Research Article
BibTex RIS Cite

THE PASS-THROUGH EFFECT OF FOOD PRICES TO INFLATION IN FRAGILE FIVE

Year 2021, Volume: 8 Issue: 16, 23 - 39, 30.08.2021

Nimet Varlık , Eda Balıkçıoğlu

Abstract

Food prices have a significant impact on policy decisions to control the domestic inflation rate. In this direction, the present study aimed to measure the pass-through effect of food prices to consumer price index in Fragile Five countries. The Fragile Five, consisting of India, Indonesia, Brazil, South Africa and Turkey, is used to define countries with high inflation rates, low growth performance and high current account deficits. The definition of these countries as fragile economies is based on Morgan Stanley’s economic report in August 2013. After the Federal Reserve (FED) announced that it would reduce its bond purchases in May 2013, Morgan Stanley named the countries most affected by the FED's statements as fragile economies in August of the same year. For that reason, this study covered the period between 2013M8 and 2020M12. Static and dynamic panel data analysis (Generalized Moment Method; GMM) is used in the study, and FAO consumer price index and FAO food price index variables, which reflect the domestic general price trend on a monthly basis, are used. The findings showed that food prices had a significant and strong effect on determining the consumer price index in the Fragile Five countries in the relevant period.

References

  • Arellano, M., ve Bond, S. (1991). Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations. The Review of Economic Studies, 58(2), 277-297.
  • Arellano, M. ve Bover, O. (1995). Another Look at the İnstrumental Variable Estimation of Error-Components Models. Journal of Econometrics, 68, 29-51.
  • Arı, A. ve Özcan, B. (2011). İşçi Gelirleri ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Dinamik Panel Veri Analizi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (38), 101-117.
  • Avrupa Merkez Bankası (2008). Editorial of the September 2008 Issue of the Monthly Bulletin of the European Central Bank.
  • Baek, J., ve Koo, W. W. (2010). Analyzing factors affecting US food price inflation. Canadian Journal of Agricultural Economics/Revue canadienne d'agroeconomie, 58(3), 303-320.
  • Baltagi H. B. (2005). Econometric Analysis of Panel Data, Third Edition, West Sussex England, John Willey and Sons, 2005.
  • Baltzer, K. (2013). International to Domestic Price Transmission in Fourteen Developing Countries During the 2007-08 Food Crisis (No. 2013/031). WIDER Working Paper.
  • Beckerman, W. ve Jenkinson, T (1986), “What Stopped the İnflation? Unemployment or Commodity Prices?”, Economic Journal, 96, 39-54.
  • Bernanke, B. S. (2008). “Outstanding Issues in the Analysis of Inflation”, Speech for the Federal Reserve Bank of Boston's 53rd Annual Economic Conference, Chatham, Massachusetts, June 9.
  • Bloch, H., Dockery, A. M., ve Sapsford, D. (2004). Commodity Prices, Wages, and US İnflation in the Twentieth Century. Journal of Post Keynesian Economics, 26(3), 523-545.
  • Blundell, R. and Bond, S. (1998). “Initial Conditions and Moment Restrictions in Dynamic Panel Data Models”, Journal of Econometrics, 87: 115-143.
  • Breusch, Trevor; Pagan, Adrian (1979), “A simple Test For Heteroscedasticity And Random Coefficient Variation”, Econometrica, 47, 1287–1294.
  • Cecchetti, Stephen G. and Moessner, Richhild, 2008. “Commodity Prices and Inflation Dynamics,” BIS Quarterly Review, pp. 55-66, December 2008.
  • Davidson, J., Halunga, A., Lloyd, T., McCorriston, S., ve Morgan, C. W. (2011). Explaining UK food price inflation. Transparency of Food Pricing. EU.
  • Dillon, B. M., and Barrett, C. B. (2016). Global oil prices and Local Food Prices: Evidence from East Africa. American Journal of Agricultural Economics, 98(1), 154-171.
  • FAO, Food and Agriculture Organization (2021). http://www.fao.org/faostat/en/#home, Erişim Tarihi 02.02.2021.
  • Ferrucci, G., Jiménez-Rodríguez, R., & Onorante, L. (2010). Food Price Pass-Through in the Euro Area-The Role of Asymmetries and Non-Linearities.
  • Galesi, A. and Lombardi, M. J. (2013) “External Shocks and International Inflation Linkages: A Global VAR Analysis” ECB Working Paper No: 1062.
  • Green, H. W., (1997), Econometric Analysis, Third Edition, USA, Prentice-Hall.
  • Gilbert, C. L. (2010). How to Understand High Food Prices. Journal of Agricultural Economics, 61(2), 398-425.
  • Hansen, P. L.(1982), “Large Sample Properties of Generalized Method of Moments Estimators”, Econometrica, 50(4), s.1029-1054.
  • Harris, M. N. ve Sevestre, P. (2008). Dynamic Models for Short Panels. In the Econometrics of Panel Data (pp. 249-278). Springer, Berlin, Heidelberg.
  • Hsio, C., (2003), Analyses of Panel Data, Cambridge University Press.
  • Hamilton, J. D. (2003). What is an Oil Shock?. Journal of Econometrics, 113(2), 363-398.
  • Headey, D., & Fan, S. (2010). Reflections on the Global Food Crisis: How did it happen? How has it hurt? And how can we prevent the next one? (Vol. 165). Intl Food Policy Res Inst.
  • Hooker, M. A. (2002). Are oil shocks inflationary? Asymmetric and Nonlinear Specifications Versus Changes in Regime. Journal of Money, Credit And Banking, 540-561.
  • International Monetary Fund (2011). “World Economic Outlook” October (Washington: International Monetary Fund), https://www.imf.org/en/publications/weo?page=3, Erişim tarihi: 04.04.2021.
  • International Monetary Fund (2020). World Economic Outlook” October, https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2020/09/30/world-economic-outlook-october-2020, Erişim tarihi: 04.04.2021.
  • Jalil, M., & Esteban, T. Z. (2011). Pass-through of International Food Prices to Domestic Inflation During and after the Great Recession: Evidence From A Set Of Latin American Economies. Revista Desarrollo y Sociedad, (67), 135-179.
  • Jongwanich, J., ve Park, D. (2011). Inflation in developing Asia: pass‐through from global food and oil price shocks. Asian‐Pacific Economic Literature, 25(1), 79-92.
  • Kalecki, M. (1971). Selected essays on the dynamics of the capitalist economy 1933-1970. CUP Archive.
  • Khan, M. A., ve Ahmed, A. (2011). Macroeconomic Effects of Global Food and Oil Price Shocks to the Pakistan Economy: A Structural Vector Autoregressive (SVAR) analysis. The Pakistan Development Review, 491-511.
  • Maizels, A. (1994). Commodities in crisis (pp. 9-29). Edward Elgar Publishing Ltd.
  • Mo, B., Chen, C., Nie, H., & Jiang, Y. (2019). Visiting Effects of Crude Oil Price on Economic Growth in BRICS Countries: Fresh Evidence from Wavelet-Based Quantile-On-Quantile Tests. Energy, 178, 234-251.
  • Ray, D. K., Gerber, J. S., MacDonald, G. K., ve West, P. C. (2015). Climate Variation Explains a Third of Global Crop Yield Variability. Nature Communications, 6(1), 1-9.
  • Sapsford, D., & Morgan, W. (1994). The Economics of Primary Commodities. Edward Elgar Publishing.
  • Sek, S. K., ve Lim, H. S. (2016,). An İnvestigation on the İmpacts of Oil Price Shocks on Domestic Inflation: A SVAR Approach. In AIP Conference Proceedings (Vol. 1750, No. 1, p. 060002). AIP Publishing LLC.
  • Stock H. J. ve Watson, W. M. (2011). Ekonometriye Giriş, çev. Bedriye Saraçoğlu, Ankara, Efil Yayınevi, 2011.
  • Timmer, C. P. (2008). Causes of High Food Prices (No. 128). ADB Economics Working Paper Series.
  • Timmer, C. P. (2010). Reflections on Food Crises Past. Food Policy, 35(1), 1-11.
  • Varlık, S., ve Berument, M. H. (2020). Oil Price Shocks and the Composition of Current Account Balance. Central Bank Review, 20(1), 1-8.
  • Wahl, P. (2009). Food Speculation: The Main Factor of the Price Bubble in 2008. WEED–Weltwirtschaft, Ökologie & Entwicklung, Briefing Paper. Berlin (Germany) WEED. Retrieved May, 20, 2011.
  • Walsh, M. J. P. (2011). Reconsidering the Role of Food Prices in İnflation. International Monetary Fund.
  • Wooldridge, J. M. (2002) Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data. The MIT Press, Cambridge.

KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ

Year 2021, Volume: 8 Issue: 16, 23 - 39, 30.08.2021

Nimet Varlık , Eda Balıkçıoğlu

Abstract

Gıda fiyatları, yurtiçi enflasyon oranının kontrol altına alınmasına yönelik politika kararlarında önemli bir etkiye sahiptir. Bu doğrultuda çalışmada Kırılgan Beşli ülkelerinde gıda fiyatlarının tüketici fiyat endeksine geçiş etkisinin ölçülmesi amaçlanmaktadır. Hindistan, Endonezya, Brezilya, Güney Afrika ve Türkiye’den oluşan Kırılgan Beşli grubu; yüksek enflasyon oranına sahip, düşük büyüme performansı gösteren ve yüksek cari açık pozisyonları olan ülkeleri tanımlamaktadır. Bu ülkelerin kırılgan ekonomiler olarak tanımlanması, 2013 yılı Ağustos ayında Morgan Stanley’nin ekonomi raporuna dayanmaktadır. Amerikan Merkez Bankası (FED) 2013 yılı Mayıs ayında tahvil alımını azaltacağını duyurduktan sonra Morgan Stanley, aynı yılın Ağustos ayında FED’in bu açıklamalarından en fazla etkilenen ülkeleri kırılgan ekonomiler olarak adlandırmıştır. Bu doğrultuda bu çalışma 2013:08-2020:12 dönemini kapsamaktadır. Statik ve dinamik panel veri analizi (Genelleştirilmiş Moment Yöntemi; GMM)’nin kullanıldığı çalışmada aylık bazda yurtiçi genel fiyat eğilimini yansıtan FAO tüketici fiyat endeksi ve FAO gıda fiyat endeksi değişkenleri kullanılmaktadır. Elde edilen bulgular, Kırılgan Beşli ülkelerinde ilgili dönemde gıda fiyatlarının tüketici fiyat endeksini belirlemede önemli ve güçlü bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir. 

Keywords

FAO Gıda Fiyat Endeksi Tüketici Fiyat Endeksi Dinamik Panel Veri Analizi GMM

References

  • Arellano, M., ve Bond, S. (1991). Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations. The Review of Economic Studies, 58(2), 277-297.
  • Arellano, M. ve Bover, O. (1995). Another Look at the İnstrumental Variable Estimation of Error-Components Models. Journal of Econometrics, 68, 29-51.
  • Arı, A. ve Özcan, B. (2011). İşçi Gelirleri ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Dinamik Panel Veri Analizi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (38), 101-117.
  • Avrupa Merkez Bankası (2008). Editorial of the September 2008 Issue of the Monthly Bulletin of the European Central Bank.
  • Baek, J., ve Koo, W. W. (2010). Analyzing factors affecting US food price inflation. Canadian Journal of Agricultural Economics/Revue canadienne d'agroeconomie, 58(3), 303-320.
  • Baltagi H. B. (2005). Econometric Analysis of Panel Data, Third Edition, West Sussex England, John Willey and Sons, 2005.
  • Baltzer, K. (2013). International to Domestic Price Transmission in Fourteen Developing Countries During the 2007-08 Food Crisis (No. 2013/031). WIDER Working Paper.
  • Beckerman, W. ve Jenkinson, T (1986), “What Stopped the İnflation? Unemployment or Commodity Prices?”, Economic Journal, 96, 39-54.
  • Bernanke, B. S. (2008). “Outstanding Issues in the Analysis of Inflation”, Speech for the Federal Reserve Bank of Boston's 53rd Annual Economic Conference, Chatham, Massachusetts, June 9.
  • Bloch, H., Dockery, A. M., ve Sapsford, D. (2004). Commodity Prices, Wages, and US İnflation in the Twentieth Century. Journal of Post Keynesian Economics, 26(3), 523-545.
  • Blundell, R. and Bond, S. (1998). “Initial Conditions and Moment Restrictions in Dynamic Panel Data Models”, Journal of Econometrics, 87: 115-143.
  • Breusch, Trevor; Pagan, Adrian (1979), “A simple Test For Heteroscedasticity And Random Coefficient Variation”, Econometrica, 47, 1287–1294.
  • Cecchetti, Stephen G. and Moessner, Richhild, 2008. “Commodity Prices and Inflation Dynamics,” BIS Quarterly Review, pp. 55-66, December 2008.
  • Davidson, J., Halunga, A., Lloyd, T., McCorriston, S., ve Morgan, C. W. (2011). Explaining UK food price inflation. Transparency of Food Pricing. EU.
  • Dillon, B. M., and Barrett, C. B. (2016). Global oil prices and Local Food Prices: Evidence from East Africa. American Journal of Agricultural Economics, 98(1), 154-171.
  • FAO, Food and Agriculture Organization (2021). http://www.fao.org/faostat/en/#home, Erişim Tarihi 02.02.2021.
  • Ferrucci, G., Jiménez-Rodríguez, R., & Onorante, L. (2010). Food Price Pass-Through in the Euro Area-The Role of Asymmetries and Non-Linearities.
  • Galesi, A. and Lombardi, M. J. (2013) “External Shocks and International Inflation Linkages: A Global VAR Analysis” ECB Working Paper No: 1062.
  • Green, H. W., (1997), Econometric Analysis, Third Edition, USA, Prentice-Hall.
  • Gilbert, C. L. (2010). How to Understand High Food Prices. Journal of Agricultural Economics, 61(2), 398-425.
  • Hansen, P. L.(1982), “Large Sample Properties of Generalized Method of Moments Estimators”, Econometrica, 50(4), s.1029-1054.
  • Harris, M. N. ve Sevestre, P. (2008). Dynamic Models for Short Panels. In the Econometrics of Panel Data (pp. 249-278). Springer, Berlin, Heidelberg.
  • Hsio, C., (2003), Analyses of Panel Data, Cambridge University Press.
  • Hamilton, J. D. (2003). What is an Oil Shock?. Journal of Econometrics, 113(2), 363-398.
  • Headey, D., & Fan, S. (2010). Reflections on the Global Food Crisis: How did it happen? How has it hurt? And how can we prevent the next one? (Vol. 165). Intl Food Policy Res Inst.
  • Hooker, M. A. (2002). Are oil shocks inflationary? Asymmetric and Nonlinear Specifications Versus Changes in Regime. Journal of Money, Credit And Banking, 540-561.
  • International Monetary Fund (2011). “World Economic Outlook” October (Washington: International Monetary Fund), https://www.imf.org/en/publications/weo?page=3, Erişim tarihi: 04.04.2021.
  • International Monetary Fund (2020). World Economic Outlook” October, https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2020/09/30/world-economic-outlook-october-2020, Erişim tarihi: 04.04.2021.
  • Jalil, M., & Esteban, T. Z. (2011). Pass-through of International Food Prices to Domestic Inflation During and after the Great Recession: Evidence From A Set Of Latin American Economies. Revista Desarrollo y Sociedad, (67), 135-179.
  • Jongwanich, J., ve Park, D. (2011). Inflation in developing Asia: pass‐through from global food and oil price shocks. Asian‐Pacific Economic Literature, 25(1), 79-92.
  • Kalecki, M. (1971). Selected essays on the dynamics of the capitalist economy 1933-1970. CUP Archive.
  • Khan, M. A., ve Ahmed, A. (2011). Macroeconomic Effects of Global Food and Oil Price Shocks to the Pakistan Economy: A Structural Vector Autoregressive (SVAR) analysis. The Pakistan Development Review, 491-511.
  • Maizels, A. (1994). Commodities in crisis (pp. 9-29). Edward Elgar Publishing Ltd.
  • Mo, B., Chen, C., Nie, H., & Jiang, Y. (2019). Visiting Effects of Crude Oil Price on Economic Growth in BRICS Countries: Fresh Evidence from Wavelet-Based Quantile-On-Quantile Tests. Energy, 178, 234-251.
  • Ray, D. K., Gerber, J. S., MacDonald, G. K., ve West, P. C. (2015). Climate Variation Explains a Third of Global Crop Yield Variability. Nature Communications, 6(1), 1-9.
  • Sapsford, D., & Morgan, W. (1994). The Economics of Primary Commodities. Edward Elgar Publishing.
  • Sek, S. K., ve Lim, H. S. (2016,). An İnvestigation on the İmpacts of Oil Price Shocks on Domestic Inflation: A SVAR Approach. In AIP Conference Proceedings (Vol. 1750, No. 1, p. 060002). AIP Publishing LLC.
  • Stock H. J. ve Watson, W. M. (2011). Ekonometriye Giriş, çev. Bedriye Saraçoğlu, Ankara, Efil Yayınevi, 2011.
  • Timmer, C. P. (2008). Causes of High Food Prices (No. 128). ADB Economics Working Paper Series.
  • Timmer, C. P. (2010). Reflections on Food Crises Past. Food Policy, 35(1), 1-11.
  • Varlık, S., ve Berument, M. H. (2020). Oil Price Shocks and the Composition of Current Account Balance. Central Bank Review, 20(1), 1-8.
  • Wahl, P. (2009). Food Speculation: The Main Factor of the Price Bubble in 2008. WEED–Weltwirtschaft, Ökologie & Entwicklung, Briefing Paper. Berlin (Germany) WEED. Retrieved May, 20, 2011.
  • Walsh, M. J. P. (2011). Reconsidering the Role of Food Prices in İnflation. International Monetary Fund.
  • Wooldridge, J. M. (2002) Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data. The MIT Press, Cambridge.
There are 44 citations in total.

Details

Primary Language Turkish
Journal Section Tüm Sayı
Authors

Nimet Varlık 0000-0002-7280-306X

Eda Balıkçıoğlu 0000-0002-2525-6745

Publication Date August 30, 2021
Submission Date June 9, 2021
Published in Issue Year 2021 Volume: 8 Issue: 16

Cite

APA Varlık, N., & Balıkçıoğlu, E. (2021). KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ. Akademik Hassasiyetler, 8(16), 23-39.
AMA Varlık N, Balıkçıoğlu E. KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ. Akademik Hassasiyetler. August 2021;8(16):23-39.
Chicago Varlık, Nimet, and Eda Balıkçıoğlu. “KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ”. Akademik Hassasiyetler 8, no. 16 (August 2021): 23-39.
EndNote Varlık N, Balıkçıoğlu E (August 1, 2021) KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ. Akademik Hassasiyetler 8 16 23–39.
IEEE N. Varlık and E. Balıkçıoğlu, “KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ”, Akademik Hassasiyetler, vol. 8, no. 16, pp. 23–39, 2021.
ISNAD Varlık, Nimet - Balıkçıoğlu, Eda. “KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ”. Akademik Hassasiyetler 8/16 (August 2021), 23-39.
JAMA Varlık N, Balıkçıoğlu E. KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ. Akademik Hassasiyetler. 2021;8:23–39.
MLA Varlık, Nimet and Eda Balıkçıoğlu. “KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ”. Akademik Hassasiyetler, vol. 8, no. 16, 2021, pp. 23-39.
Vancouver Varlık N, Balıkçıoğlu E. KIRILGAN BEŞLİDE GIDA FİYATLARININ ENFLASYONA GEÇİŞ ETKİSİ. Akademik Hassasiyetler. 2021;8(16):23-39.
 Download Cover Image

MAKALE DEĞERLENDİRME SÜRECİ

Yazar tarafından gönderilen bir makale, gönderim tarihinden itibaren 10 gün içinde dergi sekreteri tarafından makalenin, telif sözleşmesinin ve benzerlik raporunun (Turnitin programı) eksiksiz ve düzgün bir şekilde gönderilip gönderilmediği yönünden incelenir. İstenilen bu dosyalar eksiksiz ve düzgün bir şekilde gönderilmiş ise makale; ikinci aşamada derginin yayın çizgisine uygun olup olmadığı yönünden değerlendirilir. Bu süreçte makale yayın çizgisine uygun değilse yazara iade edilir. Makale yayın çizgisine uygun ise şablona uygun bir şekilde gönderilip gönderilmediği yönünden değerlendirilir. Şayet makale şablona uyarlanıp gönderilmemiş ise değerlendirme sürecine alınmaz. Bu süreçte yazarın derginin belirlediği şartlara uygun bir şekilde sisteme makale yüklemesi beklenir. Makale şablona uygun bir şekilde hazırlanıp gönderilmiş ise son aşamada makale derginin yayın ilkeleri, yazım kuralları, öz, abstract, extented abstract, kaynakça gösterimi vb. yönlerden incelenir. Bu ayrıntılarda makalede bir sorun varsa yazarın bu hususları tamamlaması istenir ve verilen süre içerisinde eksiksiz bir şekilde yeniden makaleyi göndermesi istenir.
Tüm bu aşamaları geçen makale, editör tarafından bilimsel yeterliliğinin denetlenmesi amacıyla ikinci 7 günlük süre içerisinde çalışmaya uygun iki hakeme değerlendirmeleri için gönderilir. Hakemlerin değerlendirme süreleri 15 gündür. Bu süre zarfında hakemlik görevini tamamlamayan bir hakem olursa ilgili hakeme değerlendirmeyi tamamlaması için 7 günlük ek süre verilebilir. Bu süre zarfında hakem görevini yerine getirmezse yerine yeni bir hakem ataması yapılır. En az iki hakemden gelen raporlar olumlu ise makale yayın aşamasına alınır. Hakem raporlarından birisi olumlu diğeri olumsuz ise makale üçüncü bir hakeme gönderilir. Üçüncü hakem raporu da olumsuz ise makale ret edilir. Üçüncü hakemin değerlendirmesi olumlu ise makaleyle ilgili hakem raporları dergi alan editörlerinden oluşan Editörler Kurulu tarafından incelenir. Makalenin yayınlanmasıyla ilgili nihai karar alan editörlerinden oluşan Editörler Kurulu tarafından verilir. Hakem raporlarının yetersiz ve tatmin etmekten uzak olması veya İngilizce editör tarafından abstract ve extented abstract’ın yetersiz görülmesi hallerinde de yine makaleyle ilgili son karar Editörler Kurulu tarafından verilir. Tüm bu aşamalardan geçen bir makale en yakın sayıya yayınlanmak üzere eklenir. İlgili sayıda yer kalmaması halinde makalenin yayımı bir sonraki sayıya kaydırılır. Bu durumda ve tüm değerlendirme sürecinde yazar isterse makalesini geri çekme hakkına sahiptir. Ancak bu durumu dergiye bildirmesi gerekir. Makale gönderim tarihinden makalenin yayına kabul tarihine kadar tüm bu işlemler için ortalama 3 aylık bir süre öngörülmektedir.