Analysis of The Impact of Risks in The Turkish Banking Sector on Investor Behavior

Year 2024, Volume: 28 Issue: 4, 601 - 615, 30.12.2024

Hikmet Akyol , Selim Başar

https://doi.org/10.53487/atasobed.1421618

Abstract

This research examined the effects of Turkish banking risks on investor behavior. this context, the period of nine deposit banks covering the period between 2008:Q3-2019:Q3 was analyzed using panel regression estimators. Researchers found that systemic and systematic risks negatively affected investor sentiment in the real sector. The rise in systemic and market risks of banks has led to an increase in investor pessimism. The findings showed that the real sector confidence index can be used as an effective early warning system for financial instability. It has shown that banking sector risks have the potential to spread to the entire economy through real sector investment behavior. The results revealed that stock returns positively affect real-sector investment behavior. Accordingly, positive developments in the stock markets encouraged the real-sector to invest. In the research, the effects of selected macro variables on investor sentiment were analyzed. The forecast results documented that inflation rates, the current account balance, and the VIX uncertainty index negatively affected real-sector investor behavior. On the contrary, it was determined that the effect of the MSCI Europe index on investor sentiment was positive.

Keywords

Individual Risk, Systematic Risk, Systemic Risk, Investor Sentiment, Turkish Banking Sector, Financial Economy.

Türk Bankacılık Sektöründeki Risklerin Yatırımcı Davranışlarına Etkisinin Analizi

Abstract

Bu araştırma Türk bankacılık sektöründeki risklerin yatırımcı davranışları üzerindeki etkilerini ele almıştır. Bu çerçevede dokuz mevduat bankasının 2008: Q3-2019: Q3 arasını kapsayan dönemi panel regresyon tahmincileri kullanılarak analiz edilmiştir. Araştırma sonuçları, sistemik ve sistematik risklerin reel kesim yatırımcı duyarlılığını negatif yönlü etkilediğini göstermiştir. Bankaların sistemik ve piyasa risklerinin artması yatırımcı kötümserliğini arttırmıştır. Bulgular reel kesim güven endeksinin finansal istikrarsızlıkların tahmin edilmesinde etkin bir erken uyarı sistemi olarak kullanılabileceğini göstermiştir. Aynı zamanda bankacılık sektöründeki risklerin reel kesim yatırım davranışları kanalıyla ekonominin tümüne yayılabilme potansiyeli taşıdığını göstermiştir. Sonuçlar hisse senedi getirilerindeki artışın reel kesim yatırım davranışlarını pozitif yönlü etkilediğini ortaya koymuştur. Buna göre hisse senedi piyasalarındaki olumlu gelişmeler reel kesimi yatırım yapmaları konusunda teşvik etmiştir. Araştırmada seçilmiş makro değişkenlerin yatırımcı duyarlılığı üzerindeki etkileri analiz edilmiştir. Tahmin sonuçları enflasyon oranları, cari denge ve VIX belirsizlik endeksinin reel kesim yatırımcı davranışları üzerindeki etkilerinin negatif yönlü olduğunu belgelemiştir. Aksine MSCI-Avrupa endeksinin yatırımcı duyarlılığı üzerindeki etkisinin pozitif yönlü olduğu saptanmıştır.

Keywords

Bireysel Risk, Sistematik Risk, Sistemik Risk, Yatırımcı Duyarlılığı, Türk Bankacılık Sektörü, Finansal Ekonomi

References

• Ackert, L. F., & Deaves, R. (2010). Behavioral finance: Psychology, decision-making, and markets. South-Western: Cengage Learning. Ahmed, D., Shahab, Y., Ullah, F., & Ye, Z. (2020). Investor sentiment and insurers’ financial stability: Do sovereign ratings matter? The Geneva Papers on Risk and Insurance - Issues and Practice, 45, 281–312. Antoniou, C., Doukas, J.A., & Subrahmanyam, A. (2016). Investor sentiment, beta, and the cost of equity capital. Management Science, 62(2), 347-367. Arellano, M. (1987). Computing robust standard errors for within-group estimators. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 49, 431-434. Aydoğan, B., & Vardar, G. (2014). Yatırımcı duyarlılığının borsa istanbul sektör getirileri üzerine etkisi. Maliye Finans Yazıları, 104, 29-52.