Research Article
BibTex RIS Cite

PERFORMANCE MEASUREMENT OF VOLUNTARY BASED PENSION FUNDS IN TURKEY: CASE ANALYSIS ON A SPECIFIC PENSION COMPANY

Year 2021, Volume: 8 Issue: 17, 343 - 367, 29.12.2021

Abstract

The measurement of portfolio management performance of pension funds has become an important issue from the beginning of the 1960s to the present, and various metrics and statistical methods have been developed for the performance measurement of funds. The aim of this study was to observe the return performance and the influencing components of pension funds in Turkey. For this purpose, a case study was carried out to examine pension funds in the period of Nov.2003–Dec.2020. Sharpe, Sortino, Treynor and Jensen Alpha, the conventional performance metric, were used in the study. The results obtained in the empirical study are as follows: i) Past performance of pension fund is not a reference for the future. ii) Portfolio management performances and timing capabilities of portfolio managers are not stable in terms of periods. iii) The long-term real returns of stock pension equity funds and other high-risk (between 5-7) pension funds, which are known for their high volatility in the short term, are more stable and higher than the other. iv) In both long-term periods of 9 years and 8 years consecutively, the average unsystematic risk of the funds is higher than the systematic risk.

References

  • Kaynakça
  • Alda M, Andreu L , Sarto J. L. (2017). “Learning About Individual Managers’ Performance in UK Pension Funds: The Importance of Specialization” North American Journal of Economics and Finance 42 (2017) 654–667
  • Aglietta, M., Brière, M., Rigot, Sandra, S. O. (2012). “Rehabilitating the Role of Active Management For Pension Funds”. Journal of Banking & Finance, Volume 36, Issue 9, September 2012, Pages 2565-2574
  • Arslan, S., Çelik, M. S. (2018) “Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının BIST-100 Endeksinin Performansı İle Karşılaştırılması” İşletme ve İktisat Çalışmaları Dergisi Cilt 6, Sayı 4, 2018, ss.61-73 ISSN:2147-804X https://doi.org/10.32479/iicd.129
  • Ayaydın, H. (2013) “Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının Analizi” Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt 22, Sayı 2, Sayfa 59-80
  • Bayraktar M,. Aksoy, M. (2020) “Katılım Esasına Dayalı Bireysel Emeklilik Fonlarının Performans Analizi” Muhasebe ve Finansman Dergisi – Nisan/2020 (86) ISSN: 2146-3042 ss:153-184 DOI: 10.25095/mufad.710354
  • Brinson, G. P., Hood, L. R., Beebower, G. L., (1986). “Determinants of Portfolio Performance”. Financial Analysts Journal 42, 39–44.
  • Brinson G. P, Singer B. D, Beebower G. L. (1991). “Determinants of Portfolio Performance II” Financial Analysts Journal, Vol. 47, No. 3 pp. 40-48 Published by: Taylor & Francis, Ltd.
  • Chen, H. H., Yang, C. B., Peng, Y. H., (2014), “The Trading On The Mutual Funds By Gene Expression Programming with Sortino Ratio”, Applied Soft Computing, 15 219–230
  • Çelik, O., Erer, D., Erer, E. (2018). “2008 Küresel Krizinin Bireysel Emeklilik Fonları Oynaklığı Üzerindeki Etkisi: Türkiye Örneği”, Sosyoekonomi, Vol. 26(35), 139-152.
  • Çetiner, M., Gündoğdu, K. (2018). “Türkiye’de Bireysel Emeklilik Ve Emeklilik Yatırım Fonlarının Görünümü: 2011-2017 Dönemi” International Journal Of Disciplines Economics & Administratıve Sciences Studies, ISSN:2587-2168, Vol 4, Issue:7 pp:24-34
  • Dağlı, H., Bank, S., Er, B. (2008). “Türkiye’deki Bireysel Emeklilik Yatırım Fonlarının Performans Değerlendirmesi” Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı 40, Sayfa 84 – 95
  • Dalkılıç, N. (2013) “Özel Emeklilik Fonlarının OECD Ülkelerinde Değerlendirilmesi” Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi Cilt 4, Sayı 8. ss. 35 - 53
  • Ege, İ., Karakozak, Ö., Topaloğlu, E. E. (2016). “Emeklilik Yatırım Fonlarının ELECTRE Yöntemi ile Performansının Analizi” Finans Politik & Ekonomik Yorumlar Cilt: 53 Sayı:614 ss. 59-68
  • Ergenekon, Ç. (2001). “Emekliliğin Finansmanı, Global Özel Emeklilik Fonu Uygulamaları Işığında Ülkemiz İçin Öneriler” Emin Ofset Matbaacılık, İstanbul. ISBN: 975-97587-0-9
  • Farinelli, S., Ferreira, M., Rossello, D., Thoeny, M., Tibiletti, L. (2008). “Beyond Sharpe ratio: Optimal asset allocation using different performance ratios” Journal of Banking & Finance 32 (2008) 2057–2063
  • Fischer, D. E, Jordan, R. J., (1995). “Security Analysis and Portfolio Management”, 6. Edition, Prentica Hall, Englewood Cliffs, New Jersey, pp: 665-675.
  • Grau-Carles,. P., Doncel, L., M, Sainz, J. (2019). “Stability in Mutual Fund Performance Rankings: A New Proposal” International Review of Economics and Finance 61 (2019) 337–346
  • Ibbotson, R. G., Kaplan, P. D. (2000). “Does Asset Allocation Policy Explain 40, 90, or 100 Percent of Performance? Financial Analysts Journal, 56(1), 26–33. doi:10.2469/faj.v56.n1.2327
  • İlhan, B. (2016). “OECD Ülkeleriyle Karşılaştırmalı Olarak Türkiye’de Bireysel Emeklilik Sistemindeki Gelişmeler Üzerine Eleştirel Bir Yaklaşım”, Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi, 2016, 51, (2) ss.157 - 185
  • İlhan, B. (2016). “Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet Katkısının Rolü” 15. Ulusal İşletmecilik Kongresi, 26-28 Mayıs 2016, İstanbul ss. 561-569
  • Jensen, M. C. (1968). “The Performance Of Mutual Funds In The Perıod 1945–1964” The Journal of Finance, Problems in Selection of Security Portfolios. May 1968 pp. 389-416 https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00815.x
  • Korkmaz, T., Uygurtürk, H. (2008). “Türkiye’deki Emeklilik Fonları ile Yatırım Fonlarının Performans Karşılaştırması ve Fon Yöneticilerinin Zamanlama Yetenekleri”. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi; (15) / 1, ss. 114 – 147
  • Korkmaz, T., Uygurtürk, H. (2009). “Türkiye’de İşlem Gören Hisse Senedi Ağırlıklı Yatırım Fonlarının Performans Karşılaştırması” Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi Cilt 1, Sayı 1. ss. 1 – 15
  • Lehmann, B. N., Modest, D. M. (1987). “Mutual Fund Performance Evaluation: A Comparison of Benchmarks and Benchmark Comparisons.” The Journal of Finance, 42(2), ss. 233–265. doi:10.1111/j.1540-6261.1987.tb02566.x
  • OECD (2019). “Pensions At A Glance 2019: OECD and G20 Indicators” https://www.oecd-ilibrary.org/sites/b6d3dcfc-en/1/2/1/index.html?itemId=/content/publication/b6d3dcfc-en&_csp_=a8e95975da55b0299df9e90b37215621&itemIGO=oecd&itemContentType=book E.T: 07.02.2021
  • OECD (2017): “Preventing Ageing Unequally”, OECD Publishing, Paris. https://dx.doi.org/10.1787/9789264279087-en E.T: 07.02.2021
  • OECD (2020), Pension Markets in Focus 2020, www.oecd.org/finance/pensionmarketsinfocus.htm (E.T: 15.03.2021)
  • Oğuz, O. (2020) “Borsa Endeks Getirisinin Yatırım Fonları Portföyündeki Pay Senedi Oranına Etkisi: Nedensellik Analizi” International Journal of Economics, Politics, Humanities & Social Sciences, Vol: 3 Issue: 1 e-ISSN: ss. 2636-8137
  • Rouzet, D., Sánchez, A, C., Renault, T., Roehn, O. (2019). “Fiscal Challenges And Inclusive Growth in Ageing Societies”, OECD Economic Policy Papers, No. 27, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/c553d8d2-en. (E. T: 05.03.2021)
  • Vardharaj, R., Fabozzi F. J. (2007). “Sector, Style, Region: Explaining Stock Allocation Performance” Financial Analysts Journal, 63(3), 59–70. doi:10.2469/faj.v63.n3.4691
  • Uygurtürk, H., Korkmaz, T. (2015). “Portföy Optimizasyonunda Markowitz Modelinin Kullanımı: Bireysel Emeklilik Yatırım Fonları Üzerine Bir Uygulama” Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı: 68. ss. 67 - 82 https://doi.org/10.25095/mufad.396623
  • Xiong, J. X., Ibbotson, R. G., Idzorek, T. M., Chen, P. (2010). “The Equal Importance of Asset Allocation and Active Management”. Financial Analysts Journal, 66(2), pp. 22–30. doi:10.2469/faj.v66.n2.7
  • https://www.egm.org.tr/bilgi-merkezi/istatistikler/ (E.T: 12.03.2021)
  • https://www.tefas.gov.tr/TarihselVeriler.aspx (E.T: 11.03.2021)
  • https://www.spk.gov.tr/Sayfa/Dosya/1205 Sermaye Piyasası Kurulu Emeklilik Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber s:48 (E.T: 13.03.2021)

TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ

Year 2021, Volume: 8 Issue: 17, 343 - 367, 29.12.2021

Abstract

1960’ların başlangıcından günümüze kadar emeklilik yatırım fonlarının portföy yönetim performanslarının ölçümü önemli bir çalışma konusu haline gelmiş, fonların performans ölçümüne yönelik çeşitli metrikler ve istatistiksel yöntemler geliştirilmiştir. Çalışmanın amacı, Türkiye’deki emeklilik yatırım fonlarının Kasım 2003-Aralık 2020 döneminde emeklilik şirketi özelinde vaka analizi yaparak emeklilik yatırım fonlarının getiri performanslarını ve etki eden bileşenleri gözlemlemektir. Çalışmada konvansiyonel performans ölçütleri olan Sharpe, Sortino, Treynor ve Jensen Alfa ölçütleri kullanılmıştır. Ampirik çalışmada elde edilen sonuçlar: i) Emeklilik yatırım fonlarının geçmiş dönem performansları gelecek dönem için bir referans olma özelliğini yansıtmamaktadır. ii)Portföy yöneticilerinin portföy yönetim performansları ve zamanlama yetenekleri dönemler itibariyle istikrar göstermemektedir. iii) Kısa vadede yüksek volatilite göstermesi özelliği ile bilinen hisse senedi emeklilik yatırım fonlarının ve diğer yüksek risk değerli (5-7 arasındaki) emeklilik yatırım fonlarının uzun vadede reel getirileri diğerlerinden daha istikrarlı ve yüksektir. iv) Süresi ardışık olarak 9 yıl ve 8 yıl olan iki uzun vadeli dönemin her ikisinde de fonların ortalama sistematik olmayan riskleri sistematik risklerinden daha yüksektir.

References

  • Kaynakça
  • Alda M, Andreu L , Sarto J. L. (2017). “Learning About Individual Managers’ Performance in UK Pension Funds: The Importance of Specialization” North American Journal of Economics and Finance 42 (2017) 654–667
  • Aglietta, M., Brière, M., Rigot, Sandra, S. O. (2012). “Rehabilitating the Role of Active Management For Pension Funds”. Journal of Banking & Finance, Volume 36, Issue 9, September 2012, Pages 2565-2574
  • Arslan, S., Çelik, M. S. (2018) “Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının BIST-100 Endeksinin Performansı İle Karşılaştırılması” İşletme ve İktisat Çalışmaları Dergisi Cilt 6, Sayı 4, 2018, ss.61-73 ISSN:2147-804X https://doi.org/10.32479/iicd.129
  • Ayaydın, H. (2013) “Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının Analizi” Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt 22, Sayı 2, Sayfa 59-80
  • Bayraktar M,. Aksoy, M. (2020) “Katılım Esasına Dayalı Bireysel Emeklilik Fonlarının Performans Analizi” Muhasebe ve Finansman Dergisi – Nisan/2020 (86) ISSN: 2146-3042 ss:153-184 DOI: 10.25095/mufad.710354
  • Brinson, G. P., Hood, L. R., Beebower, G. L., (1986). “Determinants of Portfolio Performance”. Financial Analysts Journal 42, 39–44.
  • Brinson G. P, Singer B. D, Beebower G. L. (1991). “Determinants of Portfolio Performance II” Financial Analysts Journal, Vol. 47, No. 3 pp. 40-48 Published by: Taylor & Francis, Ltd.
  • Chen, H. H., Yang, C. B., Peng, Y. H., (2014), “The Trading On The Mutual Funds By Gene Expression Programming with Sortino Ratio”, Applied Soft Computing, 15 219–230
  • Çelik, O., Erer, D., Erer, E. (2018). “2008 Küresel Krizinin Bireysel Emeklilik Fonları Oynaklığı Üzerindeki Etkisi: Türkiye Örneği”, Sosyoekonomi, Vol. 26(35), 139-152.
  • Çetiner, M., Gündoğdu, K. (2018). “Türkiye’de Bireysel Emeklilik Ve Emeklilik Yatırım Fonlarının Görünümü: 2011-2017 Dönemi” International Journal Of Disciplines Economics & Administratıve Sciences Studies, ISSN:2587-2168, Vol 4, Issue:7 pp:24-34
  • Dağlı, H., Bank, S., Er, B. (2008). “Türkiye’deki Bireysel Emeklilik Yatırım Fonlarının Performans Değerlendirmesi” Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı 40, Sayfa 84 – 95
  • Dalkılıç, N. (2013) “Özel Emeklilik Fonlarının OECD Ülkelerinde Değerlendirilmesi” Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi Cilt 4, Sayı 8. ss. 35 - 53
  • Ege, İ., Karakozak, Ö., Topaloğlu, E. E. (2016). “Emeklilik Yatırım Fonlarının ELECTRE Yöntemi ile Performansının Analizi” Finans Politik & Ekonomik Yorumlar Cilt: 53 Sayı:614 ss. 59-68
  • Ergenekon, Ç. (2001). “Emekliliğin Finansmanı, Global Özel Emeklilik Fonu Uygulamaları Işığında Ülkemiz İçin Öneriler” Emin Ofset Matbaacılık, İstanbul. ISBN: 975-97587-0-9
  • Farinelli, S., Ferreira, M., Rossello, D., Thoeny, M., Tibiletti, L. (2008). “Beyond Sharpe ratio: Optimal asset allocation using different performance ratios” Journal of Banking & Finance 32 (2008) 2057–2063
  • Fischer, D. E, Jordan, R. J., (1995). “Security Analysis and Portfolio Management”, 6. Edition, Prentica Hall, Englewood Cliffs, New Jersey, pp: 665-675.
  • Grau-Carles,. P., Doncel, L., M, Sainz, J. (2019). “Stability in Mutual Fund Performance Rankings: A New Proposal” International Review of Economics and Finance 61 (2019) 337–346
  • Ibbotson, R. G., Kaplan, P. D. (2000). “Does Asset Allocation Policy Explain 40, 90, or 100 Percent of Performance? Financial Analysts Journal, 56(1), 26–33. doi:10.2469/faj.v56.n1.2327
  • İlhan, B. (2016). “OECD Ülkeleriyle Karşılaştırmalı Olarak Türkiye’de Bireysel Emeklilik Sistemindeki Gelişmeler Üzerine Eleştirel Bir Yaklaşım”, Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi, 2016, 51, (2) ss.157 - 185
  • İlhan, B. (2016). “Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet Katkısının Rolü” 15. Ulusal İşletmecilik Kongresi, 26-28 Mayıs 2016, İstanbul ss. 561-569
  • Jensen, M. C. (1968). “The Performance Of Mutual Funds In The Perıod 1945–1964” The Journal of Finance, Problems in Selection of Security Portfolios. May 1968 pp. 389-416 https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00815.x
  • Korkmaz, T., Uygurtürk, H. (2008). “Türkiye’deki Emeklilik Fonları ile Yatırım Fonlarının Performans Karşılaştırması ve Fon Yöneticilerinin Zamanlama Yetenekleri”. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi; (15) / 1, ss. 114 – 147
  • Korkmaz, T., Uygurtürk, H. (2009). “Türkiye’de İşlem Gören Hisse Senedi Ağırlıklı Yatırım Fonlarının Performans Karşılaştırması” Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi Cilt 1, Sayı 1. ss. 1 – 15
  • Lehmann, B. N., Modest, D. M. (1987). “Mutual Fund Performance Evaluation: A Comparison of Benchmarks and Benchmark Comparisons.” The Journal of Finance, 42(2), ss. 233–265. doi:10.1111/j.1540-6261.1987.tb02566.x
  • OECD (2019). “Pensions At A Glance 2019: OECD and G20 Indicators” https://www.oecd-ilibrary.org/sites/b6d3dcfc-en/1/2/1/index.html?itemId=/content/publication/b6d3dcfc-en&_csp_=a8e95975da55b0299df9e90b37215621&itemIGO=oecd&itemContentType=book E.T: 07.02.2021
  • OECD (2017): “Preventing Ageing Unequally”, OECD Publishing, Paris. https://dx.doi.org/10.1787/9789264279087-en E.T: 07.02.2021
  • OECD (2020), Pension Markets in Focus 2020, www.oecd.org/finance/pensionmarketsinfocus.htm (E.T: 15.03.2021)
  • Oğuz, O. (2020) “Borsa Endeks Getirisinin Yatırım Fonları Portföyündeki Pay Senedi Oranına Etkisi: Nedensellik Analizi” International Journal of Economics, Politics, Humanities & Social Sciences, Vol: 3 Issue: 1 e-ISSN: ss. 2636-8137
  • Rouzet, D., Sánchez, A, C., Renault, T., Roehn, O. (2019). “Fiscal Challenges And Inclusive Growth in Ageing Societies”, OECD Economic Policy Papers, No. 27, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/c553d8d2-en. (E. T: 05.03.2021)
  • Vardharaj, R., Fabozzi F. J. (2007). “Sector, Style, Region: Explaining Stock Allocation Performance” Financial Analysts Journal, 63(3), 59–70. doi:10.2469/faj.v63.n3.4691
  • Uygurtürk, H., Korkmaz, T. (2015). “Portföy Optimizasyonunda Markowitz Modelinin Kullanımı: Bireysel Emeklilik Yatırım Fonları Üzerine Bir Uygulama” Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı: 68. ss. 67 - 82 https://doi.org/10.25095/mufad.396623
  • Xiong, J. X., Ibbotson, R. G., Idzorek, T. M., Chen, P. (2010). “The Equal Importance of Asset Allocation and Active Management”. Financial Analysts Journal, 66(2), pp. 22–30. doi:10.2469/faj.v66.n2.7
  • https://www.egm.org.tr/bilgi-merkezi/istatistikler/ (E.T: 12.03.2021)
  • https://www.tefas.gov.tr/TarihselVeriler.aspx (E.T: 11.03.2021)
  • https://www.spk.gov.tr/Sayfa/Dosya/1205 Sermaye Piyasası Kurulu Emeklilik Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber s:48 (E.T: 13.03.2021)
There are 36 citations in total.

Details

Primary Language Turkish
Journal Section Tüm Sayı
Authors

Bülent İlhan 0000-0002-8022-3225

Publication Date December 29, 2021
Submission Date August 20, 2021
Published in Issue Year 2021 Volume: 8 Issue: 17

Cite

APA İlhan, B. (2021). TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ. Akademik Hassasiyetler, 8(17), 343-367.
AMA İlhan B. TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ. Akademik Hassasiyetler. December 2021;8(17):343-367.
Chicago İlhan, Bülent. “TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ”. Akademik Hassasiyetler 8, no. 17 (December 2021): 343-67.
EndNote İlhan B (December 1, 2021) TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ. Akademik Hassasiyetler 8 17 343–367.
IEEE B. İlhan, “TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ”, Akademik Hassasiyetler, vol. 8, no. 17, pp. 343–367, 2021.
ISNAD İlhan, Bülent. “TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ”. Akademik Hassasiyetler 8/17 (December 2021), 343-367.
JAMA İlhan B. TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ. Akademik Hassasiyetler. 2021;8:343–367.
MLA İlhan, Bülent. “TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ”. Akademik Hassasiyetler, vol. 8, no. 17, 2021, pp. 343-67.
Vancouver İlhan B. TÜRKİYE’DE GÖNÜLLÜ KATILIM ESASLI EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ PERFORMANS ÖLÇÜMÜ: EMEKLİLİK ŞİRKETİ ÖZELİNDE VAKA ANALİZİ. Akademik Hassasiyetler. 2021;8(17):343-67.

MAKALE DEĞERLENDİRME SÜRECİ

Yazar tarafından gönderilen bir makale, gönderim tarihinden itibaren 10 gün içinde dergi sekreteri tarafından makalenin, telif sözleşmesinin ve benzerlik raporunun (Turnitin programı) eksiksiz ve düzgün bir şekilde gönderilip gönderilmediği yönünden incelenir. İstenilen bu dosyalar eksiksiz ve düzgün bir şekilde gönderilmiş ise makale; ikinci aşamada derginin yayın çizgisine uygun olup olmadığı yönünden değerlendirilir. Bu süreçte makale yayın çizgisine uygun değilse yazara iade edilir. Makale yayın çizgisine uygun ise şablona uygun bir şekilde gönderilip gönderilmediği yönünden değerlendirilir. Şayet makale şablona uyarlanıp gönderilmemiş ise değerlendirme sürecine alınmaz. Bu süreçte yazarın derginin belirlediği şartlara uygun bir şekilde sisteme makale yüklemesi beklenir. Makale şablona uygun bir şekilde hazırlanıp gönderilmiş ise son aşamada makale derginin yayın ilkeleri, yazım kuralları, öz, abstract, extented abstract, kaynakça gösterimi vb. yönlerden incelenir. Bu ayrıntılarda makalede bir sorun varsa yazarın bu hususları tamamlaması istenir ve verilen süre içerisinde eksiksiz bir şekilde yeniden makaleyi göndermesi istenir.
Tüm bu aşamaları geçen makale, editör tarafından bilimsel yeterliliğinin denetlenmesi amacıyla ikinci 7 günlük süre içerisinde çalışmaya uygun iki hakeme değerlendirmeleri için gönderilir. Hakemlerin değerlendirme süreleri 15 gündür. Bu süre zarfında hakemlik görevini tamamlamayan bir hakem olursa ilgili hakeme değerlendirmeyi tamamlaması için 7 günlük ek süre verilebilir. Bu süre zarfında hakem görevini yerine getirmezse yerine yeni bir hakem ataması yapılır. En az iki hakemden gelen raporlar olumlu ise makale yayın aşamasına alınır. Hakem raporlarından birisi olumlu diğeri olumsuz ise makale üçüncü bir hakeme gönderilir. Üçüncü hakem raporu da olumsuz ise makale ret edilir. Üçüncü hakemin değerlendirmesi olumlu ise makaleyle ilgili hakem raporları dergi alan editörlerinden oluşan Editörler Kurulu tarafından incelenir. Makalenin yayınlanmasıyla ilgili nihai karar alan editörlerinden oluşan Editörler Kurulu tarafından verilir. Hakem raporlarının yetersiz ve tatmin etmekten uzak olması veya İngilizce editör tarafından abstract ve extented abstract’ın yetersiz görülmesi hallerinde de yine makaleyle ilgili son karar Editörler Kurulu tarafından verilir. Tüm bu aşamalardan geçen bir makale en yakın sayıya yayınlanmak üzere eklenir. İlgili sayıda yer kalmaması halinde makalenin yayımı bir sonraki sayıya kaydırılır. Bu durumda ve tüm değerlendirme sürecinde yazar isterse makalesini geri çekme hakkına sahiptir. Ancak bu durumu dergiye bildirmesi gerekir. Makale gönderim tarihinden makalenin yayına kabul tarihine kadar tüm bu işlemler için ortalama 3 aylık bir süre öngörülmektedir.