FİNANSAL BAŞARISIZLIK TAHMİN MODELLERİ VE BANKACILIK SEKTÖRÜ MALİ TABLOLARI ÜZERİNDEN BİR UYGULAMA: ALTMAN VE SPRİNGATE MODELLERİ

Abstract

Finansal ödeme gücü ve finansal istikrar, kâr amacı güden tüm sektörlerde kuruluşlar için en önemli unsurlardır. Bankacılık sektörü özellikle gelişmekte olan ekonomilerde önemli bir büyüme faktörüdür. Ülkelerin finansal krizlerden korunabilmesi için bankacılık sektörünün finansal sağlamlılığının yüksek düzeylerde olması gerekmektedir. Firmalarda finansal başarısızlık ve iflas riski tahmini amacıyla Altman Z Skoru ve Springate S-Skoru geçmişten günümüze kadar sürekli olarak kullanılmıştır. Finansal başarısızlık tahminleri firmalara finansman sağlayanlar için olduğu kadar yatırımcılar için de hayati öneme sahiptir. Firmaların Z puanı firmaların kredibilitesini değerlendirmek için bir araç olarak da kullanılmıştır. Bu çalışmada, Türk Bankacılık sektöründe faaliyet gösteren bankaların Altman Z-Skor ve Springate S-Skor modelleri yardımıyla finansal başarısızlık tahminleri bağlamında finansal sağlamlılığı tespit edilmeye çalışılmıştır. Çalışma sonucunda Altman Z-Skorun bankacılık sektöründe finansal başarısızlık değerlendirmesinde uygun bir model olmadığı bununla birlikte revize edilmiş halinin kullanılabileceği görülmüştür. Springate S-Skora göre ise bankaların finansal başarısızlık risklerinin oldukça düşük olduğu görülmüştür.

Keywords

• Finansal Başarısızlık
• Altman Z-Skor
• Springate S-Skor
• Finansal Başarısızlık, Altman Z-Skor, Springate S-Skor

FINANCIAL FAILURE FORECAST MODELS AND AN APPLICATION ON BANKING SECTOR FINANCIAL STATEMENTS: ALTMAN AND SPRINGATE MODELS

Abstract

Financial solvency and financial stability are the most important factors for organizations in all for-profit sectors. The banking sector is an important growth factor especially in developing economies. In order for countries to be protected from financial crises, the financial soundness of the banking sector should be at high levels. Altman Z-Score and Springate S-Score have been used continuously from past to present to predict financial failure and bankruptcy risk in companies. Financial failure predictions are vital for investors as well as for those who finance companies. The Z-Score of the firms was also used as a tool to evaluate the credibility of the firms. In this study, the financial soundness of the banks operating in the Turkish banking sector was tried to be determined in the context of financial failure predictions with the help of Altman Z-Score and Springate S-Score models. As a result of the study, it has been seen that the Altman Z-Score is not a suitable model in the evaluation of financial failure in the banking sector, however, its revised version can be used. According to the Springate S-Score, the financial failure risks of the banks were found to be quite low.

Keywords

• Financial Failure
• Altman Z-Score
• Springate S-Score
• Financial Failure, Altman Z-Score, Springate S-Score

References

1. Abadi, M. T. and Nunung, G. (2016). “Studi Potensi Kebangkrutan Pada Perusahaan Industri Propertiyang Go Publicdi Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Riset Bisnis Indonesia, 13 (1), Janurary: 91 –100.
2. Akpınar, O. ve Akpınar, G. (2017). “Finansal Başarısızlık Riskinin Belirleyicileri: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama.” İşletme Araştırmaları Dergisi, 9 (4), Ekim: 932-951.
3. Aksoy A., Emine E. ve Göker Kandil İ.E. (2018). “Bankacılık Sektöründe Finansal Risklerin Z-Skor Ve Bankometer Metodları İle Tespiti, Bist’te İşlem Gören Ticari Bankalar Üzerine Bir Araştırma.” Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 20(2): 418-438.
4. Aktaş, R., Mete, D. ve Birol, Y. (2003). “Mali Başarısızlığın Öngörülmesi; İstatistiki Yöntemler Ve Yapay Sinir Ağlarının Karşılaştırılması.” Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 58 (4): 1-24.
5. Alam P., Booth D., Lee K. and Thordarson T. (2000). “The Use Of Fuzzy Clustering Algorithm And Self-Organizing Neural Network For Identifying Potentially Failing Banks: An Experiment Study.” Expert Systems With Applications, Vol. 18, April: 185-199.
6. Almamy, J., Aston, J. and Ngwa, L. N. (2016). “An Evaluation Of Altman’s Z-Score Using Cash Flow Ratio To Predict Corporate Failure Amid The Recent Financial Crisis: Evidence From The U.K.” Journal Of Corporate Finance, 36, February: 278-285.
7. Altaş, D. ve Selay, G. (2005). “Mali Başarısızlığın Çok Değişkenli İstatistiksel Yöntemlerle Belirlenmesi.” Sosyal Blimler Dergisi, 5: 13-28.
8. Altman, E. (1968). “Financial Ratıons, Discriminant Analysis And The Prediction Of Corporate Bankruptcy.” The Fournal Of Finance, 3 (4), September: 589-609.

9. Altman, E. I. (2018). “Applications Of Distress Prediction Models: What Have We Learned After 50 Years From The Z-Score Models?.” International Journal Of Financial Studies, MDPI, Open Access Journal, 6(3), August: 1-15. Altman, E., Hartzell, J. and Peck, M. (1995). Emerging Markets Corporate Bonds: A Scoring System, New York: Wiley And Sons.
10. Altman, E.I., Danovi, A. and Falini, A. (2013). “Z-Score Models'Application To Italian Companies Subject To Extraordinary Administration.” Journal Of Applied Finance, 23(1), November: 128-137. Altman, E.I. and Hotchkiss, E. (2006). Corporate Financial Distress And Bankruptcy, Third Edition, New Jersey: John Wiley & Sons. Ayan, Yakıcı T. ve Nurdan, D. (2018). “Firma Finansal Başarısızlık Öngörüsü İçin Bir Lojistik Regresyon Modeli.” Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 18. EYİ Özel Sayısı: 77-88.
11. Aydın, N., Mehmet, B. ve Metin, Ç. (2010). Finansal Yönetim, Ankara: Detay Yayıncılık. Bağcı, E. (2015). “Türkiye Tekstil Ve Hazır Giyim Sektörünün Finansal Durum Analizi.” Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 37 (2): 83-100. Beaver, W. H. (1966). “Financial Ratios As Predictors Of Failure.” Selected Studies, 4: 70-112.
12. Ben, D.A. (2015). “Analisis Metode Springate(S Score) Sebagai Alat Untuk Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan. (Studi Pada Perusahaan Property & Real Estate Yang Listingdi Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2011 –2013).” Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 21(1): 1-9.
13. Benli Keskin, Y. (2005). “Bankalarda Mali Başarısızlığın Öngörülmesi Lojistik Regresyon Ve Yapay Sinir Ağı Karşılaştırması.” Gazi Üniversitesi Güzel Sanatlar Eğitim Fakültesi Dergisi, 16: 31-46. Bozkurt, İ. (2014). “İflas Olasılığı İle Sistematik Risk İlişkisinin İncelenmesi Ve Etkin İflas Göstergesi Modellerinin Tespiti: BİST’de Ampirik Bir Uygulama.” Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi,19 (4): 127-142.
14. Büyükarıkan, U. ve Büyükarıkan, B. (2014). “Bilişim Sektöründe Faaliyet Gösteren Firmaların Finansal Başarısızlık Tahmin Modelleriyle İncelenmesi.” Akademik Bakış Dergisi, Kasım-Aralık:160-172.
15. Chiaramonte, L. and Casu, B. (2017). “Capital And Liquidity Ratios And Financial Distress. Evidence From The European Banking Industry.” The British Accounting Review, 49(2), March: 138-161.
16. Chieng, J. (2013). Verifying The Validity Of Altman’s Z” Score As A Predictor Of Bank Failures in The Case Of The Eurozone (Doctoral Dissertation, Dublin: National College Of Ireland).
17. Chotalia, P.(2014). “Evaluation of Financial Health of Sampled Private Sector Banks with Altman Z-Score Model.” International Journal of Research Management, Science, and Technology, 2(3): 42-46. https://doi.org/10.1.1.666.6497
18. Deakin, E. B. (1972). “A Discriminant Analysis Of Predictors Of Business Failure.” Journal Of Accounting Research, 10 (1), Spring: 167-179.
19. Dizgil, E. (2018). “BİST Ticaret Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Springate Finansal Başarısızlık Modeli İle İncelenmesi.” Bilecik Şeyh Edebali Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 3 (2): 248-267.
20. Ege, İ., Topaloğlu, E.E. ve Yıkılmaz, E.A. (2017). “Fulmer Modeline Dayalı Finansal Başarısızlık İle Finansal Performans Arasındaki İlişki: İmalat Sanayi Üzerine Bir Uygulama.” Muhasebe Ve Finansman Dergisi, 74: 119-132.
21. Fulmer, J.G., Moon, J.E., Gavin, T.A. and Erwin, M.J. (1984). “A Bankruptcy Classification Model For Small Firms.” Journal Of Commercial Bank Lending, 66 (11): 25-37.
22. Hantono, H. (2019). “Predicting Financial Distress Using Altman Score, Grover Score, Springate Score, Zmijewski Score (Case Study On Consumer Goods Company).” Accountability, 08 (01): 1-16
23. Hauschild, D. (2013). Altman Z-Score: Not Just For Bankruptcy. From Z-Score To “Green Zone” Survivability: Ampros Corporation.
24. İçerli, M. Y. ve Akkaya, G. C. (2006). “Finansal Açıdan Başarılı Olan İşletmelerle Başarısız Olan İşletmeler Arasında Finansal Oranlar Yardı mıyla Farklılıkların Tespiti.” Atatürk Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, 20 (1): 413-421.
25. Kadim, A. and Sunardi, N. (2018). “Analisis Altman Z-Score Untuk Memprediksi Kebangkrutan Pada Bank Pemerintah (BUMN) di Indonesia Tahun 2012-2016.” Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 1 (3): 142-156.
26. Karadeniz, E., Levent, K. ve Kahiloğulları, S. (2014). “Borsa İstanbul’da İşlem Gören Spor Şirketlerinin Finansal Performansının Oran Yöntemiyle Analizi.” Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 23 (2): 129-144.
27. Khaddafi, M., Falahuddin, F., Heikal, M. and Nandari, A. (2017). “Analysis Z-Score to Predict Bankruptcy in Banks Listed in Indonesia Stock Exchange.” International Journal of Economics and Financial Issues, 7(3): 326-330.
28. Kurtaran Çelik, M. (2010). “Bankaların Finansal Başarısızlıklarının Geleneksel Ve Yeni Yöntemlerle Öngörüsü.” Yönetim Ve Ekonomi, 17 (2): 129-143.
29. Manaser, S. and Al-Oshaibat, S.D. (2020). “Validity Of Altman Z-Score Model To Predict Financial Failure: Evidence From Jordan.” International Journal Of Economics And Finance, 10 (8): 181-189.
30. Mazilla, Y., Yaasmin, F.K. and Fauziah, M. Y. (2014). “Financial Distress And Performance Relationship Of Banks In Malaysia.” 5th International Conference On Business And Economic Research Proceeding. Malaysia, March: 675-683.
31. Meiliawati, A. and Isharijadi, I.(2016). “Analisis Perbandingan Model Springatedan Altmanz Score Terhadap Potensi Financial Distress (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Kosmetik Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).” Jurnal Akuntansi Dan Pendidikan, 5 (1): 15-24.
32. Meyer, P. A. and Pifer, H.W. (1970). “Prediction Of Bank Failures.” The Journal Of Finance, 25 (4): 853-868.
33. Okka, O.(2009). Analitik Finansal Yönetim, Ankara: Nobel Akademik Yayıncılık.
34. Othman, J. and Asutay, M. (2018). “Integrated Early Warning Prediction Model For Islamic Banks: The Malaysian Case.” Journal Of Banking Regulation, Palgrave Macmillan, 19(2), April: 118-130.
35. Outecheva, N. (2007). Corporate Financial Distress: An Empirical Analysis Of Distress Risk, Phd Thesis. Bamberg: University Of St.Gallen.
36. Pradhan, R. (2014). “Z Score Estimation for Indian Banking Sector.” International Journal of Trade, Economics and Finance, 5(6): 516-520.
37. Sarumpaet, T.L. and Sugianto, R. (2021). “The Influence Of Bankruptcy Prediction Using The Altman Z Score Modified Approach To Stock Prices(Survey Of Private Companies İn The General Banking Sector in The Indonesia Stock Exchange İn 2015 -2018).” Turkish Journal Of Computer And Mathematics Education, 12 (8): 428-434
38. Schmuck, M. (2013). Financial Distress And Corporate Turnaround, München: Springer.
39. Sınkey, Joseph F. (1975). “A Multivariate Statistical Analysis Of The Characteristics Of Problem Banks.” The Journal Of Finance, 30 (1): 21-36.
40. Springate, G. L. V. (1978). Predicting The Possibility Of Failure in A Canadian Firm (Unpublished Master’s Thesis), Simon Fraser University, Canada.
41. Toroman, C. ve Karaca, C. (2016). “Kimya Endüstrisi Faaliyet Gösteren Firmalar Üzerinde Mali Başarısızlık Tahmin: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama.” Muhasebe Ve Finansman Dergisi, 70: 111-128.
42. Turaboglu, T. T., Erkol, A.Y. ve Topaloğlu, E. E. (2017). “Finansal Başarısızlık Ve Sermaye Yapısı Kararları: BIST 100 Endeksindeki Firmalar Üzerine Bir Uygulama/Financial Distress And Capital Structure Decision: An Application On BIST 100 Firms.” Business And Economics Research Journal, 8(2): 247-258. Türksoy, A. (2007). “Konaklama İşletmelerinde Mali Başarısızlığa Yol Açan Etmenler.” Ege Akademik Bakış, 7 (1): 99-115.
43. Ullah, H., Wang, Z., Abbas, M.G., Zhang, F., Shahzad, U. and Mahmood, M.F. (2021). “Association Of Financial Distress And Predicted Bankruptcy: The Case Of Pakistani Banking Sector.” Journal Of Asian Finance, Economics And Business, 8 (1): 573-585. Uzun, E. (2005). “İşletmelerde Finansal Başarısızlığın Teorik Olarak İrdelenmesi.” Journal MUFAD, 27: 158-168.
44. Wilson, R.L. and Sharda, R. (1994). “Bankruptcy Prediction Using Neural Networks.” Decision Support Systems, 11(5): 545-557.
45. Yıldız, A. (2014). “Kurumsal Yönetim Endeksi Ve Altman Z Skoruna Dayalı Lojistik Regresyon Yöntemiyle Şirketlerin Kredi Derecelendirmesi.” Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, 19 (3): 71-89.
46. Yılmaz, H. ve Yıldıran, M. (2015). “Borsada İşlem Gören İşletmelerde Mali Başarısızlık Tahmini: Altman Modelinin BİST Uygulaması.” Aksaray Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Dergisi, 7 (3): 43-49.
47. www.bddk.org.tr (erişim tarihi 28/5/2021)