Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlaması ve Finansal Performans: BİST’te İşlem Gören Şirketler İçin Karşılaştırmalı Bir Analiz

Abstract

Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirket sayısında, dünyada ve Türkiye’de son yıllarda önemli artışlar yaşanmıştır. Sürdürülebilirlik raporu; şirketler açısından paydaşlarıyla olan ilişkilerinde önemli bir iletişim aracı olmakla beraber, sürdürülebilirlik raporu yayınlamanın şirketlerin finansal performansları üzerine yansımalarının nasıl olduğu da önemli bir husus olarak değerlendirilebilir. Bu çalışmanın amacı, sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin finansal performanslarının farklılık gösterip göstermediğini incelemektir. Bu amaçla, BİST’te işlem gören şirketler arasından GRI raporlama ilkelerine göre 2008-2014 döneminde sürdürülebilirlik raporu yayınlayan 30 şirket belirlenmiştir. Ayrıca bu şirketlerle aynı sektörde yer alan ve benzer varlık büyüklüğüne sahip sürdürülebilirlik raporu yayınlamayan 26 şirketin yer aldığı kontrol grubu oluşturulmuştur. Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin finansal performanslarının farklılık gösterip göstermediğini incelemek için bağımsız iki örnek t testi ve Mann Whitney U testi kullanılmıştır. Çalışmanın sonuçlarına göre; finansal performans göstergesi olarak seçilen aktif karlılığı ve özkaynak karlılığı, sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirketlerde daha yüksek çıkmıştır. Bununla birlikte sürdürülebilirlik raporu yayınlayan şirketlerin fiyat/kazanç oranı göstergesinin daha düşük olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Sürdürülebilirlik raporu yayınlayan ve yayınlamayan şirketlerin piyasa değeri/defter değeri oranları arasında ise anlamlı bir farklılık bulunmamıştır.

Keywords

• Sürdürülebilirlik Raporu,Finansal Performans,GRI

Corporate Sustainability Reporting And Financial Performance: A Comparative Analysis For Companies Traded In BIST

Abstract

There have been significant increases in the number of companies that publish the sustainability report in the world and Turkey in recent years. Sustainability report can also affect companies' financial performance as well as being an important communication tool in their relationship with stakeholders. The aim of this study is to examine whether the financial performances of companies that publish and do not publish a sustainability report differ. For this purpose, among the companies traded in the BIST, 30 companies that published the sustainability report according to GRI reporting principles during 2008-2014 were identified. In addition, the control group with 26 companies in the same sector and with similar asset size which do not publish sustainability report has been created. Two independent sample t tests and Mann Whitney U test were used to investigate whether the financial performance of companies that publish and do not publish a sustainability report differ. According to the results of the study, the return on assets and return on equity, which were selected as financial performance indicators, were higher in the companies that published the sustainability report. However, the price/earnings rate indicator for companies that published a sustainability report has been concluded to be lower. There was no significant difference between the market value/book value ratios of the companies that published and did not publish the sustainability report.

Keywords

• Sustainability Report,Financial Performance,GRI

References

1. Ak, Belma (2014). “Parametrik Hipotez Testleri”. SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli İstatistik Teknikleri. Ed. Şeref Kalaycı. Ankara: Asil Yayın Dağıtım. 73-82.
2. Altunışık, Remzi, Coşkun, Recai, Bayraktaroğlu, Serkan ve Yıldırım, Engin (2005). Sosyal Bilimlerde Araştırma Yöntemleri SPSS Uygulamalı. (4. Baskı). Sakarya: Sakarya Kitabevi.
3. Ameer, Rashid, Othman, Radiah (2012). “Sustainability Practices And Corporate Financial Performance: A Study Based On The Top Global Corporations”. Journal Business Ethics 108: 61-79.
4. Beurden, Pieter Van ve Gossling, Tobias (2008). “The Worth Of Values-A Literature Review On The Relation Between Corporate Social And Financial Performance”. Journal of Business Ethics 82(2): 407-424.
5. BIST, (2014). “Sürdürülebilirlikle İlgili Özet Bilgiler”. http://borsaistanbul.com/datum/surdurulebilirlik/SURDURULEBILIRLIK_OZET_BILGILER.pdf [Erişim tarihi:10.06.2014].
6. Bruntland, Gro Harlem (1987). “Our Common Future, Report Of The World Commission On Environment And Development”. http://www.un-documents.net/our-common-future.pdf [Erişim tarihi: 25.08.2013].
7. Comincioli, Nicola, Poddi, Laura ve Vergalli, Sergio (2012). “Corporate Social Responsibility And Firms’ Performance: A Stratigraphical Analysis”. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2132202 [Erişim tarihi: 10.04.2013]
8. Demirgil, Hakan (2014). “Parametrik Olmayan (Non-Parametric) Hipotez Testleri”. SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli İstatistik Teknikleri. Ed. Şeref Kalaycı. Ankara: Asil Yayın Dağıtım. 85-112.

9. Eroğlu, Abdullah (2014). “Çok Değişkenli İstatistik Tekniklerin Varsayımları”. SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli İstatistik Teknikleri. Ed. Şeref Kalaycı. Ankara: Asil Yayın Dağıtım. 207-233.
10. Hair Jr, Joseph F., Black, William C., Babin, Barry J., Anderson, Rolph E.(2010). Multivariate Data Analysis. (7th Edition). ABD: Pearson Education International.
11. Herzig, Christian, Schaltegger, Stefan (2006). “Reporting External Accounting Frameworks And Benchmarking: Corporate Sustainability Reporting. An Overwiev”. Sustainability Accounting and Reporting . Eds. Stefan Schaltegger, Martin Bennet ve Roger Burrit. Netherlands, Dordrecht: Springer. 301-324.
12. Lopez, M.Victoria, Garcia, Arminda, Rodriguez, Lazaro (2007). “Sustainable Development And Corporate Performance: A Study Based On The Dow Jones Sustainability Index”. Journal of Business Ethics 75: 285-300.
13. Lozano, Rodrigo, Huisingh, Don (2011). “Inter-Linking Issues And Dimensions İn Sustainability Reporting”. Journal of Cleaner Production 19 (2011): 99–107.
14. Lu, Weisheng, Chau, K.W., Wang, Hongdi, Pan, Wei (2014). “A Decade's Debate On The Nexus Between Corporate Social And Corporate Financial Performance: A Critical Review Of Empirical Studies 2002-2011”. Journal of Cleaner Production 79(2014): 195-206.
15. Moskowitz, Milton (1972). “Choosing Socially Responsible Stocks”. Business and Society 1: 71-75.
16. Ntoi, Hapolang Leeto (2010). The Impact Of Corporate Social Responsibility On The Corporate Financial Performance Of Companies Listed On The Johannesburg Securities Exchange. Master Tezi. Güney Afrika: University of Pretoria.
17. Nyit Chiong, Paul Tiong (2010). An Examination Of Corporate Sustainability Disclosure Level And İts Impact On Financial Performance. Doktora Tezi. Malezya: Multimedia University.
18. Onay, Ahmet (2015). “Sürdürülebilir Kalkınma, Kurumsal Sürdürülebilirlik ve Sürdürülebilirlik Raporlaması”. Elektronik Mesleki Gelişim ve Araştırma Dergisi Aralık 2015 3(Özel Sayı): 104-118.
19. Orlitzky, Mark, Schmidt, Frank L., Rynes, Sara L. (2003). “Corporate Social And Financial Performance: A Meta Analysis”. Organization Studies 24(3): 403-441.
20. Özçelik, Funda, Öztürk, Burcu Avcı, Gürsakal, Sevda (2014). “Investigating The Relationship Between Corporate Social Responsibility And Financial Performance In Turkey”. Atatürk Üniversitesi İİBF Dergisi 28(3): 189-202.
21. Pava, Moses L., Krauzs, Joshua (1996). “The Association Between Corporate Social-Responsibility and Financial Performance: The Paradox of Social Cost”. Journal of Business Ethics 15: 321-357.
22. Peters, Richard, Mullen, Michael R. (2007). “Some Evidence Of The Cumulative Effects Of Corporate Social Responsibility On Financial Performance”. The Journal of Global Business Issues 3(1): 1-15.
23. Preston, Lee E., Q’Bannon Douglas P. (1997). “The Corporate Social-Financial Performance Relationship: A Typology Analysis. Business and Society 36(4): 419-429.
24. Tabachnick, Barbara G. ve Fiddell, Linda S. (2011). Using Multivariate Statistics. (6th Edition). ABD: Pearson Education International.
25. Vance, Stanley C. (1975). “Are Socially Responsible Corporations Good İnvestment Risks?”. Management Review 64: 18-24.
26. Waddock, Sandra A., Graves, Samuel B.(1997). “The Corporate Social Performance-Financial Performance Link”. Stratejic Management Journal 18(4): 303-319.
27. Welter, Kirk A. (2011). A Study of Publicly-Held U.S. Corporations on the Effects of Sustainability Measures on Financial Performance, Utilizing a Modified Regression Discontinuity Model. Doktora Tezi. Lawrence Technological University.