Dijital Finans Ekosistemindeki Fintek Fonlarının Getiri Analizi

Abstract

Bu çalışmada, Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'nda işlem gören finansal teknolojiler ve blok zinciri temalı yatırım fonlarının risk-getiri profilleri incelenmiştir. Araştırma kapsamında, 9 tematik fonun yıl sonu fiyat hareketleri, fon içtüzüklerinde belirtilen risk değerleri dikkate alınarak 2021-2024 dönemi verileriyle karşılaştırmalı analiz yapılmıştır. Analiz sonuçları, en yüksek risk kategorisindeki fonların aşırı uç noktalarda getiri sağladığını ve yatırılan sermayeyi kısa sürede geri döndürme potansiyeline sahip yüksek dalgalanma sergilediğini göstermiştir. Buna karşılık, orta-yüksek risk seviyesinde konumlanan fonların daha istikrarlı ve sürdürülebilir bir kümülatif getiri performansı sunduğu tespit edilmiştir. Elde edilen bulgular, teknoloji odaklı tematik fonlarda risk arttıkça getirinin de artacağına dair geleneksel doğrusal beklentinin her zaman geçerli olmadığını göstermiştir. Değerlendirmeler sonucunda, yüksek büyüme potansiyeline sahip yenilikçi varlıkların pasif bir birikim aracı olarak değil, aktif ve dinamik bir risk yönetimi stratejisiyle portföylere dahil edilmesi önerilmektedir.

Keywords

• Tematik Yatırım Fonları
• Fintek
• Blok Zincir Temalı Fonlar
• Risk Yönetimi

Return Analysis Of Fintech Funds In The Digital Finance Ecosystem

Abstract

This study examines the risk-return profiles of investment funds focused on financial technologies and blockchain technology traded on the Turkish Electronic Funds Trading Platform. The research involved a comparative analysis of the year-end price movements of nine thematic funds, using data from 2021-2024 and considering the risk values ​​specified in their bylaws. The analysis revealed that funds in the highest risk category provided extreme returns and exhibited high volatility with a high potential for short-term capital recoupment. In contrast, funds positioned at the medium-to-high risk level were found to offer a more stable and sustainable cumulative return performance. These findings demonstrate that the traditional linear expectation of increasing returns as risk increases is not always valid for technology-focused thematic funds. The study concludes that innovative assets with high growth potential should be included in portfolios not as passive accumulation tools, but through an active and dynamic risk management strategy.

Keywords

• Thematic Investment Funds
• Fintech
• Blockchain-Themed Funds
• Risk Management

References

1. AlSuwaidi, R. A., ve Mertzanis, C. (2025). Financial literacy and FinTech market growth around the world. International Review of Financial Analysis, 95, Makale 103481, 1-17. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2024.103481
2. Ateş, M. H., Dağıdır Çakan, C., ve Koç, İ. Ö. (2022). Türkiye’de sürdürülebilir temalı fonların geleneksel fonlarla karşılaştırmalı performans analizi. Ekonomi, Politika & Finans Araştırmaları Dergisi, 7(Özel Sayı), 123-139. https://doi.org/10.30784/epfad.1148841
3. Bağcı, H. (2025). The importance of digital finance indicators and comparison of digital finance performance using Bulut scoring system. Journal of Emerging Economies and Policy, 10(1), 432-449.
4. Benek, A., ve Dayı, F. (2025). Blok zincir yatırım fonları getirilerinin incelenmesi: Türkiye örneği. Toplum, Ekonomi ve Yönetim Dergisi, 6(2), 278-299. https://doi.org/10.58702/teyd.1616212
5. Bhambhani, R., Patel, M., Bhaidasna, Z., Bhaidasna, H., Harsora, H., ve Jani, S. (2025). A comparative study of mutual fund investments through traditional channels and FinTech platforms. Journal of Financial Innovation, 5(1), 1-20.
6. Bianchi, D., ve Babiak, M. (2022). On the performance of cryptocurrency funds. Journal of Banking & Finance, 138, Makale 106467, 1-19. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2022.106467
7. Cevik, S. (2025). Prometheus unbound: What makes fintech grow? Economics & Politics, 37(3), 1145-1156. https://doi.org/10.1111/ecpo.70006
8. Chemmanur, T. J., Imerman, M. B., Rajaiya, H., ve Yu, Q. (2023). The entrepreneurial finance of fintech firms and the effect of investments in fintech startups on the performance of corporate investors (Working Paper No. 11301). ECGI. https://doi.org/10.1017/S0022109025102366

9. Chen, Y., Chiu, J., ve Chung, H. (2022). Givers or receivers? Return and volatility spillovers between Fintech and the traditional financial industry. Finance Research Letters, 46, Makale 102458, 1-10. https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102458
10. Ciriello, R. F. (2021). Tokenized index funds: A blockchain-based concept and a multidisciplinary research framework. International Journal of Information Management, 61, Makale 102400, 1-15. https://doi.org/10.1016/j.ijinfomgt.2021.102400
11. Cullen, J. (2020). Exchange-traded funds (ETFs) and FinTech: Market efficiency and systemic risk. University of Oslo Faculty of Law Legal Studies Research Paper Series, No. 2020-33, 1-26.
12. Del Sarto, N., Comeig Ramirez, I., ve Gai, L. (2025). Impacts of FinTech funding announcements on traditional banks: An event study analysis. Journal of Economics and Business, 133, Makale 106231, 1-18. https://doi.org/10.1016/j.jeconbus.2024.106231
13. Demirdöğen, Y. (2019). Fintek ekosistemi için gerekli düzenlemeler (Regtek). Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi, 10(24), 311-321. https://doi.org/10.21076/vizyoner.574621
14. Gargano, A., ve Rossi, A. G. (2025). Set it and forget it: Engineering investment habits with FinTech. SSRN Electronic Journal, 1-62. https://doi.org/10.2139/ssrn.5289115
15. Genç, S. (2021). Türkiye’de fintek sektörünün gelişim dinamikleri [Yayımlanmamış yüksek lisans tezi]. İstanbul Ticaret Üniversitesi.
16. Genç, S., ve Küçükçolak, R. A. (2020). Türkiye’de Fintek sektörü. Working Paper Series, 2(1), 1-15. https://doi.org/10.5281/zenodo.4395434
17. Gökgöz, F., ve Günel, M. O. (2012). Türk yatırım fonlarının portföy performanslarının analizi. Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 3(2), 3-25.
18. Haddad, C., ve Hornuf, L. (2024). Fintech startups in Germany: Firm failure, funding success, and innovation capacity (Working Paper No. 11301). CESifo. https://doi.org/10.1080/1351847X.2024.2433021
19. Henriques, I., ve Sadorsky, P. (2025). Connectedness and systemic risk between FinTech and traditional financial stocks: Implications for portfolio diversification. Research in International Business and Finance, 73, Makale 102629, 1-16. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2024.102629
20. Jani, S. (2024). Analyzing the influence of fintech digitalization on investment choice decisions of mutual fund investors. International Journal of Research Publication and Reviews, 5(2), 2414-2419. https://doi.org/10.55248/gengpi.5.0224.0545
21. Kalkınma Bakanlığı. (2018). On Birinci Kalkınma Planı (2019-2023) Finansal Hizmetlerin Geliştirilmesi Özel İhtisas Komisyonu Raporu (Rapor No: KB: 2981 - ÖİK: 763). Ankara. https://www.sbb.gov.tr/wp-content/uploads/2020/04/FinansalHizmetlerinGelistirilmesiOzelIhtisasKomisyonuRaporu.pdf (Erişim Tarihi:18.12.2025)
22. Kömürcüoğlu, Ö. F., ve Akyazı, H. (2020). Finansal teknolojilerdeki gelişmeler: Fırsatlar ve riskler. Karadeniz Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 1(1), 35-48.
23. Lee, I., ve Shin, Y. J. (2018). Fintech: Ecosystem, business models, investment decisions, and challenges. Business Horizons, 61(1), 35-46. https://doi.org/10.1016/j.bushor.2017.09.003
24. Malhotra, D. K. (2025). Unpacking alpha in innovation-driven ETFs: A comparative study of artificial intelligence and blockchain funds. Journal of Risk and Financial Management, 18(12), Makale 673, 1-19. https://doi.org/10.3390/jrfm18120673
25. Öncü, S. (2024). Türkiye’deki tematik yatırım fonlarının performans analizi. [Yayımlanmamış yüksek lisans tezi]. Marmara Üniversitesi.
26. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK). (2022). Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber. https://spk.gov.tr/data/61e4a3a01b41c60d1404d7d2/Yat%C4%B1r%C4%B1m%20Fonlar%C4%B1na%20%C4%B0li%C5%9Fkin%20Rehber.pdf (Erişim Tarihi: 10.03.2026)
27. Sharma, S., Tiwari, A. K., ve Nasreen, S. (2022). Are FinTech, robotics, and blockchain index funds providing diversification opportunities with emerging markets? Lessons from pre and postoutbreak of COVID-19. Electronic Commerce Research, 23(1), 1-35. https://doi.org/10.1007/s10660-022-09611-2
28. Stakic, N., ve Stefanovic, N. (2023). Unlocking the potential: Exploring the impact of ETF investments on the global FinTech landscape. International Journal for Quality Research, 17(3), 963-974. https://doi.org/10.24874/IJQR17.03-21
29. Temizel, F., ve Bayçelebi, B. B. (2016). Türkiye’deki yatırım fonlarının etkinliğe dayalı performans değerlemesi. Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(4), 11-31.
30. Toroslu, M. V. ve Durmuş, C. N. (2013). Finansal tablolar analizi: Kavramlar - analiz teknikleri. Seçkin Yayıncılık. Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS). (2026). Tarihsel Veriler. https://www.tefas.gov.tr/TarihselVeriler.aspx (Erişim Tarihi: 05.04.2026).