Sovereign Wealth Fund

Year 2022, Volume: 22 Issue: 1, 293 - 309, 31.03.2022

İsmail Engin

https://doi.org/10.11616/asbi.1025595

Cited By: 1

Abstract

Althought the establishment of modern Sovereign Wealth Funds, which can be considered as the second best response of nation states to globalization, dates back to 1950’s, when the level of their assets, sectoral and regional distribution of investments taken into account they create significant economic, social and political effects on global scale. These effects are expected to increase and diversify in future. In this context, when potential opportunities and risks of Turkey Wealth Fund, which is established in 2016, are assessed; it can be expressed that it has important economic, legal, political and financial risks, thus, wealth fund applications in Turkey should be terminated before they became widespread and deepened.

Keywords

Sovereign Wealth Fund, Regulation, Santiago Principles

Ulusal Varlık Fonları

Abstract

Modern anlamda Ulusal Varlık Fonlarının (UVF) kuruluşu, 1950’lere dayansa da son dönemde sahip oldukları varlıkların düzeyi, yatırımların sektörel ve bölgesel dağılımı dikkate alındığında, küresel ölçekte iktisadi, sosyal ve politik açılardan önemli etkiler meydana getirmektedir. Bu etkilerin gelecekte artarak ve çeşitlenerek devam edeceği beklenmektedir. Ulusal varlık fonları, iktisadi temellere dayalı yatırımlar yapabildiği gibi politik güdülerle de yatırım yapabilmektedir. Bu haliyle ulusal varlık fonları, hedef ülkede çeşitli stratejik sektörlere yatırım yaparak, gelecekte ekonomide arz güvenliğini tehdit edebilmektedir. Önemli ölçüde sermaye ihtiyacı içinde olan Türkiye’ye yönelik ulusal fon yatırımlarının, katkıları yanında sakıncaları da söz konusu olabilmektedir. Bu bağlamda, gelişmiş ve gelişmekte olan ülke örneklerinden hareketle, ulusal varlık fonlarına yönelik düzenlemelerin yapılması büyük önem taşımaktadır. Bu düzenlemeler, uluslararası nitelikteki ilkelere ve düzenlemelere uygunluk biçiminde olabileceği gibi, ülke bazında da olabilmektedir.

Keywords

Ulusal Varlık Fonu, Düzenleme, Santiago İlkeleri

References

• Aizenman J. ve Glick R. (2007), Sovereign Wealth Funds: Stumbling Blocks or Stepping Stones to Financial Globalization?, FRBSF Economic Letter, Number 2007-38, s. 11-14.
• Akbulak S. (2008), Ulusal Varlık Fonları (Sovereign Wealth Funds): Gelişmeler ve Düzenleme Çalışmaları, SPK Araştırma Raporu, s. 1-22.
• Akbulak S. ve Akbulak Y. (2008), Ulusal Varlık Fonları, Marmara Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 25(2), s. 237-262.
• Aktan C. C., Kesik, A. ve Dileyici, D. (2012), Yeni Maliye, Ankara: T.C. Maliye Bakanlığı Strateji Geliştirme Başkanlığı.
• Alhasel, B. (2015), Sovereign Wealth Funds: A literature review, Journal of Economics and Business, 78, s. 1–13.
• Al-Hassan A., Papaioannou, M., Skancke, M ve Sung, C. C. (2013), Sovereign Wealth Funds: Aspects of Governance Structures and Investment Management, IMF Working Paper, WP/13/231, s. 1-34.
• Aykın, Hasan (2011), Ulusal Refah Fonları, SDE Analiz, Stratejik Düşünce Enstitüsü, s. 4-28.
• Balding, C. (2012), Sovereign wealth funds: the new intersection of money and politics, New York: Oxford University Press.
• Bayar, Y. ve Yıldırım, M. (2013), Ulusal Varlık Fonlarının Regülasyonuna Yönelik Çabalar: Santiago Prensipleri, Finans Politik&Ekonomik Yorumlar, 50(585), s. 67-79.
• Bayramoğlu S. (2005), Yönetişim Zihniyeti, İstanbul: İletişim Yayınları.
• Beck, R. ve Fidora, M. (2008), The Impact Of Sovereign Wealth Funds On Global Financial Markets, European Central Bank Occasional Paper Series, No 91, s. 349-358.
• Beken, H. G. ve Baltacı, N. (2019), Ulusal Varlık Fonlarına İlişkin Bir Değerlendirme, Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 17(1), s. 333-356.
• Berksoy T. ve Özgül H. B. (2019), Varlık Fonları ve Türkiye Varlık Fonu Üzerine Bir Değerlendirme, İktisat Dergisi, 541, s. 66-76.
• Böke, S. S. (2018), Varlık Fonu Paneli, KESK, Ankara.
• Csoma,R. (2015), Appreciation of the Role of Sovereign Wealth Funds in the Global Economy, Public Finance Quarterly, 2015/2, s. 270-287.
• Çolak, Ö. F. (2017), Finansal Serbestleşmenin Tıkanıklığı ve Türkiye Varlık Fonu, İktisat ve Toplum, s. 8-13.
• Ergen, Z. (2020), Dünya’da ve Türkiye’de Ulusal Varlık Fonları: Kavramsal Bir Ele Alış, (Edt.: D. Bülbül ve S. E. G. Özüyar), Türkiye’nin Güncel Mali Yapısı ve Yönetimi: Usuller, Esaslar ve Uygulamaları, s. 409-425, İstanbul: Umuttepe Yayınları. Güçlü, M. (2018), Ulusal Varlık Fonları: Türkiye Ekonomisi İçin Bir Değerlendirme, Ege Stratejik Araştırmalar Dergisi, 9(1), s. 39-53.
• Hacıhasanoğlu E. ve Soytaş U. (2010, Yeniden Tasarlanan Finansal Mimaride Ulusal Varlık Fonlarının Rolü, MARC Working Paper Series, No: 2010-02, s. 1-23.
• Held D. ve McGrew A. (2014). Büyük küreselleşme tartışması, (Ed.: David Held ve Anthony McGrew), Küresel dönüşümler-büyük küreselleşme tartışması, Ankara: Phoenix Yayınları.
• Hirst, P. ve Thompson, G., (2000). Küreselleşme sorgulanıyor, (Çev.: Çağla Erdem ve Elif Yücel), Ankara: Dost Kitabevi.
• IMF (2008), Sovereign Wealth Funds-A Work Agenda, IMF Publication.
• Kayıran, M. (2016), Türkiye Varlık Fonu’nun Kuruluş Amaçları ve Yapısı Üzerine Bir Değerlendirme, Eğitim Bilim Toplum Dergisi, 14(56), s. 55-90.
• Kazgan, G. (2002), Küreselleşme ve Ulus Devlet, İstanbul: İstanbul Bilgi Üniversitesi Yayınları.
• Konukman, A. ve Şimşek, O. (2017), Ulusal Varlık Fonları ve Türkiye Uygulaması, Çalışma ve Toplum, 2017/4, s. 1913-1945.
• Miceli V., Wöhrmann, A., Wallace, M. ve Steiner, D. (2015): Opportunities or threats? The current and future role of sovereign wealth funds in financial markets, Deutsche Asset & Wealth Management, s. 5-29.
• Norges Bank Investment Management (2020), Government Pension Fund Global, Holdings 2020, https://www.nbim.no/en/the-fund/investments/#/, (Erişim Tarihi: 13.11.2021).
• OECD (2008), Sovereign Wealth Funds and Recipient Country Policies, Investment Committee Report, 4 April 2008, https://www.oecd.org/daf/inv/investment-policy/40408735.pdf, (Erişim Tarihi: 13.11.2021).
• Pellizzola, P. (2017) Introducing Sovereign Wealth Funds, SIL, Hunting Unicorns Sovereign Wealth Fund Annual Report 2016, s. 7-15.
• PwC (2015), The taxonomy of Sovereign Investment Funds, https://www.pwc.com/gx/en/sovereign-wealth-investment-funds/publications/assets/pwc-the-taxonomy-of-sovereign-investment-funds.pdf, (Erişim Tarihi: 30.08.2021).
• Rozanov, A. (2005), Who holds the wealth of nations? State Street Global Advisors, s. 1-4. SWFI (2021), https://www.swfinstitute.org, (Erişim Tarihi: 30.09.2021).
• The International Working Group of Sovereign Wealth Funds (IWG), Sovereign Wealth Funds Generally Accepted Principles and Practices (GAPP), “Santiago Principles”, https://www.ifswf.org/sites/default/files/santiagoprinciples_0_0.pdf, (Erişim Tarihi: 22.09.2021)
• Tokgöz, S., Çalışkan, E., Şahin İpek, E. A. Ve Acar, İ. A. (2020), Varlık Fonu Uygulamasının Mali Yönetimin Amaçları Açısından Değerlendirilmesi, (Edt.: D. Bülbül ve S. E. G. Özüyar), Türkiye’nin Güncel Mali Yapısı ve Yönetimi: Usuller, Esaslar ve Uygulamaları, s. 427-460, İstanbul: Umuttepe Yayınları.
• Türkoğlu Karacaova, E. N. (2019), Türkiye Cumhuriyeti’nin Yeni Teknolojisi: Usule Bağlı Olmayan Bir Özelleştirme Yöntemi Olarak Türkiye Varlık Fonu, ViraVerita E-Journal: Interdisciplinary Encounters, 10, s. 1-29.
• TÜSİAD (2008), Sovereıgn Wealth Funds, TÜSİAD International Strategic Focus Report, No.1 TS/INT/08-16, s. 1-5. Yalçıner K. ve Sürekli A. (2015), Ekonominin Çeşitlendirilmesinin Bir Aracı Olarak Ulusal Refah Fonu Modelinin Türkiye Ekonomisi Açısından Uygulanabilirliği, G.Ü. İİBF Dergisi, 17(3), s. 1-29.
• Yeldan, E. (2001), Küreselleşme Sürecinde Türkiye Ekonomisi, İstanbul: İletişim Yayınları.
• Yereli, A. B. ve Yaman, İ. (2017), Ulusal Varlık Fonlarını Anlamak: Fırsat Mı, Tehdit Mi?, Sosyoekonomi, 25(34), s. 69-86.
• Yereli, A. B. ve Yaman, İ. (2019), Ulusal Varlık Fonlarının Politik Boyutu, Sosyoekonomi, 27(41), s. 263-283.