Analysis of the Relationship Between Economic Growth and Inflation With NARDL Method

Abstract

The relationship between economic growth and inflation is one of the most debated issues in analysis. In recent years, there has been a strong shift in the preferred view of a positive relationship between growth and inflation. The post-1980 study reveals that the relationship between economic growth and inflation is negative. Turkey is experiencing a stable growth problem. The inability to achieve price stability is also one of the important problems faced by Turkey in the long run, and due to the inability to control inflation, there is instability in the economy. This research examines the relationship between growth and inflation in Turkey from 1990 to 2021. The levels of the series were determined by ADF and PP unit root tests. The fact that the series is not stationary at the second difference indicates the existence of the necessary condition for cointegration analysis. In addition, the LeeStrazich test results show that the growth variable is subject to structural breaks. According to the results of the cointegration test, there is a symmetrical relationship between the series in the long run and an asymmetric relationship in the short run. The results show that the negative component of inflation is stronger than the positive component in the short run. The Granger test provides some evidence showing the existence of a oneway causality relationship from growth to inflation in Turkey. This result is significant in that it shows that the policies implemented to increase economic growth are effective in increasing inflation. In recent years, the deterioration of price stability of macroeconomic policies implemented to increase economic growth causes various negativities when evaluated in terms of both employment and sustainable development. The results indicate that focusing on price stability is necessary for stable economic growth and development in terms of ensuring macroeconomic stability and the future of the country.

Keywords

• Economic Growth
• Inflation
• NARDL
• Asymmetric relationship

EKONOMİK BÜYÜME VE ENFLASYON ARASINDAKİ İLİŞKİNİN NARDL YÖNTEMİYLE ANALİZİ

Abstract

Ekonomik büyüme ve enflasyon arasındaki ilişki, analizlerde en çok tartışılan konulardan biridir. Son yıllarda, büyüme ile enflasyon arasında pozitif bir ilişki olduğuna dair tercih edilen görüşte güçlü bir değişim yaşanmaktadır. 1980 sonrası araştırmalar, ekonomik büyüme ile enflasyon arasındaki ilişkinin negatif olduğu sonucunu ortaya koymaktadır. Türkiye istikrarlı büyüme sorunu yaşamaktadır. Fiyat istikrarının sağlanamaması da Türkiye'nin uzun dönemde karşılaştığı önemli sorunlardan birisidir ve enflasyonun kontrol altına alınamaması nedeniyle ekonomide istikrarsızlık yaşanmaktadır. Bu araştırma, 1990'den 2021'ye kadar Türkiye'nin büyüme ve enflasyon ilişkisini incelemektedir. Serilerin seviyeleri ADF ve PP birim kök testleriyle belirlenmiştir. Serilerin ikinci farkta durağan olmaması eşbütünleşme analizi için gerekli koşulun varlığını göstermiştir. Eşbütünleşme testi sonuçlarına göre, seriler arasında uzun dönemde simetrik, kısa dönemde ise asimetrik bir ilişki bulunmaktadır. Sonuçlar, kısa vadede enflasyonun negatif bileşeninin pozitif bileşenden daha güçlü olduğunu göstermektedir. Granger testi, Türkiye'de büyümeden enflasyona doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisinin varlığını gösteren bazı kanıtlar sunmaktadır. Bu sonuç ekonomi büyümenin artırılması için uygulanan politikaların enflasyonun artmasında etkili olduğunu göstermesi bakımından anlamlıdır. Son yıllarda ekonomik büyümenin artırılması yönünde uygulanan makroekonomik politikaların fiyat istikrarını bozması, hem istihdam hem de sürdürülebilir kalkınmanın sağlanması bakımından değerlendirildiğinde çeşitli olumsuzluklara neden olmaktadır. Sonuçlar, makroekonomik istikrarın sağlanması ve ülkenin geleceği bakımından fiyat istikrarına odaklanılmasının istikrarlı ekonomik büyüme ve kalkınma bakımından gerekli olduğuna işaret etmektedir.

Keywords

• Ekonomik Büyüme
• Enflasyon
• NARDL
• Asimetrik İlişki

References

1. Afsal, M. Ş., Doğan, İ., Örün E. ve Aydın, B. (2018). Stokastik enflasyon belirleyicileri: Türkiye ekonomisi için NARDL yaklaşımı, Yaşam Ekonomisi Dergisi, Cilt.5 Sayı 4.
2. Andrés J. ve Hernando I. (1997). "Inflation and economic growth: some evidence for the OECD countries" NBER Conference on "The Costs and Benefits of Achieving Price Stability", Federal Reserve Bank of New York (February 20-21, 1997).
3. Altunöz, U. (2013). Türkiye’de enflasyon, büyüme ve finansal derinleşme ilişkisinin ampirik analizi. Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 3 (2), 175-194.
4. Aydın, C., Esen, Ö. ve Bayrak, M. (2016). Inflation and economic growth: a dynamic panel threshold analysis for Turkish Republics in transition process. Procedia- Social and Behavioral Sciences, 229, 196-205.
5. Balcilar M., Gupta, R. ve Jooste C. (2014). "The growth-ınflation nexus fort he us over 1801-2013: a semiparametric approach”, Working Papers, 201447, University of Pretoria, Department of Economics.
6. B Baklouti, N. ve Boujelbene, Y (2019). The economic growth-ınflation-shadow economy trilogy: developed versus developing countries. International Economic Journal, 33(4),
7. Barro, R. J. (2013). “Inflation and economic growth” Annals of Economics and Finance, Society for AEF, vol. 14(1), p.121-144.
8. Batrancea, L. (2021). Empirical evidence regarding the ımpact of economic growth and ınflation on economic sentiment and household consumption. Journal of Risk and Financial Management 14: 336.

9. Berber, M. ve Artan S., (2004), Enflasyon ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye örneği. Tartışma Metni, Türkiye Ekonomi Kurumu.
10. Börü, M. K. ve Çelik D. (2019). Enflasyon ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye örneği. Socıal Scıences Studıes Journal (SSSJournal), 33, p. 2140-2148.
11. Canbay, S. ve Pirali, K. (2019). Türkiye'de savunma harcamaları ile yenilenebilir enerji tüketiminin enerji ithalatı üzerindeki etkileri. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), 11 (21), 398-410.
12. Chani, M. I., Pervaiz, Z. ve Jan, S. A., Ali, A. ve Chaudhary A. R. (2011). "Poverty, inflation and economic growth: empirical evidence from Pakistan” MPRA Paper, 34290, University Library of Munich, Germany, revised 2011.
13. Cozier, B. ve Selody, J. (1992), “Inflation and macroeconomic performance: some cross-country evidence”, Bank of Canada Working Paper, 92- 96.
14. Chu, A.C., Cozzi, G., Furukawa, Y. ve Liao, C. (2017). "Inflation and economic growth in a schumpeterian model with endogenous entry of heterogenous firms.” MPRA Paper, 77543, University Library of Munich, Germany.
15. Çeştepe, H. ve Güdenoğlu, E. (2020). Türkiye’de döviz rezervleri ve döviz kuru arasındaki asimetrik ilişki: NARDL yaklaşımı bulguları. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7 (1), 231-251.
16. Erdoğan S., Yıldırım Ç. D. ve Güneş H. (2010). -Enflasyon hedeflemesi stratejisi makroekonomik performans üzerinde etkili midir? -, Maliye Dergisi, Sayı:159, Temmuz-Aralık 2010:103-118.
17. Ekinci, R., Tüzün, O. ve Ceylan, F. (2020). The relationship between inflation and economic growth: Experiences of some inflation targeting countries, Financial Studies, ISSN 2066-6071, Romanian Academy, National Institute of Economic Research (INCE), "Victor Slăvescu" Centre for Financial and Monetary Research, Bucharest, Vol. 24, Iss. 1 (87), pp. 6-20.
18. Han, S. ve Mulligan, C. (2008), Inflation and the size of government, Review, 90, issue May, p. 245-267
19. Karabulut, Ş. (2019). Türkiye’de ekonomik büyüme ve enflasyon ilişkisi. Optimum Ekonomi ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 6 (2), 171-184. DOI: 10.17541/optimum.472412
20. Karaca, O. (2003), “Türkiye’de enflasyon-büyüme ilişkisi: zaman serisi analizi”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 4 (2): 247-255.
21. Kopuk, E. (2020). İşsizlik ve enflasyonun ekonomik büyüme üzerine etkisi: 1988-2019 dönemi Türkiye incelemesi. IBAD Sosyal Bilimler Dergisi, Millî Mücadele'nin 100. Yılı Özel Sayısı, 11-22. DOI: 10.21733/ibad.769528
22. Mishchenko V., Naumenkova S., Mishchenko S. ve Ivanov V. (2018). Inflation and economic growth: the search for a compromise for the Central Bank's monetary policy. Banks and Bank System s, 13(2), 153-163.
23. Narayan, P.K. (2004). Reformulating critical values for the bounds f- statistics approach to cointegration: an application to the tourism demand model for fiji.
24. Olubokun, S., Ayooluwade, E. ve Fawehinmi, F. O. (2016). Government expenditure, inflation rate and economic growth in Nigeria (1981-2013): A vector autoregressive approach, Romanian Journal o f Fiscal Policy (RJFP), ISSN 2069-0983, Editura ASE, Bucharest, Vol. 7, Iss. 1, pp. 1-12
25. Öztürk, S. (2003). Makroiktisattaki son gelişmeler ışığında enflasyon hedeflemesine bir bakış. Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 5 (1), 47-62.
26. Pradhan, R. P., Arvin, M. B. ve Bahmani, S. (2015). “Causal nexus between economic growth, inflation, and stock market development: The case of OECD countries.” Global Finance Journal, Elsevier, vol. 27(C), pages 98-111.
27. Sattarov, H. K. (2011). Inflation and economic growth analyzing the threshold level of inflation-Case study of Finland, 1980-2010, Umea Universitat Master Thesis.
28. Şentürk, M. ve Akbas, Y. (2014). İşsizlik-enflasyon ve ekonomik büyüme arasındaki karşılıklı ilişkinin değerlendirilmesi: Türkiye örneği. Yaşar Üniversitesi E-Dergisi, 9 (34), 5820-5832.
29. Terzi, H. (2004). Türkiye’de enflasyon ve ekonomik büyüme ilişkisi (1924-2002). Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 6 (3), 59-75.
30. Topcu, E. (2017). Enflasyon oranı-ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye örneği. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi, 7 (2), 180-191.
31. Uslu, H. (2018). Türkiye' de enflasyon ve ekonomik büyüme ilişkisi (2003-2017): Granger nedensellik analizi. Route Educational and Social Science Journal, 5(5), 210-229.
32. Uysal, D., Mucuk, M. ve Alptekin, V. (2008). Türkiye ekonomisinde vektör otoregresif model ile enflasyon- büyüme ilişkisinin analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 4 (8), 55-72.
33. Uzunöz, M. ve Akçay, Y. (2012). Türkiye’de büyüme ve enerji tüketimi arasındaki nedensellik ilişkisi: 1970-2010. Çankırı Karatekin Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 3 (2), 1-16.
34. Worldbank (2021). Inflation, consumer prices (annual %) [Dataset]. https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG (13.09.2021).
35. Worldbank (2021). GDP growth (annual %) [Dataset]. https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG (13.09.2021).
36. Yapraklı, S. (2010). Enflasyon ve ekonomik büyüme arasındaki ilişki: Türkiye için eş-bütünleşme ve nedensellik analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10 (2), 287-301.
37. Youse, A. ve Debebe, S. (2021). Dynamics of inflation and its impact on economic growth in selected East African Countries: Ethiopia, Sudan and Kenya. Journal of African Studies and Development, 13(1), 1-8.