Financial Structure Analysis of Publicly Held Lodging Companies: An International Comparison

Year 2015, Volume: 5 Issue: 2, 531 - 548, 01.09.2015

Erdinç Karadeniz Selda Kahiloğulları

Abstract

The aim of this study is to analyze financial structure and preference of lodging companies that
issues traded in European and Turkish stock markets by using ratio analysis technique. In this
context, statements of financial positions of 51 lodging companies from European stock markets
and 12 lodging companies from Borsa Istanbul used and calculated 10 financial structure ratios for
each company between 2011-2012-2013 years. In the results of ratio analysis, it is determined that
Turkish lodging companies use mainly equity while European lodging companies prefer liabilities
and debt to finance their activities. In respect to maturity of liabilities it is determined that
European lodging companies prefer long term debt while Turkish lodging companies use short
term liabilities. Finally, it is determined that European lodging companies use leasing but no
Turkish lodging companies to choose leasing

Keywords

Lodging Company, Financial Structure, Ratio Analysis, European Stock Markets, Borsa Istanbul.

Halka Açık Konaklama Şirketlerinin Finansal Yapılarının Analizi: Uluslararası Bir Karşılaştırma

Abstract

Bu çalışmanın amacı hisseleri Avrupa ve Türkiye borsalarında işlem gören konaklama şirketlerinin finansman yapılarının oran analizi yöntemiyle belirlenmesidir. Bu bağlamda Avrupa’daki borsalarda işlem gören 51 ve Türkiye’de Borsa İstanbul’da işlem gören 12 konaklama şirketinin 2011-2012-2013 yıllarına ait finansal durum tablolarından faydalanılarak 10 adet finansal yapı oranı hesaplanmıştır. Gerçekleştirilen analizler sonucunda Türkiye’deki konaklama şirketlerinin ağırlıklı olarak öz kaynak ile finansmanı, buna karşın Avrupa’daki konaklama şirketlerinin yabancı kaynak ile finansmanı tercih ettikleri belirlenmiştir. Yabancı kaynağın vade yapısı incelendiğinde, Avrupa şirketleri uzun vadeli yabancı kaynak kullanımını tercih ederken Türk şirketlerinin kısa vadeli yabancı kaynağa ağırlık verdiği saptanmıştır. Son olarak Avrupa’daki şirketlerin finansal kiralamayı kullandıkları ancak Türk şirketlerinin finansal kiralamayı tercih etmedikleri belirlenmiştir.

Keywords

Konaklama Şirketi, Finansal Yapı, Oran Analizi, Avrupa Borsaları, Borsa İstanbul.