OECD Ülkelerinde Phillips Eğrisinin Geçerliliği: Panel Veri Analizi

Öz

Çalışmanın temel amacı, 1991-2023 dönemini kapsayan yıllık işsizlik oranı ve enflasyon oranı verilerini kullanarak 38 OECD ülkesi için Phillips eğrisinin geçerliliğini analiz etmektir. Bu amaçla çalışmanın analiz kısmında, işsizlik ve enflasyon değişkenleri arasındaki eşbütünleşme ilişkisi Panel Fourier eşbütünleşme testi ile test edilmiştir. Değişkenler arasındaki uzun dönem katsayı tahminleri için Panel IFE yöntemi kullanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre, enflasyon ile işsizlik değişkenleri arasında ekonometrik olarak anlamlı ve negatif bir ilişkinin olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Dolayısıyla OECD ülkeleri için Phillips eğrisinin geçerli olduğu tespit edilmiştir. Bulgulardan hareketle OECD ülkelerinde politika yapıcılar işsizliği azaltmak için genişletici politikalar uygularken enflasyon riskini göz önünde bulundurmalı veya enflasyonu düşürmek için daraltıcı politikalar uygularken işsizlik artışına hazırlıklı olmalıdır.

Anahtar Kelimeler

• Enflasyon
• İşsizlik
• Phillips Eğrisi
• Panel Veri Analizi.

Validity of the Phillips Curve in OECD Countries: Panel Data Analysis

Abstract

The main objective of the study is to analyze the validity of the Phillips curve for 38 OECD countries using annual unemployment rate and inflation rate data covering the period 1991-2023. For this purpose, in the analysis part of the study, the cointegration relationship between unemployment and inflation variables is tested with the Panel Fourier cointegration test. Panel IFE method was used for the long-run coefficient estimates between the variables. According to the results of the analysis, it is concluded that there is an econometrically significant and negative relationship between inflation and unemployment variables. Therefore, it is determined that the Phillips curve is valid for OECD countries. Based on the findings, policymakers in OECD countries should consider the inflation risk when implementing expansionary policies to reduce unemployment or be prepared for an increase in unemployment when implementing contractionary policies to reduce inflation.

Keywords

• Inflation
• Unemployment
• Phillips Curve
• Panel Data Analysis.

References

1. Aginta, H. (2023). Revisiting the Phillips Curve for Indonesia: What Can We Learn from Regional Data? Journal of Asian Economics, 85, 1-14.
2. Akiş, E. (2020). Türkiye’de Enflasyon ile İşsizlik Arasındaki İlişki (2005 - 2020). Yüzüncü Yıl Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 49, 403-420.
3. Alev, N., Erdemli, M., and Kayapalı, B. (2022). Phillips Eğrisinin Türkiye ve Gelişmiş Ekonomiler Açısından İncelenmesi. Van Yüzüncü Yıl Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(14), 255-269.
4. Altıntaş, H., and Mercan, M. (2015). AR-GE Harcamaları ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: OECD Ülkeleri Üzerine Yatay Kesit Bağımlılığı Altında Panel Eşbütünleşme Analizi. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 70(2), 345-376.
5. Bai, J. (2009). Panel Data Models with Interactive Fixed Effects. Econometrica, 77(4), 1229-1279.
6. Bildirici, M. E., and Sonüstün, F. O. (2018). Backward Bending Structure of Phillips Curve in Japan, France, Turkey and the U.S.A. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 31(1), 537-549.
7. Bokhari, A. A. H. (2020). The Twinning of Inflation and Unemployment Phenomena in Saudi Arabia: Phillips Curve Perspective. Contemporary Economics, 14(2), 254-271.
8. Bozkaya, Ş. (2023). BRICS Ülkelerinde Phillips İlişkisi: İkinci Nesil Panel Nedensellik Analizi. International Journal of Social and Economic Sciences, 13(1), 46-61.

9. Bozma, K., Bozma, G., and Güney, A. (2020). Enflasyon ve İşsizliğin Yoksulluk Üzerindeki Etkisi: Türkiye Düzey-1 Bölgeleri Örneği. Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(22), 973-996.
10. Breusch, T. S., and Pagan, A. R. (1980). The Lagrange Multiplier Test and its Applications to Model Specification in Econometrics. The Review of Economic Studies, 47(1), 239-253.
11. Buyrukoğlu, A., and Mercan, Ş. A. (2022). Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki İlişki: Türkiye İçin Ampirik Bir Araştırma. Fiscaoeconomia, 6(3), 1509-1524.
12. Demir, C. (2019). Dışa Açılma ve Kamu Harcamaları: OECD Ülkeleri İçin Panel Veri Analizi. Kırklareli Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 3(2), 80-96.
13. Dereli, D. D. (2019). The Relationship between Inflation and Unemployment in Turkey: An ARDL Bounds Testing Approach. Kırklareli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(2), 246-257.
14. Dumitrescu, E. I., and Hurlin, C. (2012). Testing for Granger Non-causality in Heterogeneous Panels. Economic Modelling, 29(4), 1450-1460.
15. Ekinci, Y., Güzel, Ş., and Kara, M. H. (2023). Phillips Eğrisi Analizinin Günümüzde Geçerliliği Üzerine Bir Çalışma: Türkiye Örneği. Journal of Economics and Research, 4(2), 85-100.
16. Emirmahmutoğlu, F., and Köse, N. (2011). Testing for Granger Causality in Heterogeneous Mixed Panels. Economic Modelling, 28(3), 870-876.
17. Esu, G. E., and Atan, J. A. (2017). The Philip’s Curve in Sub-Saharan Africa: Evidence from Panel Data Analysis. Journal of World Economic Research, 6(5), 59-66.
18. Friedman, M. (1968). The Role of Monetary Policy. The American Economic Review, 58(1), 1-17.
19. Harvey, A. (2011). Modelling the Phillips Curve with Unobserved Components. Applied Financial Economics, 21(1-2), 7-17.
20. Hindrayanto, I., Samarina, A., and Stanga, I. M. (2019). Is the Phillips Curve Still Alive? Evidence from the Euro Area. Economics Letters, 174, 149-152.
21. Ho, S., and Iyke, B. N. (2019). Unemployment and Inflation: Evidence of a Nonlinear Phillips Curve in the Eurozone. The Journal of Developing Areas, 53(4), 151-163.
22. Hsing, Y. (1989). On the Relationship between Inflation and Unemployment: New Evidence from Six Industrialized Nations. Journal of Post Keynesian Economics, 12(1), 98-108.
23. Işık, O. (2024). Küresel Kriz Dönemlerinde Phillips Eğrisi Yaklaşımının Karşılaştırılmalı Analizi: ABD Örneği. Uluslararası Ekonomi Siyaset İnsan ve Toplum Bilimleri Dergisi, 7(4), 255-274.
24. İlhan, A. (2024). Exploring Inflation Dynamics with the Phillips Curve in Türkiye: Evidence from the Markov Regime Switching Model. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 25(2), 285-296.
25. İspir, T., and Atılgan, D. (2022). Phillips Eğrisinin Geçerliliği: G8 Ülkelerinden Ampirik Kanıtlar. Journal of Economics and Research, 3(2), 49-60.
26. Karahan P., and Uslu, N. Ç. (2018). A Dynamic Analysis on the Validity of the Phillips Curve for Turkey. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 55(636), 89-99.
27. Kayacan, E. Y., and Birecikli, Ş. Ü. (2020). Türkiye İçin Enflasyonun ve Phillips Eğrisinin Gözlenemeyen Bileşen Modelleri ile İncelenmesi. Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 18(2), 64-72.
28. Kırca, M., and Canbay, Ş. (2020). Kırılgan Beşli Ülkeler İçin Phillips Eğrisi Analizi. İktisadi İdari ve Siyasal Araştırmalar Dergisi, 5(2), 130-140.
29. Kónya, L. (2006). Exports and Growth: Granger Causality Analysis on OECD Countries with a Panel Data Approach. Economic Modelling, 23(6), 978-992.
30. Korkmaz, S., and Abdullazade, M. (2020). The Causal Relationship between Unemployment and Inflation in G6 Countries. Advances in Economics and Business, 8(5), 303-309.
31. Lipsey, R. G. (1960). The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1862-1957: A Further Analysis. Economica, 27(105), 1-31.
32. Lisani, N., Masbar, R., and Silvia, V. (2020). Inflation-Unemployment Trade-Offs in ASEAN-10. Signifikan: Jurnal Ilmu Ekonomi, 9(2), 241-256.
33. Maden, S. I., Baykul, A., and Akgün, E. (2018). Türkiye’de 1980 Sonrası Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki İlişkinin Zaman Serileri ile Analizi. Kesit Akademi Dergisi, 13, 53-63.
34. Naqibullah, H., Rahmatullah, P., Zmarai, M., Safiullah, S., and Ahad, Z. A. (2020). The Long-Run Determinant of Inflation in Malaysia: A Philips Curve Review. European Journal of Molecular & Clinical Medicine, 7(11), 4549-4563.
35. Olayeni, R. O., Tiwari, A. K., and Wohar, M. E. (2021). Fractional Frequency Flexible Fourier Form (FFFFF) for Panel Cointegration Test. Applied Economics Letters, 28(6), 482-486.
36. Özçelik, Ö., and Uslu, N. (2017). Ekonomik Büyüme, İşsizlik ve Enflasyon Arasındaki İlişkinin VAR Modeli ile Analizi: Türkiye Örneği (2007 - 2014). EKEV Akademi Dergisi, 69, 31-52.
37. Özkök, C. S., and Polat, M. A. (2017). Enflasyon ve İşsizlik İlişkisi Üzerine Ampirik Bir Uygulama (G7 Ülkeleri Örneği). Global Journal of Economics and Business Studies, 6(12), 1-14.
38. Pesaran, M. H. (2004). General Diagnostic Tests for Cross Section Dependence in Panels. CESifo, Working Paper Series No. 1229; IZA Discussion Paper No. 1240, 1-41. https://www.ssrn.com/abstract=572504
39. Pesaran, M. H. (2007). A Simple Panel Unit Root Test in the Presence of Cross‐Section Dependence. Journal of Applied Econometrics, 22(2), 265-312.
40. Pesaran, M. H., and Yamagata, T. (2008). Testing Slope Homogeneity in Large Panels. Journal of Econometrics, 142(1), 50-93.
41. Pesaran, M. H., Ullah, A., and Yamagata, T. (2008). A Bias-adjusted LM Test of Error Cross-section Independence. The Econometrics Journal, 11(1), 105-127.
42. Phelps, E. S. (1967). Phillips Curves, Expectations of Inflation and Optimal Unemployment over Time. Economica, 34(135), 254-281.
43. Phillips, A. W. (1958). The Relation between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861-1957. Economica, New Series, 25(100), 283-299.
44. Popescu, C. C., and Diaconu, L. (2022). Inflation - Unemployment Dilemma. A Cross-Country Analysis. Scientific Annals of Economics and Business, 69(3), 377-392.
45. Samuelson, P. A., and Solow, R. M. (1960). Analytical Aspects of Anti-Inflation Policy. The American Economic Review, 50(2), 177-194.
46. Sasongko, G., Huruta, A. D., and Gultom, Y. N. V. (2019). Does the Phillips Curve Exist in Indonesia? A Panel Granger Causality Model. Entrepreneurship and Sustainability Issues, 6(3), 1428-1443.
47. Şahin, B. E. (2019). Türkiye’de Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki̇ İlişkinin Vektör Hata Düzeltme Modeli̇ ile Analizi̇. Mali Çözüm Dergisi, 29(152), 63-75.
48. Şeker, H. (2023). Post-Keynesyen Geriye Kıvrımlı Phillips Eğrisi: Türkiye Ekonomisi İçin Bir İnceleme. JOEEP: Journal of Emerging Economies and Policy, 8(2), 457-467.
49. Şengönül, A., and Tekgün, B. (2021). Phillips Eğrisinin Panel ARDL Analizi: Türkiye’deki Bölgeler Arası Bir Uygulama. International Journal of Economics, Politics, Humanities & Social Sciences, 4(2), 81-97.
50. Tabar, Ç., and Çetin, I. K. (2016). Türkiye Ekonomisi Özelinde Phillips Eğrisi Analizi. Journal of Life Economics, 3(4), 79-100.
51. Tunçsiper, Ç. and Yamaçlı, D. S. (2024). Analysis of the Phillips Curve for Turkiye: A Comparison of the Johansen Cointegration and Artificial Neural Network Models. International Journal of Contemporary Economics and Administrative Sciences, 14(1), 87-106.
52. Uğur, B. (2021). BRICS ve Türkiye’de Enflasyon ve İşsizlik Arasındaki İlişki: Panel Nedensellik Analizi. Erzincan Binali Yıldırım Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 3(12), 1-14.
53. Ümit, A. Ö., and Karataş, Ö. (2018). Türkiye’de İşsizlik ve İşsizliği Etkileyen Makroekonomik Faktörlerin Ekonometrik Analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 14(2), 311-333.
54. Yalçınkaya, Ö. (2016). G-20 Ülkelerinde Satın Alma Gücü Paritesi Teorisinin Geçerliliği: Panel Birim Kök Testinden Kanıtlar (1994:Q1-2015:Q4). Bitlis Eren Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 5(3-Ek Sayı), 145-162.
55. Yayar, R., and Tekgün, B. (2022). Phillips Curve Analysis in D8 Countries. İzmir İktisat Dergisi, 37(2), 334-349.
56. Yıldırım, S. and Sarı, S. (2021). Türkiye Ekonomisinde Phillips Eğrisinin Geçerliliğinin Analizi. İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi, 10(3), 2206-2226.
57. Yıldız, Ş. (2021). The Analysis of the Validity of the Phillips Curve in Turkey via the Fourier Cointegration and Causality Tests. İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi, 10(4), 3173-3190.