THE IMPACT OF INFLATION ON KYRGYZ ECONOMY: AN EMPIRICAL ANALYSIS

Abstract

The purpose of this article is to examine the impact of inflation in the Kyrgyz economy on macroeconomic variables such as gross domestic product, foreign trade, money supply and loans by commercial banks. The empirical analysis used quarterly data for the time period 2001-2020. The relationships between variables have been analyzed via using the vector autoregression (VAR) model, the Granger causality test, and the ARDL cointegration method. According to the results of the Granger causality test, the consumer price index has a unilateral effect on the exchange rate, and the volume of banking loans in the national currency. It is illustrated that there is a bilateral causality relationship between the inflation and the volume of imports, M2 money supply, food imports.

Keywords

• consumer price index
• inflation impacts
• foreign trade
• gross domestic product
• cointegration method

ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА ЭКОНОМИКУ КЫРГЫЗСТАНА: ЭМПИРИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

Abstract

Цель данной статьи – изучить влияние инфляции в экономике Кыргызстана на макроэкономические переменные, такие как валовой внутренний продукт, внешняя торговля, денежная масса и ссуды коммерческих банков. В эмпирическом анализе использовались квартальные данные за период 2001-2020 гг. Взаимосвязи между переменными были проанализированы с помощью модели векторной авторегрессии (VAR), теста причинности Грейнджера и метода коинтеграции ARDL. Согласно результатам теста причинно-следственной связи Грейнджера индекс потребительских цен в одностороннем порядке влияет на обменный курс и объем банковских кредитов в национальной валюте. А также показано, что существует двусторонняя причинно-следственная связь между инфляцией и объемом импорта, денежной массой M2, импортом продовольствия.

Keywords

• индекс потребительских цен
• влияние инфляции
• внешняя торговля
• валовой внутренний продукт
• метод коинтеграции

References

1. Kasidi, F. Impact of inflation on economic growth: a case study of Tanzania // Asian Journal of Empirical Research. – 2013.
2. Kovačević, D.Z., Papić-Blagojević, N. Measuring the effects of inflation and inflation uncertainty on output growth in the central and eastern European countries // Baltic Journal of Economics. – 2010. – Vol. 20. Issue 2.
3. Okpe, A.E., Ikpesu, F. Effect of Inflation on Food Imports and Exports // The Journal of Developing Areas. Tennessee State University College of Business. – 2021. – Vol. 55. No 4.
4. Narayan, P.K. The saving and investment nexus for China: evidence from cointegration tests // Applied Economics. – 2005. – 37:17, 1979-1990, DOI: 10.1080/00036840500278103
5. Ruzima, M., Veerachamy, P. Impact of inflation on economic growth: a survey of literature review. – 2016.
6. Жумадилов, Э. Кыргызстандагы инфляция процесстери, алардын негизги себептери жана факторлору: диссертациялык иш, 2018. – 210 б.
7. Козубеков, А., Жумадилов, Э. Анализ взаимосвязи между динамикой инфляции и темпами экономического роста в Кыргызстане. – Бишкек: Нацбанк Кырг. Респ., 2012.
8. КР УСК. – Режим доступа: http://www.stat.kg/ru/opendata/

9. КР УБ Бюллетени – 1993-2007 жылдардагы басылмалары. – Режим доступа: https://www.nbkr.kg/index1.jsp?item=137&lang=RUS
10. КР УБ Бюллетени – 2008-2017 жылдардагы басылмалары. – Режим доступа: https://www.nbkr.kg/index1.jsp?item=137&lang=RUS
11. КР УБ Бюллетени – 2018-2021 жылдардагы басылмалары. – Режим доступа: https://www.nbkr.kg/index1.jsp?item=137&lang=RUS