SERMAYE YAPISININ CARİ DEĞER VE VERİMLİLİK ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRK SİGORTACILIK SEKTÖRÜNDE BİR UYGULAMA

Year 2008, Volume: 22 Issue: 2, 379 - 395, 27.11.2010

İlhan Ege Ali Bayrakdaroğlu

Abstract

Bu araştırmanın amacı; hisse senetleri İstanbul Menkul Kıymetler
Borsası Ulusal Mali Endeksinin alt endeksi olan Sigorta Endeksinde (XSGRT)
işlem gören sigorta firmalarının, sermaye yapılarının cari değerleri ve
verimlilikleri üzerinde etkisinin olup olmadığının belirlenmesidir. Ayrıca eğer
bir etki varsa bu etkinin ne yönde olduğunun ortaya konulması da
amaçlanmaktadır. Araştırmada; toplam yabancı kaynakların, karşılıkların ve
diğer pasiflerin firmanın cari değeri ve verimliliği üzerine etkisini ölçmek üzere
Çoklu Regresyon Analizi yapılmıştır. Yapılan analizlerin sonucunda, sigorta
şirketlerinin sermaye yapısı ile firmanın cari değeri arasında istatistikî açıdan
anlamlı bir ilişkiye rastlanmamakla birlikte sermaye yapısı ile firma verimliliği
arasında ters yönlü bir ilişki saptanmıştır

Keywords

Sermaye Yapısı, Cari Değer, Verimlilik, Sigortacılık Sektörü

References

• Adam, T. ve diğerleri (2003); “Econometric Estimation of Country-specific Hospital Costs”, Cost Effectiveness and Resource Allocation, Cilt 1, Sayı 3, http://www.resource-allocation.com/home/
• Albayrak, A. S. (2006); Uygulamalı Çok Değişkenli İstatistik Teknikleri, Asil Yayın Dağıtım, 1. Baskı, Ankara.
• Durukan, M. B. (1997); “Hisse Senetleri İMKB’de İslem Gören Firmaların Sermaye Yapısı Üzerine Bir Araştırma: 1990-1995”, İMKB Dergisi, Yıl.1 Sayı.3, 75-91.
• Ege, İ. (2005), “Avrupa Birliği ve Türkiye’de Sigorta Şirketlerinde Mali Tablolar: Enflasyon Muhasebesinin Türk Sigorta Şirketleri Mali Tablolarına Sempozyumu “Avrupa Birliği’ne Uyum Sürecinde Türk Sigorta Sektörü”, Türkiye Sigorta ve Reasürans Şirketleri Birliği, İstanbul.
• Ferri, M. G., W. H. Jones (1979); “Determinants of Financial Structure: A New Methodological Approach”, The Journal of Finance, Vol. 34, No. 3, 631-644. J. project.org/doc/Rnews/Rnews_2003-1.pdf, Erişim Tarihi 16.12.2006. Inflation Factors, http://cran.r
• Gujarati, D. N. (2006); Temel Ekonometri, (Çev. Ümit Şenesen ve Gülay Günlük Şenesen), 4.Baskı, Literatür Yayıncılık, , İstanbul.
• Güleçoğlu, B., S. Bekçioğlu (2001); “İMKB’deki Gelişmelerin Şirketlerin Sermaye Yapısına Etkileri: İmalat Sanayinde Faaliyet Gösteren Firmalar Üzerine Bir Uygulama”, METU International Conference in Economics VI, Ankara. http://www.tsrsb.org.tr, 07.12.2006.
• Masulis, R. W. (1983); “The Impact of Capital Structure Change on Firm Value: Some Estimates”, The Journal of Finance, Vol. 38, No. 1, 107- 126.
• Miller, M. H. (1977); “Debt and Taxes”, The Journal of Finance, Vol. 32, No. 2, 261-275.
• Miller, M. H., F. Modigliani (1966); “Some Estimates of the Cost of Capital to the Electric Utility Industry 1954-57”, The American Economic Review, Vol. 56, No. 3, 331-391.
• Modigliani, F., M. H. Miller (1958); “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”, The American Economic Review, Vol. 48, No. 3, 261-297.
• Modigliani, F., M. H. Miller (1963); “Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction”, The American Economic Review, Vol. 53, No. 3, 433-443.
• Mohamad, M. H. (1995); “Capital Structure in Large Malaysian Companies”, Management International Review, Vol. 35, 119-130.
• Montgomery D.C; G.C. Runger (1994); Applied Statistics and Probability for Engineers, Wiley.
• Nakip, M. (2003); Pazarlama Araştırmaları: Teknikler ve (SPSS Destekli) Uygulamalar, Seçkin Yayınları, Ankara.
• Oksay, S., O. Acar, Ed. S. Oksay (2005), Sigorta Sektöründe Uluslararası Finansal Raporlama Standartları: Kurumlar ve Standartların Özetleri, Türkiye Sigorta ve Reasürans Şirketleri Birliği, İstanbul.
• Orhunbilge, N. (2000); Tanımsal İstatistik Olasılık ve Olasılık Dağılımları, Avcıol Basım, İstanbul.
• Özdamar, K. (2004); Paket Programları ile İstatistiksel Veri Analizi, Genişletilmiş 5. Baskı, Kaan Kitabevi, Eskişehir
• Sarıaslan, M., Ed. S. Oksay (2006); Avrupa Birliği ve Türk Sigorta Muhasebesi: Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarıyla Karşılaştırılması, Türkiye Sigorta ve Reasürans Şirketleri Birliği, Ocak 2006, İstanbul.
• Smith G., F. Campell (1980); “A Critique of Some Ridge Regression Methods”, Journal Of American Statistical Association, No:75.
• Titman, S., R. Wessels (1988); “The Determinants of Capital Structure Choice”, The Journal of Finance, Vol. 43, No. 1, 1-19.
• Toprakçı, T. (1994); Firmaların Sermaye Yapısı, Sermaye Yapısını Etkileyen Etmenler ve Türkiye’de Sektörle Finansal Yapı İlişkisi Üzerine Bir Araştırma, Yüksek Lisans Tezi, İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İstanbul.
• Yenice, S. (2001); Sermaye Yapısının Firmanın Verimliliği ile Cari Değeri Üzerine Etkisi İMKB’de Test Edilmesi, Basılmamış Yüksek Lisans Tezi, Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
• Yıldız, E. (1996); Sermaye Yapısının Sermaye Maliyeti Üzerine Etkisi, İMKB’ye Kayıtlı İşletmeler Üzerinde Bir Araştırma, Basılmamış Yüksek Lisans Tezi, Kırıkkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kırıkkale.
• Yılgör, A. G., E. Yücel (2007), “Sermaye Yapısı Kararlarına İlişkin Mersin ve Adana İllerinde Bir Uygulama”, Muhasebe Finansman Dergisi, Sayı 35, 111-124.