106.
• Hull, J. (2018). Options, futures and other derivatives. Pearson Education Limited.
• Lin, C-H. (2012). The comovement between exchange rates and stock prices in the Asian emerging markets. International Review of Economics and Finance, 22, 161-172.
• Lien, D., Lee G., Yang L. & Zhang Y. (2018). Volatility spillovers among the U.S. and Asian stock markets: A comparison between the periods of Asian currency crisis and subprime credit crisis. North American Journal of Economics and Finance, 46, 187-201.
• Lievenbrück, M. & Schmid, T. (2014). Novel evidence on cultural influence. Journal of Corporate Finance, 25, 92-106.
• Pan, M-S, Fok R.C-W & Lio Y.A. (2007). Dynamic linkages between exchange rates and stock prices: Evidence from East Asian markets. International Review of Economics and Finance, 16(4), 503-520.
• Yerdelen-Tatoğlu, F. (2020). Panel veri ekonometrisi. Beta Yayınları.
• Yokuş, T. & Ay, A. (2020). Kur krizleri ve Türkiye: 2006-2018 dönemi. Yönetim Ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 18(1), 295-316.