İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASINDA HİSSE SENEDİ FİYATLARINDA GÜN İÇİ YAPILAR

Year 2008, Volume: 22 Issue: 1, 475 - 497, 27.11.2010

Fatih Temizel

Abstract

Borsalardaki fiyatlama sürecini etkileyen çok sayıda faktör
bulunmaktadır. Yılın belirli aylarında veya günlerinde belirlenen ve
açıklanamayan olağandışı fiyat hareketleri veya anomaliler, bu çok sayıdaki
faktörün etkisiyle oluşur. Bunlar borsaların teknolojik alt yapıları ile orantılı
olarak elde edilen seans içi verilerin analiz edilmesi sonucunda tespit
edilmiştir. İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (IMKB), yukarıda sözü edilen
türde verilerin temin edilebildiği az sayıda borsanın sahip olduğu teknolojik
alt yapıya sahiptir. Bu çalışmada IMKB’yi temsil kabiliyeti oldukça yüksek
olan ve üzerinde işlem gerçekleştirilebilecek yatırım fonlarının bulunduğu ve
oluşturulmakta olan IMKB Ulusal-30 endeksine ilişkin 01.01.1998-
23.03.2003 periyodundaki veriler incelenerek gün içi fiyat yapıları tespit
edilmiştir. IMKB Ulusal-30 verileri incelendiğinde, IMKB’de gün içi fiyat
yapılarının W biçiminde bir yapı sergilediği ve fiyat volatilitesinin gün
sonunda azalmakla birlikte genel olarak W formuna uyduğu ortaya çıkmıştır.

Keywords

Gün içi Yapı, mevsimsellik, İMKB

References

• Amıhud Y. , Mendelson Haim, (1987) “Trading Mechanisms And Stock Returns. An Emprical Investigation”, The Journal Of Finance, Vol.:42, No: 3, S.533.
• Baıllıe R. T., Bollerslev Tim, (1991) “Intra-Day And Inter-Market Volatility İn Foreign Exchange Rates”, The Review Of Economic Studies, Vol:58, Issue:3, Special Issue: The Econometrics Of Financial Markets, S.567.
• Bildik, R., (2001) “Intra-Day Seasonalities On Stock Returns: Evidence From The Turkish Stock Market” Emerging Markets Review, 2, S.387
• Chan K.C., Chrıstıe William G., Schultz P., (1995) “Market Structure And The Intraday Pottern Of Bid-Ask Spreads For Nasdaq Securities”, The Journal Of Business, Vol.68, Issue: 1, S.35.
• Chan, K. Y., Chung, P. And Johnson, H., (1995) “The Intraday Behavior Of Bid-Ask Spreads For Nyse Stocks And Cboe Options”, The Journal Of Financial And Quantitative Analysis, Vol: 30, Issue:3, September. S.329
• Chang E. C., Jaın P. C., Locke P. R., (1995) “Standart & Poor’s 500 Index Futures Volatility And Price Changes Around The New York Stock Exchange Close”, The Journal Of Business, Vol:68, Issue:1, S.61.
• Cheung Y.L., (1995) “Intraday Returns And The Day-End Effect: Evidence From The Hong Kong Equity Market”, Journal Of Business Finance & Accounting, 22 (7), S.1033.
• Foster F.D, Vıswanathan S., (1993) “Variations İn Trading Volume Return Volatility And Trading Cost: Evidence On Recent Price Formation Models”, The Journal Of Finance, Vol.48, Issue:1, S.187.
• Greety M. S., Mulherın J.H., (1994) “Price Formation On Stock Exchanges. The Evolution Of Trading Within The Day”, The Review Of Financial Studies, Vol: 7, Issue: 3, S.609.
• Güneş, H. ve Saltoğlu, B., (1998) İmkb Getiri Volatilitesinin Makroekonomik Konjonktür Bağlamında İrdelenmesi, İstanbul: İmkb Yayınları, Karizma Reklam Sanayi Ltd. Şti.,
• Jaın P. C., Joh G., (1988) “The Dependence Between Hourly Prices And Trading Volume”, The Journal Of Financial And Quantitative Analysis, Vol: 23, Issue: 3, S.269.
• Lee C. M.C., Mucklow B., Ready M. J., (1993) “Spreads Depths And The Impact Of Earnings Information: An Intraday Analysis”, The Review Of Financial Studies, Vol.6, Issue: 2, S.345.
• Madhavan A., Rıchardson M., Roomans M., (1997),“Why Do Security Prices Change? A Transaction-Level Analysis Of Nyse Stocks”, The Review Of Financial Studies, Vol:10, No:4, S.1036
• Mcınısh T. H. And Wood R. A., (1992) “An Analysis Of Intraday Patterns İn Bid/Ask Spreads For Nyse Stocks”, The Journal Of Finance, Vol: 47, Issue: 2, S.753.
• Mıller E. M., (1989) “Explaining Intra-Day And Overnight Price Behavior”, Journal Of Portfolio Management, 15, 4, S.10.
• Scalıa A., (1998) “Periodic Information Asymmetry And Intraday Market Behaviour: An Emprical Analysis”, European Finance Review, 1, S.334.
• Semiz B., “Hisse Senetleri Piyasalarında Uzun Süreli Getiri Zıtlıkları: Aşırı Tepki Hipotezi”, Ekonomistler Platformu Ekonomik Araştırmalar Merkezi, S.1
• Stoll H. R., Whaley R. E., (1990) “Stock Market Structure And Volatility”, The Review Of Financial Studies, Vol:3, Issue:1, National Bureau Of Economic Research Conference; Stock Market Volatility And Crash, Dorado Beach, (March 16-18, 1989), S.68.
• Wood R. A., Mcınısh T. H., Ord J.K., (1985) “An Investigation Of Transactions Data For Nyse Stocks”, The Journal Of Finance, Vol.40, Issue: 3, Papers And Proceedings Of Forty-Third Annual Meeting American Finance Association, Dallas-Texas, (December 28-30, 1984), S.723.