RETURN VOLATILITY-TRADING VOLUME RELATIONSHIP: AN EMPIRICAL APPLICATION ON TURKISH DERIVATIVES EXCHANGE

Year 2010, Volume: 10 Issue: 20, 104 - 120, 01.09.2010

Şeref Kalaycı Yusuf Demir İbrahim Yaşar Gök

Abstract

The purpose of this study is to examine the relationship between return volatility and trading volume on TURKDEX with regard to ISE-30 futures contrats. In this study, whether trading volume has any effect or not on return volatility is determined by using EGARCH model. It has been reached that the changes of trading volume affect return volatility. In addition, leverage effect is examined and its presense is detected. It means that return volatility is more sensitive to negative shocks than positive shocks and the same unit negative shock affects volatility more than a positive shock

Keywords

Return Volatility, Trading Volume, Futures Contrat, E-GARCH, TURKDEX

GETİRİ VOLATİLİTESİ-İŞLEM HACMİ İLİŞKİSİ: VADELİ İŞLEM VE OPSİYON BORSASI ÜZERİNDE AMPİRİK BİR UYGULAMA

Abstract

Bu çalışmanın amacı Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası’nda getiri volatilitesi-işlem hacmi ilişkisini Endeks-30 futures kontratları üzerinden incelemektir. Çalışmada, işlem hacminin getiri volatilitesi üzerine etki edip etmediği, E-GARCH modeli ile incelenmiş, işlem hacmindeki değişimlerin, getiri volatilitesine etki eden faktörlerden biri olduğu bulgusuna erişilmiştir. Kaldıraç etkisinin de incelendiği çalışmada, kaldıraç etkisinin varlığı tespit edilmiş, getiri volatilitesinin negatif şoklara pozitif şoklardan daha duyarlı olduğu ve aynı birim bir negatif şokun, volatilite üzerine pozitif bir şoktan daha fazla etki ettiği sonucuna ulaşılmıştır

Keywords

Getiri Volatilitesi, İşlem Hacmi, Futures Kontrat, EGARCH, VOB