Insiderrecht und Ad-Hoc-Publizität

The ban on insider trading and the obligation of Ad-Hoc-disclosure are based on the idea that information should go to the market and should not be used only by a few privileged persons. Both regulations are build on the definition of insider trading. But unfortunately that definition is not precise

1. Das Verbot des Insiderhandels und die Pflicht zur Ad-Hoc-Publizität basieren auf der Vorstellung, dass Informationen in den Markt gelangen und nicht durch einzelne Privilegierte mit Sonderwissen genutzt werden sollen. 2. Beide Regelungen bauen auf der Definition der Insiderinformation auf. Diese ist allerdings wenig präzise. 3. Diese Unklarheiten in Bezug auf das, was eine Insiderinformation ist, sind deshalb besonders bedauerlich, weil die Sanktionen, die bei Verstößen gegen das Insiderhandelsverbot bzw. die Ad-Hoc-Publizität drohen, im Bereich der Europäischen Union jedenfalls ab 2016 ganz erheblich sein werden. Schlüsselwörter: Insiderhandel, Ad-Hoc-Publizität, Insiderinformation