VADELİ İŞLEM PİYASALARINDA HAFTANIN GÜNLERİ ETKİSİ VE TATİL ANOMALİSİNİN TESPİTİ ÜZERİNE BİR ANALİZ
Öz
Finans literatüründe haftanın günleri etkisi, hafta içi günler içerisinde diğer günlere göre getirilerde bir farklılaşmanın varlığını savunur. Tatil anomalisi ise menkul kıymetlerin Cuma günü kapanış değerleri ile pazartesi günü kapanış değerleri arasında ilişki kurar. Hafta içi etkisi ve tatil anomalisi dünya üzerindeki pek çok borsada ve işlem gören menkul kıymetler üzerinde araştırılmış ve bu iki olgunun varlığına dair sayısız akademik çalışma çok sayıda kuvvetli bulguya ulaşılmıştır.
Bu çalışmada haftanın günleri ve tatil etkisi araştırmak için, İzmir Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsasında (VOB) işlem gören, İMKB Endeks 30 sözleşmesine ait 04.02.2005 yılı ile 09.06.2011 yılları arasında geçekleşmiş bulunan 1585 adet günlük kapanış fiyatı kullanılmıştır. Analizler sonucunda haftanın günleri etkisine dair kuvvetli bir bulgu elde edilememiştir. Bununla beraber hafta sonu anomalisi çalışmamızda tespit edilmişti. İzmir Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası, Cuma günü pozitif yüksek getiri oranıyla beraber pazartesi günü negatif getiri oranıyla kapanan piyasalar ile bu açıdan paralellik arz etmektedir.
Anahtar Kelimeler
Vadeli İşlem Piyasaları, Anomali, Haftanın Günü ve Hafta Sonu Anomalileri
Kaynakça
- BONDT, W; “ Discussion Of Competing Theories Of Financial Anomalies”, The Review Of Financial Studies Special, 2002, Volume:15 , No:2, Pp: 607-613
- BRAY Alon; Heaton J.B. ; “Competing Theories Of Financial Anomalies” The Review Of Financial Studies Special, 2002, Volume:15 , No:2, Pp: 575-606
- BLOOMFİELD, Robert; “ Traditional Vs. Behavioral Finance”, Johnson Scholl Research Paper Series 22/2010, Www.Ssrn.Com/Abstract=1596888
- HIRSHLIFER David; Teoh Siew Hong; Yu Jeff Jiewei; “Short Arbitrage, Return Assimetry And The Accrual Anomaly” Oxford University Press Www.Oxfordjournals.Org
- KAHNEMAN Daniel, Knetsch Jack L.,Thaler Richard H.; ” Anomalies The Endowment Effect, Loss Aversion, And Status Quo Bias”, Journal Of Economic Perspectives, Volume:5, Number:1, Winter 1991, Pp: 193-206
- AYRAMOY Daron; Chordıa Tarun; Jostava Gergena; Phılıpo Aleksander; “Anomalies And Financial Distress” ; Www.Ssrn.Com/Abstract=1593728 April 21,2010
- FRANCIS Jenifer; Lafond Ryan; Olsson Per; Schıpper Katherine ; “Financial Anomalies And Information Uncertainty” Working Paper Series, 2004 Www.Faculty.Fuqua.Duke.Edu
- BERK, Jonathan; “ A Critique Of Size Related Anomalies” ,The Review Of Financial Studies Summer Edition, 1995, Volume:8, No:2, Pp=275-286
- AYRAMOY Daron; Tarun CHORDİA; “ Asset Pricing Models And Financial Market Anomalies”, The Review Of Financial Studies, Volume:19, Number:3, 2006
- GÜNGÖR, Bener; “ Finans Literatüründe Anomali Kavramı Ve Etkin Piyasalar Hipotezi”; Atatürk Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt:17, Nisan 2003, Sayfa=109-133