Analysis of Relationship Between Bitcoin Prices and BIST 100, BIST Bank and BIST Technology Index

Abstract

In this study, whether the Bitcoin currency, which has the highest volume in the market among crypto currencies, has a relationship between BIST 100, BIST Bank and BIST Technology index in the short and long term is examined using time series analysis methods. For this purpose, daily data of Bitcoin, BIST 100, BIST Bank and BIST Technology index variables between 21/04/2011 and 11/02/2020 were used. According to the findings of the study, while there is a balance relationship between the Bitcoin price and the BIST 100 index in the long run at the 5% significance level, no relation has been found with the BIST Bank and BIST Technology index. In addition, when the Bitcoin price and the BIST 100, BIST Bank and BIST Technology indices are evaluated at a 5% significance level in the short term, no causality relationship has been found. In line with these findings, it can be said that Bitcoin is a risky investment choice for investors in portfolio diversification since it has a long-term relationship between BIST 100 and Bitcoin prices, while there is no long-term relationship between Bitcoin prices and BIST Bank and BIST Technology index in the long term. It can be said that Bitcoin can be a risk-free investment choice in portfolio diversification.

Keywords

• Bitcoin
• BIST 100
• BIST Bank
• BIST Technology
• Cointegration

Bitcoin Fiyatları ile BİST 100, BİST Banka ve BİST Teknoloji Endeksi Arasındaki İlişkinin Analizi

Öz

Bu çalışmada, kripto para birimleri arasında piyasada en yüksek hacime sahip olan Bitcoin para biriminin BİST 100, BİST Banka ve BİST Teknoloji endeksi arasında kısa ve uzun dönemde bir ilişkiye sahip olup olmadıkları zaman serisi analiz yöntemleri ile incelenmiştir. Bu amaçla 21/04/2011 ile 11/02/2020 tarihleri arası Bitcoin, BİST 100, BİST Banka ve BİST Teknoloji endeksi değişlerin günlük verileri kullanılmıştır. Çalışmada elde edilen bulgulara göre %5 anlamlılık seviyesinde uzun dönemde Bitcoin fiyatı ile BİST 100 endeksi arasında denge ilişkisine sahipken BİST Banka ve BİST Teknoloji endeksi ile bir ilişkiye rastlanılmamıştır. Buna ilaveten Bitcoin fiyatı ile BİST 100, BİST Banka ve BİST Teknoloji endeksleri kısa dönemde %5 anlamlılık seviyesinde değerlendirildiğinde herhangi bir nedensellik ilişkisine rastlanılmamıştır. Bu bulgular doğrultusunda BİST 100 ile Bitcoin fiyatları arasında uzun dönemde bir ilişkiye sahip olmasından dolayı yatırımcılar açısından Bitcoin’in portföy çeşitlendirilmesinde şu an için riskli bir yatırım tercihi olduğu söylenebilirken bunun yanında uzun dönemde Bitcoin fiyatları ile BİST Banka ve BİST Teknoloji endeksi arasında uzun dönemde ilişkinin olmaması, Bitcoin’in portföy çeşitlendirilmesinde risksiz bir yatırım tercihi olabileceği söylenebilmektedir.

Anahtar Kelimeler

• Bitcoin
• BİST 100
• BİST Banka
• BİST Teknoloji
• Koentegrasyon

Kaynakça

1. Abdioğlu, Z., & Değirmenci, N. (2014). Petrol Fiyatları-Hisse Senedi Fiyatları İlişkisi: BİST Sektörel Analiz. Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 1-24.
2. Ağan, B., & Aydın, Ü. (2018). Kripto Para Birimlerinin Küresel Etkileri: Asimetrik Nedensellik Analizi. Uluslararası Katılımlı 22. Finans Sempozyumu, (s. 797-816). Mersin.
3. Alkış, A. (tarih yok). İslam Hukuku Açısından Bitcoin ve Kripto Para. 69-90.
4. Atik, M., Köse, Y., Yılmaz, B., & Sağlam, F. (2015). Kripto Para: Bitcoin ve Döviz Kurları Üzerine Etkileri. Bartın Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 6(11), 247-261.
5. Demirci, N. S. (2017). İmalat Sanayi Sektöründe Üretim ve Banka Kredieri İlişkisi: Türkiye İçin Eşbütünleşme ve Nedensellik Analizi. Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyla Bilimler Entistisü Dergisi, 19(1), 35-61.
6. Dirican, C., & Canoz, I. (2017). Bitcoin Fiyatları İle Dünyadaki Başlıca Borsa Endeksleri Arasındaki Eşbütünleşme İlişkisi: ARDL Modeli Yaklaşımı İle Analiz. Journal Of Economics, Finance and Accounting, 377-392.
7. Dizkırıcı, A. S., & Gökgöz, A. (2018). Kripto Para Birimleri ve Türkiye'de Bitcoin Muhasebesi. Journal Of Accountıng, Finance And Auditing Studies, 92-105.
8. Eyüboğlu, K., & Eyüboğlu, S. (2016). Doğal Gaz ve Petrol Fiyatları ile BIST Sanayi Sektörü Endeksleri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. Journal of Yasar University, 150-162.

9. Güleç, Ö. F., Çevik, E., & Bahadır, N. (2018). Bitcoin ile Finansal Göstergeler Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. Kırklareli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(2), 18-37.
10. İçellioğlu, C. Ş., & Öztürk, M. B. (2018). Bitcoin ile Seçili Döviz Kurları Arasındaki İlişkinin Araştırılması: 2013-2017 Dönemi için Johansen Testi ve Granger Nedensellik Testi. Maliye ve Finans Yazıları, 51-70.
11. Kahveci, Ş., & Terzi, H. (2017). Türkiye'de Dogrudan Yabancı Yatırımlar ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkilerin Nedensellik Analizi ile Tespiti. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi(49), 135-154.
12. Kanat, E., & Öget, E. (2018). Bitcoin İle Türkiye Ve G7 Ülke Borsaları Arasındaki Uzun ve Kısa Dönemli İlişkilerin İncelenmesi. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 3(3), 601-614.
13. Karaağaç, G. A., & Altınırmak, S. (2018). En Yüksek Piyasa Değerine Sahip On Kripto Paranın Birbirleriyle Etkileşimi . Muhasebe ve Finansman Dergisi , 123-168.
14. Karaoğlan, S., Arar, T., & Bilgin, O. (2018). Türkiye'de Kripto Para Farkındalığı ve Kripto Para Kabul Eden İşletmelerin Motivasyonları. İşletme ve İktisat Çalışmaları Dergisi, 6(2), 15-28.
15. Koçoğlu, Ş., Çevik, Y. E., & Tanrıöven, C. (2016). Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likitidesi ve Oynaklığı. İşletme Araştırmaları Dergisi, 77-97.
16. Pirinççi, A. E. (2018). Yeni Dünya Düzeninde Sanal Para Bitcoin'in Değerlendirilmesi. International Journal of Economics Politics Humanities and Social Sciences , 45-52.
17. Yıldırım, M., Bayar, Y., & Kaya, A. (2014). Enerji Fiyatlarının Sanayi Sektörü Hisse Senedi Fiyatları Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Sanayi Sektörü Şirketleri. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 93-108.