Financial System's Perspective on Renewable Energy: A Case Study of Bist Finance Companies

Year 2024, , 458 - 473, 31.05.2024

Bilgehan Tekin , Yusuf Gör

https://doi.org/10.29023/alanyaakademik.1329106

Abstract

This study examines the perspective on renewable energy in the financial system through the example of BIST finance companies. The study addresses the financial benefits of investing in renewable energy sources and what role the financial sector can play to achieve Turkey's Paris Climate Agreement goals. The study also investigated the financial benefits of investing in renewable energy sources and their contribution to reducing environmental problems. In the study, panel regression and logistic regression analysis were performed using data from banks, financial leasing and factoring companies between 2013 and 2022. According to the results, company type and renewable energy ratio in energy consumption positively affect asset profitability, while financial leverage ratio and carbon emissions negatively affect it. Return on equity capital is positively affected by company type, financial leverage, renewable energy ratio in energy consumption and contribution to renewable energy production. It was also concluded that renewable energy and zero carbon practices are affected by company type and size.

Keywords

Renewable Energy Finance, Panel Regression Analysis, Logistic Regression Analysis, Financial System

Finansal Sistemin Yenilenebilir Enerjiye Bakışı: Bist Finans Şirketleri Örneği

Abstract

Bu çalışma finansal sistemde yenilenebilir enerjiye bakış açısını BIST finans şirketleri örneği üzerinden incelemektedir. Çalışma, yenilenebilir enerji kaynaklarına yatırım yapmanın finansal faydalarını ve finans sektörünün Türkiye'nin Paris İklim Anlaşması hedeflerine ulaşmak için nasıl bir rol oynayabileceğini ele almaktadır. Çalışmada aynı zamanda yenilenebilir enerji kaynaklarına yatırım yapmanın finansal faydaları ve çevresel sorunların azaltılmasına sağladığı katkılar araştırılmıştır. Çalışmada, 2013-2022 yılları arasında Borsa İstanbul'da yer alan banka, finansal kiralama ve faktoring şirketlerinin verileri kullanılarak panel regresyon ve lojistik regresyon analizi gerçekleştirilmiştir. Sonuçlara göre şirket türü ve enerji tüketimindeki yenilenebilir enerji oranı aktif karlılığını olumlu, finansal kaldıraç oranı ve karbon emisyonu olumsuz etkilemektedir. Özsermaye karlılığını ise şirket türü, finansal kaldıraç, enerji tüketimindeki yenilenebilir enerji oranı ve yenilenebilir enerji üretimine katkı olumlu etkilemektedir. Ayrıca yenilenebilir enerji ve sıfır karbon uygulamalarının şirket türü ve büyüklüğünden etkilendiği sonucuna varılmıştır.

Keywords

Yenilenebilir Enerji Finansmanı, Panel Regresyon Analizi, Lojistik Regresyon Analizi, Finansal Sistem

References

• Abolhosseini, S., & Heshmati, A. (2014). The main support mechanisms to finance renewable energy development. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 40: 876–885. http://dx.doi.org/10.1016/j.rser.2014.08.013
• Akdağ, V., & Gözen, M. (2020). Yenilenebilir enerji projelerine yönelik güncel yatırım ve finansman modelleri: karşılaştırmalı bir değerlendirme. Manisa Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 18(Armağan Sayısı): 139-156.
• Amponsah, N.Y., Troldborg, M., Kington, B., Aalders, I., & Hough, R.L. (2014). Greenhouse gas emissions from renewable energy sources: A review of lifecycle considerations. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 39: 461–475. Elsevier. doi: 10.1016/j.rser.2014.07.087
• Anton, S.G., & Nucu, A.E.A. (2020). The effect of financial development on renewable energy consumption. A panel data approach. Renewable Energy, 147: 330-338.
• Arslan, H. (2023). Yenilenebilir enerji yatırımlarının finansman modelleri. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 10(4), 833-846.
• Avcı, A. (2022). Şirketlerde küresel iklim değişikliği farkındalığı ve karbon ayak izi sıfırlama uygulamalarının incelemesi üzerine. Journal Of Social, Humanities and Administrative Sciences, 8(51):584-588.
• Baker, L. (2015). The evolving role of finance in South Africa’s renewable energy sector. Geoforum, 64, 146-156.
• Böhringer, C. (2003). The Kyoto Protocol: A review and perspectives, Oxford Review of Economic Policy,19 (3): 451–466, https://doi.org/10.1093/oxrep/19.3.451
• Brännlund, R., & Nordström, J. (2004). Carbon tax simulations using a household demand model. Eur Econ Rev, 48(1): 211–33.
• Brunnschweiler, C.N. (2009). Finance for renewable energy: An empirical analysis of developing and transition economies. CER-ETH-Center of Economic Research at ETH Zurich, Working Paper. (117).
• Bulut Deniz, M., Bursal, M., & Göçer, Ş. (2019). Türkiye’nin enerji sorunu ve alternatif enerji kaynağı olarak biyokutle enerjisi: bir nedensellik analizi. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 6(9), 52-65.
• Carafa, L. (2015). Policy and markets in the MENA: The nexus between governance and renewable energy finance. Energy Procedia, 69: 1696 – 1703.
• Carbonara, N., &Pellegrino, R. (2014). PPP for public ınfrastructure in ıtaly: opportunity and challenges, Managerial Finance, 40(11): 1078-1094.
• Chirambo, D. (2016). Addressing the renewable energy financing gap in Africa to promote universal energy access: Integrated renewable energy financing in Malawi. Renewable and Sustainable Energy Reviews 62: 793–803. http://dx.doi.org/10.1016/j.rser.2016.05.046
• Clemençon, R. (2016). The two sides of the paris climate agreement: dismal failure or historic breakthrough?, Journal of Environment & Development, 25(1): 3–24. DOI: 10.1177/1070496516631362
• Çoban, M.N. (2020). İnternet kullanımının ekonomik büyüme üzerine etkisi: yükselen piyasa ekonomileri üzerine bir inceleme. Karadeniz Sosyal Bilimler Dergisi, 12(22): 57-73.
• Çokluk, Ö. (2010). Kuram ve Uygulamada Eğitim Bilimleri / Educational Sciences. Theory & Practice, 10 (3):1357-1407
• Çokluk, Ö., Şekercioğlu, G., & Büyüköztürk, Ş., (2012). Sosyal Bilimler İçin Çok Değişkenli İstatistik SPSS ve LISREL Uygulamaları, Pegem Akademi, Ankara
• Elie, L., Granier, C., & Rigot, S. (2020). The different types of renewable energy finance: A Bibliometric analysis, Energy Economics, 93, (1): 1-38. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2020.104997
• Energy Policy Tracker (2023, Mayıs 3), Fanning the Flames: G20 provides record financial support for fossil fuels, https://www.energypolicytracker.org/region/g20.
• Engelken, M., Römer, B., Drescher, M., Welpe, I. M., & Picot, A. (2016). Comparing drivers, barriers, and opportunities of business models for renewable energies: A review. Renewable and Sustainable Energy Reviews, 60: 795–809. Elsevier. doi: 10.1016/j.rser.2015.12.163
• Fagiani, R., Barquin, J., & Hakvoort, R. (2013). Risk-based assessment of the cost-efficiency and the effectivity of renewable energy support schemes: certificate markets versus feed-in tariffs. Energy Policy, 55:648–61. http://dx.doi.org/10.1016/j.enpol.2012.12.066.
• Günüşen Varlık, İ.G., & Yılmaz, A. (2017). Türkiye ekonomisinde yenilenebilir enerji projelerinin gerçekleştirilmesinde sorunlar ve çözüm önerileri. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, (623): 51-62.
• Halldórsson, Á., & Svanberg, M. (2013). Energy resources: Trajectories for supply chain management, Supply Chain Management. An International Journal, 18(1): 66-73.
• Hickman, T., Widerberg, O., Lederer, M., & Pattberg, P. (2021). The United Nations framework convention on climate change secretariat as an orchestrator in global climate policymaking, International Review of Administrative Sciences, 87(1): 21–38. DOI: 10.1177/0020852319840425
• IPCC. (2015) Climate change 2014: Mitigation of climate change (Vol. 3). Cambridge University Press.
• Kahn, E., & Goldman, C.A. (1987). Impact of tax-reform on renewable energy and cogeneration projects. Energy Econ, 9(4):215–26. http://dx.doi.org/10.1016/0140-9883(87)90029-6.
• Kır, C., & Talebi, N. (2013). Türkiye’de sigorta şirketlerinin yönetim kurulu üye sayısını etkileyen faktörler. ABMYO Dergisi, 29(30): 53-64.
• Lee, B.J. (1992). A Heteroskedasticity test robust to conditional mean misspecification. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 60(1), 159-171.
• Martins, A.C., Marques, R.C., &Cruz, C.O. (2011). Public-Private Partnerships for Wind Power Generation: Portuguese Case, Energy Policy, 39: 94-104.
• Mendonça, M., Jacobs, D., & Sovacool, B. (2010). Powering the Green Economy: TheFeed-in Tariff Handbook. Earthscan, London.
• OECD/IEA. (2017). Energy sector ınvestment to meet climate goals. Perspectives for the energy transition- Investment needs for a low-carbon energy system. OECD/IEA and IRENA.
• Öztürk, Y.K., & Çelik, B. (2023). Yeni sanayileşen ülkelerde (n11) enerji yoksulluğu ve ekonomik büyüme ilişkisi. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi (64), 47-51. https://doi.org/10.18070/erciyesiibd.1216699
• Painuly, J.P. (2001). Barriers to renewable energy penetration; a framework for analysis. Renew. Energy. 24: 73–89.
• Pata, U.K., & Yurtkuran, S. (2018). Yenilenebilir enerji tüketimi, nüfus yoğunluğu ve finansal gelişmenin co2 salımına etkisi: Türkiye Örneği. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, Prof. Dr. Harun TERZİ Özel Sayısı: 303-318. DOI: 10.18092/ulikidince.441173
• Pesaran, M.H. (2006). Estimation and ınference in large heterogeneous panels with a multifactor error structure. Econometrica, 74(4), 967–1012.
• Pesaran, M.H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross‐section dependence. Journal of applied econometrics, 22(2), 265-312.
• Proenca, St S., & Aubyn, M. (2013). Hybrid modeling to support energy-climate policy: effects of feed-in tariffs to promote renewable energy in Portugal. Energy Econ, 38:176–85. http://dx.doi.org/10.1016/j.eneco.2013.02.013.
• Purkayastha, D. (2019). Managing Credit Risk and Improving Access to Finance in Green Energy Projects. Handbook of Green Finance (pp. 105–123). Singapore: Springer Singapore. doi: 10.1007/978-981-13-0227-5_18
• Rickerson, W.H., Sawin, J.L., & Grace, R.C. (2007). If the shoe FITs: using feed-in tariffs to meet US renewable electricity targets. Electr J, 20(4):73–86.
• Sachs, J. D., Woo, W. T., Yoshino, N., & Taghizadeh-Hesary, F. (2019). Importance of Green Finance for Achieving Sustainable Development Goals and Energy Security. Handbook of Green Finance (pp. 3–12). Singapore: Springer Singapore. doi: 10.1007/978-981-13-0227-5_13
• Semieniuk, G., & Mazzucato, M. (2019). Financing Green Growth. In R. Fouquet (Ed.), Handbook on Green Growth, edited by Roger Fouquet (pp. 240–259). Edward Elgar Publishing. Retrieved from https://www.peri.umass.edu/economists/gregor123/item/1211-financing-green-growth
• Sevim, U., & Karaman, G. (2019). Türkiye’de yenilenebilir enerji yatırımları ve finansman yöntemleri: geçmişten günümüze eğilimlerin incelenmesi. Asya Studies, 2(8): 97-109.
• SHURA Enerji Dönüşümü Merkezi (2023, Haziran 23). Türkiye elektrik dağıtımı, http://www shura.org.tr.
• Şanlı, B., & Özekicioğlu, H. (2007). Küresel ısınmayı önlemeye yönelik çabalar ve Türkiye. Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 2007(2), 456-482.
• Temiz Enerji HABER Portalı (2023, Mayıs 3), Türkiye’deki bankaların iklim karnesi açıklandı, https://temizenerji.org/2022/10/26/turkiyedeki-bankalarin-iklim-karnesi-aciklandi/
• Türkiye Bankalar Birliği (2023, Temmuz 02), Proje finansmanı istatistikleri, http://www.tbb.org.tr.
• Türkiye Cumhuriyeti Dışişleri Bakanlığı (2023, Mayıs 3), Paris Anlaşması, https://www.mfa.gov.tr/paris-anlasmasi.tr.mfa.
• Türkiye Cumhuriyeti Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı (2023, Mayıs 3), Elektrik, https://enerji.gov.tr/bilgi-merkezi-enerji-elektrik.
• Türkiye İstatistik Kurumu (2023, Haziran 28), Türkiye’de CO₂ Emisyonu, http://www.tuik.gov.tr.
• United Nations (2023, Haziran 23), 17 SDGs, https://sdgs.un.org/goals Wüstenhagen, R., & Menichetti, E. (2012). Strategic choices for renewable energy investment: conceptual framework and opportunities for further research. Energy Pol. 40: 1–10.
• Yakıcı Ayan, T., & Pabuçcu, H. (2013). Yenilenebilir enerji kaynakları yatırım projelerinin analitik hiyerarşi süreci yöntemi ile değerlendirilmesi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 18(3): 89-110.
• Yang, S., & Park, S. (2020). The effects of renewable energy financial incentive policy and democratic governance on renewable energy aid effectiveness. Energy Policy, 145:111682. Yılmaz, T. (2021). Yenilenebilir enerji tüketimi finansal gelişme ilişkisi: gelişmiş ülkeler üzerine bir araştırma. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8 (2): 1064-1081. DOI: 10.30798/makuiibf.909970