Parasal Aktarım Mekanizmasının İşleyişi ve Etkinliği

Yıl 2020, Cilt: 1 Sayı: 1, 1 - 19, 14.09.2020

Metin Berber , Ceyda Bayraktar Daştan

Öz

Parasal aktarım mekanizması, parasal politikaların reel ekonomik faaliyetler üzerindeki etkisinin çeşitli kanallarla ortaya konulmasını ifade eder. Ekonomik serbestlik düzeyi, kamunun ekonomideki rolü ve ağırlığı, finansal sistemin yapısı ve derinliği gibi etkenler parasal aktarım mekanizmasının işleyiş ve etkinliği üzerinde etkili olmaktadır. 1960’lı yılları takiben çok sayıda çalışmayla literatürde incelenen parasal aktarım mekanizması konusu, para teorisi alanındaki yerini bugünlerde de korumakta ve önemini sürdürmektedir. Kuşkusuz bu önem, mekanizmanın etkinliğine ait bilgilerin para politikasının başarısında büyük öneme sahip olmasından ileri gelmektedir. Bu çalışmanın amacı, parasal aktarım mekanizmasının işleyiş ve etkinliğini Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ve Avrupa Merkez Bankası (AMB) uygulamaları eşliğinde incelemektir. Çalışmada izlenen yöntem, konuyla ilgili literatür incelemesini takiben, Türkiye ve Avrupa Birliği parasal aktarım mekanizması uygulamalarının literatüre dayalı karşılaştırılması ve elde edilen bulguların analizine dayanmaktadır.

Anahtar Kelimeler

Para politikası, parasal aktarım mekanizması

Kaynakça

• Afonso, A. and Leite, J. S. (2019). The Transmission of Unconventional Monetary Policy to Bank Credit Supply: Evidence from the TLTRO. REM Working Paper Series, No: 065.
• Akdeniz, C., ve Çatık, A. N., (2019). Parasal Aktarım Mekanizmalarının İşleyişinde Finansal Koşulların Önemi: TVP-VAR Modellerinden Bulgular, Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, sayı 34, Denizli, 73-96.
• Akkılıç, S. (2007). Parasal Aktarım Mekanizması ve Türkiye’de Döviz Kuru Kanalı. Yayınlanmamış Doktora Tezi, İstanbul: İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Altavilla, C., Andreeva, D.C., Boucinha, M and Holton, S. (2019). Monetary policy, credit institutions and the bank lending channel in the Euro area. ECB, Occasional Paper Series, No: 222.
• Anis, A., H. S. Putra, N. Alfarina and Z. Azhar (2019). “Analysis of the Effectiveness of Monetary Policy Transmission (Evidence in Indonesia and Thailand)”. Advances in Economics, Business and Management Research, 97, 76-84.
• Arabacı, Ö. ve Baştürk, M. F. (2013). Faiz Oranı Kanalının 2001-2008 Döneminde Türkiye’de Etkinliğinin Değerlendirilmesi. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi,13(2), 15-33.
• Artar, O. (2011). Türkiye’de Para Politikası Kanallarının Makroekonomik Değişkenler Üzerindeki Etkisi: Vektör Otoregresyon (VAR) Analizi. Marmara Sosyal Araştırmalar Dergisi, 1, 1-17.
• Ascari, G. And Haber, T. (2019). Sticky prices and the transmission mechanism of monetary policy: A minimal test of New Keynesian models. Department of Economics Discussion Paper Series, Number 869, Oxford.
• Atgür, M. ve Altay O. (2017). Parasal Aktarım Mekanizması Döviz Kuru Kanalının VAR Modeli Yöntemine Göre Analizi: Türkiye, Meksika ve Endonezya Ülke Örnekleri. Maliye Finans Yazıları, (108), 27-48.
• Atgür, M. ve Altay O. (2018). Yeni Para Politikası Arayışları Bağlamında Parasal Aktarım Mekanizması Faiz Kanalının İşleyişi: Türkiye ve Endonezya Ülke Örnekleri. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 14 (3), 601-624.
• Bernanke, Ben S. and Mark Gertler (1995). Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 27–48.
• Beyer, A. at al. (2017). The transmission channels of monetary, macro- and microprudential policies and their interrelations. ECB, Occasional Paper Series, No: 191.
• Bhattacharya, R., S. Tripathi and S. R. Chowdhury (2019). Financial structure, institutional quality and monetary policy transmission: A Meta-Analysis. National Institute of Public Finance and Policy New Delhi, NIPFP Working paper series: No. 274.
• Binatli, A.O. and N. Sohrabji (2019). Monetary Policy Transmission in the Euro Zone. Athens Journal of Business & Economics, 5(1), 79-92.
• Binici, M. H. Kara and P. Özlü (2019). Monetary transmission with multiple policy rates: evidence from Turkey. Applied Economics, 51:17, 1869-1893,
• Butkiewicz, J. L. and Özdoğan, Z. (2013). Financial crisis, monetary policy reform and the monetary transmission mechanism in Turkey. Working Paper Series, 13-08 University of Delaware, Department of Economics.
• Büyükakın, F., Cengiz, V., ve Türk, A. (2009). Parasal aktarım mekanizması: Türkiye’de döviz kuru kanalının VAR analizi. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 1(24), 171-198.
• Büyükakın, F., H. Bozkurt ve V. Cengiz (2009). Türkiye’de Parasal Aktarımın Faiz Kanalının Granger Nedensellik ve Toda-Yamamota Yöntemleri İle Analizi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (33), ss.101-118.
• Cambazoğlu, B. (2010). Parasal Aktarım Mekanizması Kredi Kanalı: Kuram ve Türkiye Örneği. Yayınlanmamış Doktora Tezi, Aydın: Adnan Menderes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Cambazoğlu, B., ve Karaalp, H.S. (2012). Parasal aktarım mekanizması döviz kuru kanalı: Türkiye örneği. Yönetim ve Ekonomi, 19(2), 53-66.
• Cengiz, V. (2007). Parasal Aktarım Mekanizmasında Kredi Kanalının Etkinliği Üzerine Bir Analiz: Türkiye Örneği (1990 – 2006). Yayınlanmamış Doktora Tezi, Kocaeli: Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Cengiz, V. (2009). Parasal Aktarım Mekanizması İsleyişi ve Ampirik Bulgular. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı: 33, 225-247.
• Coşar, E. (2019). Parasal Aktarım Mekanizmaları: Kredi Kanalı ve Türkiye Örneği. Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul: İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Çatık, A.N. ve Akdeniz, C. (2019). The evolution of the monetary transmission channels in Turkey: evidence from a TVP-VAR model. Applied Economics Letters, 26(13), 1072-1079.
• Duman, Y. K. (2016). Parasal Aktarım Mekanizması Döviz Kuru Kanalı: Türkiye. Uluslararası Hakemli Ekonomi Yönetimi Araştırmaları Dergisi, Sayı:9, 1-24.
• ECB (2008). The Role Of Banks In The Monetary Polıcy Transmission Mechanism. Monthly Bulletin, August, 85-98.
• ECB (2010). Monetary Policy Transmission In The Euro Area, A Decade After The Introduction Of The Euro, Monthly Bulletin, May, 85-98.
• Erdoğan, S. ve Beşballı, S.G. (2009). Türkiye’de Banka Kredileri Kanalının İşleyişi Üzerine Ampirik Bir Analiz. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 11(1), 28-41.
• Erdoğdu, A. (2012). Parasal Aktarım Mekanizmalarının İşleyişi ve Etkinliği: Türkiye Uygulaması. Yayınlanmamış Doktora Tezi, İstanbul: Kadir Has Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
• Gül, S. (2017). Türkiye’de Parasal Aktarım Kanallarının İşleyişi: Bilanço Kanalı. Yayınlanmamış Doktora Tezi, İstanbul: Yıldız Teknik Üniversitesi.
• Güloğlu, B. ve Orhan, S. (2008). Türkiye’de Parasal Aktarım Mekanizmalarının Makroekonomik Etkileri. İktisat, İşletme ve Finans, 23(268), 94-118.
• Juniora J. L. Rossi – C. Rossib at. al (2019). Transmission of monetary policy through the wealth channel in Brazil: Does the type of asset matter? Research in International Business and Finance, 50, 279–293.
• Kasapoğlu, Ö. (2007). Parasal Aktarım Mekinizmaları: Türkiye İçin Uygulama. Uzmanlık Yeterlik Tezi, Ankara: TCMB – Piyasalar Genel Müdürlüğü.
• Keyder, Nur ve Evrim İ. Ertunga (2012). Para Teori – Politika – Uygulama. Ankara: Seçkin Yayıncılık ve Dağıtım
• Kim, C.H. and Other, L. (2019). The Short-Run Effect of Monetary Policy Shocks on Credit Risk An Analysis of the Euro Area. Discussion Papers, DIW Berlin.
• Macit, D. ve Durgun Ö. (2019). Parasal Aktarım Mekanizmasının Reel Ekonomi Üzerine Etkisi: Uluslararası Kredi Kanalına Yönelik Bir Literatür Araştırması. Balkan Sosyal Bilimler Dergisi, 8(15), 77–87.
• Mateju, J. (2019). What Drives the Strength of Monetary Policy Transmission? International Journal of Central Banking, September, 59-87.
• Mishkin, F.S. (2007). Para, Bankacılık ve Finansal Piyasalar İktisadı. Sekizinci Baskıdan Çeviri (N. Engin – çev.), Pearson Addison Wesley.
• Mishkin, F.S. (2014). Para Politikası Stratejisi. (Ö. F. Çolak ve A. Zengin çev.) Efil Yayınevi
• Mishkin, F.S. (2016). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets. England – Edinburg: Pearson Education Limited.
• Neri, S. And Siviero, S. (2019). The non-standard monetary policy measures of the ECB: motivations, effectiveness and risks. Questioni di Economia e Finanza, Occasional Papers, No: 486.
• Okur, F., Akkuş Ö. ve Durmaz A.(2019) The effectiveness of the monetary transmission mechanism channel in Turkey. Eastern Journal of European Studies, 10(1), 161-180.
• Örnek, İ. (2009). Türkiye’de Parasal Aktarım Mekanizması Kanallarının İşleyişi. Maliye Dergisi, Sayı: 156, 104-125.
• Özbilen, Ş. (2016). Paranın Kitabı. Ankara: Gazi Kitabevi.
• Özyurt, H. (2015). Para Teorisi ve Politikası. Trabzon: Celepler Matbaacılık
• Paya, M. M. (2013). Para Teorisi ve Para Politikası. İstanbul: Türkmen Kitabevi
• Saraç, T. B. ve Uçan, O. (2013). The Interest Rate Channel in Turkey: An Investigation with Kalman Filter Approach. International Journal of Economics and Financial, 3(4): 874-884.
• Strasser, G. (2018). The monetary policy transmission mechanism in the euro area. ECB Central Banking Seminar. Frankfurt am Main,(11 July)
• TCMB (2013). Parasal Aktarım Mekanizması. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası İdare Merkezi, Ankara.
• www.bankofengland.co.uk. (1999). The transmission mechanism of monetary policy. Bank of England Quarterly Bulletin.
• Yıldırım, D. Ç. (2013). The Effectiveness Of The Credit Channel in The Eurozone. International Journal Social Sciences, 7(6), 1251-1264.