The Effect of Fines Given by The Competition Authority on Investor Behaviors; An Application on Retail Trade Sector in BIST

Year 2022, , 2399 - 2412, 31.05.2022

Şakir Sakarya , Nevzat Çalış

https://doi.org/10.29023/alanyaakademik.1060643

Abstract

During the Covid-19 epidemic, the pricing treatment of the chain markets relating to the retail trade of food, cleaning products, and the suppliers of these enterprises were examined by Competition Authority. As a result of this study, it was determined that the mentioned enterprises violated Article 4 of Law No. 4054, and administrative fines were imposed on these enterprises. In this regard, this study aimed to examine the effect of administrative fines for chain markets on investor behavior. In this study, the event study method was used, the day on which the administrative fines were announced was determined as the event day, and it was tested whether abnormal returns were obtained in 21-days event window around the event da or not. As a result of this analysis, statistically significant abnormal returns were found around the event day in BİM and ŞOK companies, while statistically significant results were not found on the event day and around in MİGROS and CARREFOURSA companies.

Keywords

Stock Returns, Administrative Fines, Event Study, Chain Markets

Rekabet Kurumunun Verdiği Cezaların Yatırımcı Davranışlarına Etkisi: BİST Perakende Ticaret Sektörü Üzerine Bir Uygulama

Abstract

Covid-19 salgını sürecinde perakende gıda ve temizlik ürünleri ticareti ile ilgilenen zincir marketler ve bu şirketlerin tedarikçilerinin fiyatlama davranışları Rekabet Kurumu tarafından incelenmiştir. Yapılan inceleme sonucunda söz konusu şirketlerin 4054 sayılı Kanunu’nun 4. maddesini ihlal ettikleri tespit edilmiş ve bu şirketlere idari para cezası uygulanmıştır. Bu bağlamda bu çalışma zincir marketlere verilen idari para cezalarının yatırımcı davranışlarına etkisini incelemeyi amaçlamıştır. Çalışmada olay çalışması yöntemi kullanılmış olup idari para cezalarının ilan edildiği gün olay günü olarak belirlenmiş ve olay günü çevresinde 21 günlük olay penceresinde anormal getiri elde edilip edilmediği test edilmiştir. Yapılan analiz sonucunda BİM ve ŞOK şirketlerinin olay günü ve çevresinde istatiksel olarak anlamlı anormal getiriler tespit edilirken MİGROS ve CARREFOURSA şirketlerinde ise olay çalışması ve çevresinde istatiksel olarak anlamlı sonuçlar bulunamamıştır.

Keywords

Pay Getirileri, İdari Para Cezaları, Olay Çalışması, Zincir Marketler

References

• 1) AGUZZONİ, L., LANGUS, G., & MOTTA, M. (2013). The Effect of EU Antitrust İnvestigations and Fines on a Firm's Valuation. The Journal of Industrial Economics, 61(2), 290-338.
• 2) AKKİLİC, M.E. and YİLDİRİM, H.H. (2017). The Effect of Optimum Pricing for The Initial Public Offerings on The Return of Stocks: Evidence from Istanbul STock Exchange for 2014-2016. Journal of Economics, Finance and Accounting (JEFA), V.4, Iss.1, p.37-47.
• 3) BENNİNGA, S. (2008). Financial Modelling, (Third Edition), London: The MIT Press.
• 4) BÜLBÜL, M. O. (2018). Rekabet Kurumu Tarafından Verilen İdari Para Cezalarının Borsa İstanbul’a Kote Şirketlerin Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisi, Yayınlanmamış Doktora Tezi, Hacettepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
• 5) ELİTAŞ, C., DOĞAN, M., & KARAHAN, Ö. (2016). Şike Soruşturmasının Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul’da İşlem Gören Spor Kulüpleri Üzerine Bir Araştırma. Journal of Yaşar University, 11(42), 84-101.
• 6) HİRSH, C. E., & CHA, Y. (2015). Employment Discrimination Lawsuits and Corporate Stock Prices. Social Currents, 2(1), 40-57.
• 7) KADERLİ, Y. (2007). Yapılan İhracat Bağlantılarının İlgili Firmaların Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Olay Etüdü ile İncelenmesi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’ndaki Bazı Firmalar Üzerine Bir Uygulama. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 36 (Ekim): 144-154.
• 8) KHATATBEH, I. N., HANİ, M. B., & ABU-ALFOUL, M. N. (2020). The İmpact of Covid-19 Pandemic On Global Stock Markets: An Event Study. International Journal of Economics and Business Administration, 8(4), 505-514.
• 9) KİM, J., KİM, J., LEE, S. K., & TANG, L. R. (2020). Effects of Epidemic Disease Outbreaks on Financial Performance of Restaurants: Event Study Method Approach. Journal of Hospitality and Tourism Management, 43, 32-41.
• 10) KÖSTER, H., & PELSTER, M. (2017). Financial Penalties and Bank Performance. Journal of Banking & Finance, 79, 57-73.
• 11) MCGUİRE, S. J., & DİLTS, D. M. (2008). The Financial İmpact of Standard Stringency: An Event Study of Successive Generations of the ISO 9000 Standard. International Journal of Production Economics, 113(1), 3-22.
• 12) ÖZBUĞDAY, F. C. (2017). Rekabet Soruşturmasının Bankaların Piyasa Değerine Etkisi: Bir Olay Çalışması Analizinden Kanıtlar. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, (631), 75-90.
• 13) ROMERO, J. A., FREEDMAN, M., & O'CONNOR, N. G. (2018). The İmpact of Environmental Protection Agency Penalties on Financial Performance. Business Strategy and the Environment, 27(8), 1733-1740.
• 14) SAKARYA, Ş. ve ÇALIŞ, N. (2021). Pandemi (Covıd-19) Sürecinde Kamu Bankaları Tarafından Verilen Kredilerin Banka Hisse Senedi Getirilerine Etkisi, Gazi Kitap Evi, Ankara. 15) TANİMURA, J. K., & OKAMOTO, M. G. (2013). Reputational Penalties in Japan: Evidence from Corporate Scandals. Asian Economic Journal, 27(1), 39-57.
• 16) YAKAR, S., ELBİR, G., & KANDIR, S (2021). Vergi Cezalarına İlişkin Duyuruların Banka Pay Getirilerine Etkisinin Araştırılması. Maliye ve Finans Yazıları, (Özel Sayı 2), 219-232.
• 17) YILDIRIM, H. H., YAZGAN, K. F., & SAKARYA, Ş. (2019). Vergi Oranlarındaki İndirimin Sektör Endeksleri Üzerindeki Etkisi: BİST’de Bir Araştırma. Yeni Ekonomik Trendler ve İş Fırsatları, 408-420.
• 18) ZEİDAN, M. J. (2013). Effects of İllegal Behavior on The Financial Performance of US Banking İnstitutions. Journal of Business Ethics, 112(2), 313-324.
• 19) https://www.rekabet.gov.tr/, 02.01.2022.
• 20) https://www.kap.org.tr/tr/, 02.01.2022.
• 21) https://ticaret.gov.tr/ic-ticaret/perakende-ticaret/05.01.2022.