Doğal Afetlerin Borsaya Etkilerinin Sektörel Bazda İncelenmesi: 2023 Kahramanmaraş/Türkiye Depremi Örneği

Öz

Bu çalışma, 06 Şubat 2023 tarihinde Kahramanmaraş/Türkiye'de meydana gelen iki depremin Borsa İstanbul (BİST) borsalarına etkilerini sektörel bazda incelemeyi amaçlamaktadır. Bu kapsamda deprem öncesi ve deprem sonrası sektörel hisse senedi getirileri arasında istatistiksel olarak anlamlı bir fark olup olmadığı araştırılmaktadır. Çalışma, 18 BİST sektörel endeks getirisini deprem öncesi ve deprem sonrası olmak üzere iki alt örnekleme ayırarak olay çalışması yöntemiyle analiz etmektedir. Bu amaçla parametrik bir test olan Bağımlı Örneklem t-Test ve bu testin parametrik olmayan karşılığı olan Wilcoxon İşaretli Sıra Sayıları Testi kullanılmaktadır. Araştırma sonuçlarına göre BIST sektör endekslerinin deprem öncesi ve sonrası getirileri arasında istatistiksel olarak anlamlı bir fark bulunmamıştır. Bulgular, BIST sektör endekslerine yatırım yapılması durumunda deprem olayına bağlı olarak anormal getirilerin elde edilemeyeceğini göstermektedir. Buna göre, BIST sektör endeksleri yarı güçlü formda etkin bir piyasadır.

Anahtar Kelimeler

• Doğal Afetler
• Deprem
• BIST Sektör Endeksleri
• Eşleştirilmiş Örneklem t-Testi
• Wilcoxon İşaretli Sıralar Testi

Investigating the Effects of Natural Disasters on the Stock Market on a Sectoral Basis: The Case of 2023 Kahramanmaraş/Türkiye Earthquake

Abstract

This study aims to examine the effects of two earthquakes in Kahramanmaraş/Türkiye on February 06, 2023 on Borsa Istanbul (BIST) stock markets on a sectoral basis. In this context, whether there is a statistically significant difference between sectoral stock returns before and after the earthquake is investigated. The study divides 18 BIST sectoral index returns into two sub-samples, pre-earthquake and post-earthquake and analyzed by the event study method. For this purpose, Paired Samples t-Test, a parametric test, and the Wilcoxon Signed Rank Test, the non-parametric equivalent of this test, are used. According to the research results, no statistically significant difference was found between the pre-and post-earthquake returns of BIST sector indices. The findings show that, in the case of investing in BIST sectoral indices, abnormal returns cannot be obtained depending on the earthquake event. Accordingly, BIST sectoral indices are an efficient market in a semi-strong form.

Keywords

• Natural Disasters
• Earthquake
• BIST Sector Indices
• Paired Sample t-Test
• Wilcoxon Signed Rank Test

References

1. Akdur, R. (2000). Afetler ve afetlerde sağlık hizmetleri. Türkiye Sorunlarına Çözüm Konferansı-3. 25-27 Ocak 2000, Ankara.
2. Baştürk, R. (2010). Bütün yönleriyle spss örnekli nonparametrik istatistiksel yöntemler. Ankara: Anı Yayıncılık.
3. Bourdeau-Brien, M., & Kryzanowski, L. (2017). The impact of natural disasters on the stock returns and volatilities of local firms. The Quarterly Review of Economics and Finance, 63, 259-270.
4. Demirgil, H. (2009). Parametrik olmayan (Non-parametric) hipotez testleri. SPSS uygulamalı çok değişkenli istatistik teknikleri (Editor: Ş. Kalaycı). Ankara: Asil Yayın Dağıtım.
5. Fakhry, B., Aktan, B., Masood, O., Tvaronavičiene, M., & Celik, S. (2018). The impact of a recent natural disaster on the Japanese financial markets: empirical evidence. Journal of Competitiveness, 10(2), 56-71.
6. Ferreira, S., & Karali, B. (2015). Do earthquakes shake stock markets? PLoS One, 10(7) e0133319.
7. Güriş, S., & Astar, M. (2014). Bilimsel araştırmalarda SPSS ile istatistik. İstanbul: Der Yayınları.
8. Hamurcu, Ç. (2022). Depremlerin sigortacılık sektörü hisse senetleri üzerinde etkisi olabilir mi? 2020 yılındaki izmir depremi üzerine bir araştırma. İzmir İktisat Dergisi, 37(2), 428-442.

9. Lee, H.-Y., Wu, H.-C., & Wang, Y.-J. (2007). Contagion effect in financial markets after the south-east asia tsunami. Research in International Business and Finance, 21(2) 281–296.
10. Özler, M. (2019). Kamu yönetimi paradigmasında afet riski yönetiminden yönetişimine. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 16(1), 139-150.
11. Pagnottoni, P., Spelta, A., Flori, A., & Pammolli, F. (2022). Climate change and financial stability: natural disaster impacts on global stock markets. Physica A, 599, 127514.
12. Ruiz, J. L., & Barrero, M. (2014). The effect of the 2010 chilean natural disasters on the stock market. Estudios de Administración, 21(1), 31-48.
13. Say, S., &Doğan, M. (2023). Depremlerin hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi: 2023 yılı Kahramanmaraş depremi örneği. Social Sciences Research Journal (SSRJ), 12(1), 90-97.
14. Scholtens, B., & Voorhorst, Y. (2013). The impact of earthquakes on the domestic stock market. Earthquake Spectra, 29(1), 325-337.
15. Shelor, R., Anderson, D., & Cross, M. (1990). The impact of the California earthquake on real estate firms’ stock value. Journal of Real Estate Research, 5(3), 335-340.
16. Şen, S. (2023). Kahramanmaraş Depremlerinin Ekonomiye Etkisi. The Journal of Diplomacy and Strategy, 4(1), 1-55.
17. T.C. S.B.B. (2023). 2023 Kahramanmaraş ve Hatay depremleri raporu. Türkiye cumhuriyeti cumhurbaşkanlığı strateji ve bütçe başkanlığı sbb deprem sonrası değerlendirme raporu.
18. Takao, A., Yoshizawa, T., Hsu, S., & Yamasaki, T. (2013). The effect of the great east japan earthquake on the stock prices of non-life insurance companies. The Geneva Papers on Risk and Insurance-Issues and Practice, 38(3), 449-468.
19. Tavor, T., & Teitler-Regev, S. (2019). The impact of disasters and terrorism on the stock market. Jàmbá: Journal of Disaster Risk Studies, 11(1), a534.
20. Wang, L., & Kutan, A. M. (2013). The impact of natural disasters on stock markets: evidence from Japan and the US. Comparative Economic Studies, 55, 672-686.
21. Worthington, A. C., & Valadkhani, A., (2004). Measuring the impact of natural disasters on capital markets: an empirical application using intervention analysis. Applied Economics, 36(19), 2177-2186.
22. Worthington, A. C. (2008). The Impact of natural events and disasters on the Australian Stock Market: A GARCH-M analysis of storms, floods, cyclones, earthquakes and bushfires. Global Business and Economics Review, 10(1), 1-10.
23. Worthington, A., & Valadkhani, A. (2005). Catastrophic shocks and capital markets: a comparative analysis by disaster and sector. Global Economic Review, 34(3) 331–344.
24. Yıldırım, H., & Alola, A. (2020). Do earthquakes affect stock market index? OPUS Uluslararası Toplum Araştırmaları Dergisi, 10. Yıl Özel Sayısı, 4768-4780.
25. www.tdk.gov.tr (Date Accessed: 10.05.2023).