COMPARISON OF SUSTAINABILITY PERFORMANCES AND FINANCIAL PERFORMANCES OF THE MANUFACTURING INDUSTRY COMPANIES IN THE BORSA ISTANBUL SUSTAINABILITY INDEKS

Abstract

The main purpose of this study is to compare the sustainability performance of a company with its financial performance to reveal how the sustainability performance of a company effects its financial results. For this purpose, sustainability performances (economic, social, environmental, and total) and financial performances of manufacturing companies listed in Borsa Istanbul (BIST) sustainability index were evaluated over certain performance measurement indicators and a score was obtained for the companies. Content analysis, entropy TOPSIS and rate analysis methods were used in this study for the companies listed in the index for 2015-2017 period. As a result of the research, it is not possible to say that the economic, social, environmental, and total sustainability performances of companies are fully reflected in their financial success. Sustainability performance scores and financial performance scores of companies do not generally follow the same direction.

Keywords

• Corporate Sustainability Reporting, Sustainability Performance, Financial Performance, TOPSIS

BORSA İSTANBUL SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİNDE YER ALAN İMALAT SANAYİİ İŞLETMELERİNİN SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK PERFORMANSLARI İLE FİNANSAL PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI

Abstract

Bu çalışmanın temel amacı; bir işletmenin sürdürülebilirlik performansının nasıl finansal sonuçlara yol açtığını görebilmek adına işletmenin sürdürülebilirlik performansı ile finansal performansını karşılaştırmaktır. Bu amaçla Borsa İstanbul (BIST) sürdürülebilirlik endeksinde yer alan imalat işletmelerinin sürdürülebilirlik performansları (ekonomik, sosyal, çevresel ve toplam) ve finansal performansları, belirli performans ölçüm göstergeleri üzerinden değerlendirilmiş ve işletmeler için bir puan elde edilmiştir. 2015-2017 yıllarında endekse dahil olan işletmeleri kapsayan bu çalışmada içerik analizi, entropi TOPSIS, oran analizi yöntemleri kullanılmıştır. Araştırma sonucunda işletmelerin ekonomik, sosyal, çevresel ve toplam sürdürülebilirlik performanslarına ilişkin başarılarının finansal başarılarına tam olarak yansıdığını söylemek mümkün değildir. İşletmelerin sürdürülebilirlik performans puanları ile finansal performans puanları genel olarak aynı doğrultuda hareket etmemiştir.

Keywords

• Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlaması
• Sürdürülebilirlik Performansı
• Finansal Performans

References

1. Aksoy Hazır, Ç. (2018). “Kurumsal Sürdürülebilirlik ve Sürdürülebilirlik Performansının Ölçümü”, İstanbul: Türkmen Kitabevi.
2. Akyüz, Y., Bozdoğan, T. ve Hantekin, E. (2011). “Topsis Yöntemiyle Finansal Performansın Değerlendirilmesi ve Bir Uygulama”, Afyon Kocatepe Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 13 (1), 73-92.
3. Alptekin, N. ve Şıklar, E. (2009). “Türk Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonlarının Çok Kriterli Performans Değerlendirmesi”, TOPSIS Metodu. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 25, 185-196.
4. Ameer, R. ve Othman, R. (2012). “Sustainability Practices and Corporate Financial Performance: A Study Based on the Top Global Corporations”, Jounal of Business Ethics, 108, 61-79.
5. Anderson, J., ve Frankle, A. (1980) “Voluntary Social Reporting: An Iso-Beta Portfolio Analysis”. The Accounting Review, 7, 467-479.
6. Aras, G., Aybars, A. ve Kutlu, Ö. (2010).” Investigating the Relationship Between Corporate Social Responsibility and Financial Performance in Emerging Markets”, International Journal of Productivity and Performance Management, 59(3), 229-254.
7. Aras, G., Tezcan, N. ve Kutlu Furtuna, Ö. (2016). “Geleneksel Bankacılık ve Katılım Bankacılığında Kurumsal Sürdürülebilirlik Performansının Topsis Yöntemiyle Karşılaştırılması”, Istanbul Management Journal, 58-81.
8. Aras, G., Tezcan, N., Kutlu Furtuna, Ö., ve Hacıoğlu Kazak, E. (2017). “Corporate Sustainability Measurement Based On Entropy Weight and TOPSIS A Turkish Banking Case Study”, Meditari Accountancy Research, 25 (3), 3391-413.

9. Arsoy, A., Arabacı, Ö. ve Çiftçioğlu, A. (2012). “Corporate Social Responsibility And Financial Performance Relationship: The Case Of Turkey”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 53, 159-176.
10. Belu, C. (2009). “Ranking Corporations Based on Sustainable and Socially Responsible Practices. A Data Envelopment Analysis (DEA) Approach”, Sustainable Development, 17, 257-268.
11. Berthelot, S., Coulmont, M. ve Serret, V. (2012), “Do Investors Value Sustainability Reports? A Canadian Study. Corporate Social Responsibility”, Environment Management, 19, 355-363.
12. Berman, S., Andrew, W., ve Thomas M. J. (1999) “Does Stakeholder Orientation Matter? The Relationship Between Stakeholder Management Models And Firm Financial Performance”, Academy Of Management Journal, 42(5), 488-506.
13. Bragdon, J. ve Marlin, J. (1972) “Is Pollution Profitable”? Risk Management, 19, 9-18.
14. Brammer, S. ve Millington, A. (2008).” Does It Pay To Be Different? An Analysıs Of The Relationship Between Corporate Social And Financial Performance”, Strategic Management Journal, 1325-1343.
15. Bowman, E. H. ve Haire, M. (1975).” A Strategic Posture Toward Corporate Social Responsibility”, California Management Review, 18(2), 49–58. https://doi.org/10.2307/41164638.
16. Carroll, A. B. ve Buchholtz, A. K. (2008). “Business And Society Ethics And Stakeholder Management” (7. Edition). USA: Cengage Learning.
17. Cochran, P. L. ve Wood, R. A. (1984). “Corporate Social Responsibility and Financial Performance”, The Academy of Management Journal, 27(1), 42-56.
18. Çıtak, N. (2015). “Hesap Verebilirlik AccountAbility-AA1000 Güvence Standartları Serileri”. Türkmen Kitabevi, İstanbul.
19. Düzer, M. (2018). “Sürdürülebilirlik Performans Göstergelerine İlişkin Açıklamaların Finansal Performans Üzerine Etkisi”. Anadolu Üniversitesi: Yayımlanmamış Doktora Tezi., Eskişehir.
20. Faisal, G., Tower, G. ve Rusmin, R. (2011). “Legitimising Corporate Sustainability Reporting Throughout the World”, AABFJ, 6 (2), 19-34.
21. Fettahoğlu, S. (2013). “İşletmelerde Sosyal Sorumluluk ile Finansal Performans Arasındaki İlişki: İMKB’ye Yönelik Bir Uygulama” Sosyal ve Beşeri Bilimler Dergisi, 5(2), 515-524.
22. Gerşil, M. ve Palamutçuoğlu, T. (2016). “Hisseleri BIST 'te İşlem Gören Teknoloji Şirketlerinin Finansal Performanslarının Değerlendirilmesinde TOPSIS Çok Kriterli Karar Verme Yöntemleri ve Ağırlıklandırma Yöntemlerinin Karşılaştırılması”, İzmir Smmmo -Dayanışma, 57-71.
23. Global Reporting. https://www.globalreporting.org/information/about-gri/Pages/default.aspx (08.02.2019).
24. İç, Y., Tekin, M., Pamukoğlu, F. ve Yıldırım, S. (2015). “Kurumsal Firmalar İçin Bir Finansal Performans Karşılaştırma Modelinin Geliştirilmesi”, Gazi Üniversitesi Mühendislik-Mimarlık Fakültesi Dergisi, 30(1), 71-85.
25. Kang, C., Germann, F. ve Grewal, R. (2016). “Washing Away Your Sins?: Corporate Social Responsibility, Corporate Social Irresponsibility, And Firm Performance”, Sage Publishing. 2, 59-79.
26. Kim, Y. ve Statman, M. (2012). “Do Corporations Invest Enough in Environmental Responsibility?”, Journal of Business Ethics, DOI 10.1007/s10551-011-0954-2.
27. Kolk, A. (2004). “A Decade of Sustainability Reporting: Developments and Significance”, International Journal of Environment and Sustainable Development, 3(1), 51-64.
28. Korelasyon Analizi, 2014. https://www.dicle.edu.tr/Contents/05ec89ab-2b9b-492d-a161-effe635296f9 (26.04.2019)
29. Küçükgergerli, N. (2017).” Entegre Raporlama Endeksi”, İstanbul: Türkmen Yayıncılık.
30. Mcguıre, J.B., Sundgren, A. ve Schneeweıs, T. (1988). “Corporate Social Responsibility and Firm Financial Performance”, The Academy of Management Journal, 31(4), 854-872.
31. McWilliams, A. ve Siegel, D. (2001). “Corporate Social Responsibility: A Theory Of The Firm Perspective”, Academy of Management Review, 26(1), 117-127.
32. Moskowitz, M. R. (1972). “Choosing Socially Responsible Stocks”, Business and Society, 1,71-75.
33. Özbay, D. (2013). “Kurumsal Sosyal Sorumluluk Endeksi: Bir Model Önerisi”, Marmara Üniversitesi: Yayımlanmamış Doktora Tezi, İstanbul.
34. Özçelik, F., Öztürk, B. A. ve Gürsakal, S. (2014). “Investigating The Relationship Between Corporate Social Responsibility And Financial Performance İn Turkey”, Atatürk Üniversitesi İİBF Dergisi, 28(3), 189-202.
35. Pava, M. L. ve Krausz, J. (1996). “The Association Between Corporate Social- Responsibility And Financial Performance: The Paradox Of Social Cost”, Journal of Business Ethics, 15, 321-57.
36. Peters, R. ve Mullen, M. R. (2007). “Some Evidence Of The Cumulative Effects Of Corporate Social Responsibility On Financial Performance”, The Journal of Global Business Issues, 3(1), 1-15.
37. Preston, L. E. ve Q’Bannon D. P. (1997). “The Corporate Social-Financial Performance Relationship: A Typology Analysis” Business and Society, 36(4), 419-429.
38. Salzman, O., Somers, A. I. ve Steger, U. (2005). “The Business Case For Corporate Sustainability: Literatür Review And Research Options”, Europen Management Journal, 23(1), 27-36.
39. Sweeney, L. (2009). “A Study Of Current Practice Of Corporate Social Responsibility (CSR) And An Examination Of The Relationship Between CSR And Financial Performance Using Structural Equation Modelling (SEM)”, Dublin Institute of Technology: Doctoral Thesis, Ireland.
40. Suttipun, M. (2012). “Triple Bottom Line Reporting in Anuual Reports: A Case Study of Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand(SET)”, Asian Journal of Financeve Accounting, 4(1), 69-92.
41. Şendurur, U. (2016). “Üçlü Sorumluluk Raporlaması: BİST 100 İşletmeleri Üzerine Bir Araştırma”, Hacettepe Üniversitesi: Yayımlanmamış Doktora Tezi, Ankara.
42. Yılmaz, İ. (2011). “Corporate Social Responsibility Disclosures As An Indicator Of Social Performance And Its Relation With Financial Performance”, Marmara Üniversitesi: Yayımlanmamış Doktora Tezi, İstanbul.
43. Yılmaz, İ. (2016). “Kurumsal Sosyal Sorumluluk, Sosyal Performans ve Finansal Performans. S. Hoştut, ve S. D. Van Het Hof içinde, Kurumsal Sosyal Sorumlulukta Güncel Yönelim ve Yaklaşımlar (s. 17-38)”, Ankara: Nobel Yayıncılık.
44. UNEP/SustainAbility (1996). “Engaging Stakeholders The Benchmark Survey, The Second International Progress Report in Company Environmental Reporting”, Londra.
45. Uygurtürk, H. ve Korkmaz, T. (2012). “Finansal Performansın TOPSIS Çok Kriterli Karar Verme Yöntemi ile Belirlenmesi: Ana Metal Sanayi İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama”, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 7 (2), 95-115.
46. Waddock, S. A. ve Graves, S.B. (1997). “The Corporate Social Performance-Financial Performance Link”, Stratejic Management Journal, 18(4), 303-319.