Performance of Type A Mutual Funds in Turkey: Analysis of 2004-2013 Period

Abstract

The main purpose of this study is to measure the development and performance of A type mutual funds that is processed in Turkey and to determine which funds are more profitable after those measures. In this study, the data of 44 A type mutual funds which is processed in Turkey had been examined between the periods of 2004-2013. The distribution of the mutual funds are 22 A type variable funds, 7 A type index funds, 7 A type stock funds and 8 A type composite funds. First of all, it had been investigated as whether there is a difference or not in terms of performances shown by mutual funds. Afterwards, the amount of success compared with mutual funds to the BIST100 performance had been examined. During the rehearsal evaluation, the indexes of Average Return, Sharpe, Treynor and Jensen had been prepared.A type of mutual funds, stocks in general as well as on-site performance and returns is hosting, has been shown to be directly affected by fluctuations in market returns (BIST100). In addition to, in comparisons depending on the type of fund, beta values significantly differ from the others. Accordingly, index funds are the most sensitive to market returns than other types of funds. In contrast, the mixed fund's sensitivity to market returns is very low.

Keywords

• Mutual Funds, Risk, Return, Performance Evaluation

Türkiye’de A Tipi Yatırım Fonlarının Performansı: 2004-2013 Dönemi Analizi

Abstract

Temel amacı Türkiye’de işlem gören A tipi yatırım fonlarının performanslarını belirleyerek hangi tür yatırım fonunun daha kârlı bir yatırım aracı olduğunu tespit etmek olan bu çalışmada, Türkiye’de işlem görmekte olan 44 adet A tipi yatırım fonunun 2004-2013 periyodundaki verileri değerlendirilmiştir. Örneklem kapsamındaki yatırım fonlarının dağılımı 22 adet A tipi değişken fon, 7 adet A tipi endeks fon, 7 adet A tipi hisse senedi fonu ve 8 adet A tipi karma fon şeklindedir. Uygulama kısmında ilk olarak yatırım fonlarının göstermiş oldukları performanslar açısından farklılık olup olmadığı araştırılmıştır. Daha sonra da yatırım fonlarının göstermiş oldukları performansın BIST100 performansına göre ne kadar başarılı olduğu araştırılmıştır. Performans değerlendirmesi yapılırken Ortalama Getiri, Sharpe ve Treynor Endeksleri, Jensen Alfası, M2 ve T2 yaklaşımları kullanılmıştır. Çalışma sonucunda A tipi yatırım fonlarının genel itibariyle bünyesinde hisse senedi de barındırması nedeniyle performans ve getirilerinin, piyasa getirisindeki (BIST100) dalgalanmalardan doğrudan etkilendiği belirlenmiştir. Buna göre piyasa getirilerine en duyarlı fonlar diğer fon türlerine göre endeks fonlardır. Tersi şekilde duyarlılığı en düşük fon türü ise karma fonlardır.

Keywords

• Yatırım Fonları, Risk, Getiri, Performans Değerleme