Relationship Between Current Deficit Definitions and Sustainability Probability: Turkey

Abstract

This study includes the probability estimate on sustainability within the framework of the determinants of current account deficit in Turkey for the period 1980-2018. This study aims to determine how the current account deficit affects the sustainability of the current account deficit/GDP ratio, which is accepted as the general measure for the sustainability of the current account deficit. Due to the qualitative nature of the dependent variable used in the regression models, Probit analysis is used and the marginal effect calculations of the variables were also included. According to the results obtained from the analysis, the increases in all variables except average exchange rate, M2 money supply and export coverage ratio variables negatively affect the sustainability probability of the current account deficit.

Keywords

• Current Account Deficit
• Sustainability
• Probit

Cari Açık Belirleyicileri ve Sürdürülebilirlik Olasılığı İlişkisi: Türkiye

Öz

Bu çalışma, Türkiye’de 1980-2018 döneminde cari işlemler açığının belirleyicileri çerçevesinde sürdürülebilirlik olgusu üzerine olasılık tahminini içermektedir. Çalışmada cari açığın sürdürülebilirliği için genel ölçüt olarak kabul edilen cari işlemler açığı/GSYİH oranının bağımlı kukla değişken olarak ifade edilmesi durumunda cari açık belirleyicilerinin sürdürülebilirliği ne yönde etkilediğini tespit etmek amaçlanmıştır. Bu kapsamda oluşturulan regresyon modellerinde kullanılan bağımlı değişkenin nitel olması nedeniyle Probit analizinden faydalanılmış ve değişkenlere ait marjinal etki hesaplamalarına da yer verilmiştir. Analiz sonucunda elde edilen bulgulara göre ortalama döviz kuru, M2 para arzı ve ihracatın ithalatı karşılama oranı değişkenleri dışındaki tüm değişkenlerde yaşanacak artışların cari açığın sürdürülebilirlik olasılığını negatif yönde etkilediği sonucuna ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler

• Cari işlemler açığı
• Sürdürülebilirlik
• Probit

References

1. Akçayır, Ö., & Albeni, M. (2016). Türkiye’de Kronikleşen Cari Açıkların Sürdürülebilirlik Analizi. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 4(3), 35-62.
2. Akın, F. (2002). Ekonometri, Bursa: Beta Basım.
3. Altunöz U. (2014). Cari Açık Sorunun Temel Nedenleri ve Sürdürülebilirliği: Türkiye Örneği. İstanbul Gelişim Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 1 (2), 115-132.
4. Aristovnik, A. (2006). The Determinants & Excessiveness of Current Account Deficits in Eastern Europe & the Former Soviet Union. The William Davidson Institute Working Paper, The University of Michigan, (827), 1-27.
5. Aristovnik, A. (2007). Short and Medium Term Determinants of Current Account Balances in Middle East and North Africa Countries. The William Davidson Institute Working Paper, The University of Michigan, (862), 1-24.
6. Ayla, D. & Küçükkale, Y. (2017). Cari Açıkların Sürdürülebilirliği: Bir Derleme. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 21(3), 1025-1041.
7. Ayla, D. & Küçükkale, Y.(2018). Cari Açıkların Sürdürülebilirliği: Literatür Taraması. Karadeniz Sosyal Bilimler Dergisi, 10(18), 55-80.
8. Berke, B. (2009). Türkiye’de Cari Açığın Sürdürülebilirliği: Parçalı Eşbütünleşme Analizi. Akdeniz Üniversitesi İİBF Dergisi, 9(18), 117-145.

9. Bajo-Rubio, O. (2012). The Balance-Of-Payments Constraint on Economic Growth in a Long-Term Perspective: Spain, 1850–2000. Explorations in Economic History, 49(1), 105-117.
10. Bozgeyik, Y., & Kutlu, A. (2019). Türkiye’de Cari Açığın Belirleyicileri: 1992-2017 Dönemi. Maliye Dergisi, Ocak-Haziran, 176, 1-26.
11. Cebeci, İ. (2012). Krizleri İncelemede Kullanılan Nitel Tercih Modelleri: Türkiye İçin Bir Probit Model Uygulaması (1988-2009). İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Mecmuası, 62(1),127-146.
12. Chen, S.-W. (2010). Testing for The Sustainability of The Current Account Deficit in Four Industrial Countries: A Revisitation. Economics Bulletin, 30(2), 1-21
13. Chu, H.-P., Chang, T., Chang, H.-L., Su, C.-W., & Yuan, Y. (2007). Mean Reversion in The Current Account of Forty-Eight African Countries: Evidence From The Panel Suradf Test. Physica, A(384), 485-492.
14. Çakır, B., & Sözen, İ. (2016). Türkiye’de Cari İşlemler Dengesini Etkileyen Finansal Değişkenlerin Var Analizi. The Academic Elegance, 3(5), 19-42.
15. Davidson, R., & MacKinnon, J.G. (1993). Estimation and Inference in Econometrics, New York: Oxford University Press.
16. Dülger, F., & Özdemir, Z. A. (2005). Current Account Sustainability in Seven Developed Countries. Journal of Economic and Social Research, 7(2), 47-80
17. Edwards, S. (2001). Does The Current Account Matter?. NBER Working Paper, (8275), 1-69.
18. Ekinci, R. & Kahyaoğlu,H. (2015).The Sustainability of Current Account Deficit in Turkey: A Non-Linear Time Series Approach. Izmir Review of Social Sciences, 2(2), 27-40, January.
19. Erdoğan, S., & Bozkurt, H. (2009). Türkiye’de Cari Açığın Belirleyicileri: MGARCH Modelleri ile Bir İnceleme. Maliye Finans Yazıları, 1(84), 135-172.
20. Fountas, S., & Wu, J.-L. (1999). Are the U.S. Current Account Deficits Really Sustainable?. International Economic Journal, 13(3), 51-58.
21. Gruber, J. W., & Kamin, S. B. (2007). Explaining the Global Pattern of Current Account Imbalances. Journal of International Money and Finance, 26, 500-522.
22. Güriş, S., & Çağlayan, E. (2005). Ekonometri ve Temel Kavramlar, İstanbul: Der Yayınları.
23. Holmes, M. J., Panagiotidis T., & Sharma, A. (2011). The Sustainability of India’s Current Account. The Rimini Centre for Economic Analysis WP (41-07), 1-28.
24. Husted, S. (1992). The Emerging U.S. Current Account Deficit in The 1980s: A Cointegration Analysis. The Review of Economics and Statics, 74(1), 159-166.
25. İsmail, H. B., & Baharumshah, A. Z. (2008). Malaysia’s Current Account Deficits: An İntertemporal Optimization Perspective. Empirical Economics, 35(3), 569-590.
26. Karagöl, V., & Erdoğan, M. (2017). Türkiye Ekonomisinde Cari Açığın Belirleyicileri ve Cari Açığa Yönelik Politika Uygulamaları. Ulakbilge, 5(10), 353-381.
27. Kim, B.-H., Min, H.-G., Hwang, Y.-S., & McDonald, J. A. (2009). Are Asian Countries Current Accounts Sustainable? Deficit, Even When Associated With High İnvestment, Are Not Costless. Journal of Policy Modelling, 31, 163-179.
28. Lau, E., Baharumshah, A. Z., & Haw, C. T. (2006). Current Account: Mean-Reverting or Random Walk Behavior?. Japan and The World Economy, 18, 90-107.
29. Milesi-Ferretti, G. M., & Razin, A. (1996). Current Account Sustainability.Princeton Studies in International Finance, 81, 1-78.
30. Obstfeld, M., & Rogoff, K. (1996). Foundations Of International Macroeconomics, MIT Press.
31. Öztürk, S., & Çoltu, S. (2018). Seçilmiş OECD Ülkelerinde Cari Açığın Sürdürülebilirliği Analizi. Bingöl Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8(16), 37-48.
32. Perera, N., & Verma, R. (2008). An Empirical Analysis of Sustainability of Trade Deficit: Evidence From Sri Lanka. International Journal of Applied Econometrics and Quantivative Studies, 5(1), 79-92.
33. Polat, Ö. (2011). Sustainability of The Current Account Deficit in Turkey. African Journal of Business Management, 5(2), 577-581.
34. Quintos, C. E. (1995). Sustainability of The Deficit Process With Structural Shifts. Journal of Business and Economic Statistics, 13(4), 409-417.
35. Trachanas, E., & Katrakilidis, C. (2013). The Dynamic Linkages Offiscal and Current Account Deficits: New Evidence from Five Highly Indebted European Countries Accounting for Regime Shifts and Asymmetries. Economic Modelling, 31, 502–510.
36. Wu, J.-L., Fountas, S., & Chen, S.-L. (1996). Testing For The Sustainability of The Current Account Deficit in Two Industrial Countries. Economics Letters, (52), 193-198.
37. Yamak, R., & Korkmaz, A. (2007). Türk Cari İşlemler Açığı Sürdürülebilir mi? Ekonometrik Bir Yaklaşım. Bankacılar Dergisi, (60), 17-32.
38. Yücel, F., & Yanar, R. (2005). Türkiye’de Cari İşlemler Açıkları Sürdürülebilir mi? Zaman Serileri Perspektifinden Bir Bakış. Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 14(2), 483- 492.