Predicting Currency Crises: How do Indicators Differ According to Crisis Definition?

Year 2016, Volume: 6 Issue: 2, 85 - 102, 01.09.2016

Doğuş Emin Aysegul Aytac

Abstract

The focus of this paper is currency crisis, particularly the evaluation of the models that attempt to
forecast currency crisis. Here, the aim is to investigate the impacts of definition differences on
Early Warning Systems. In order to show that significances of the crisis indicators are dependent
to crisis definitions of the models, the significant variables for the models that are constructed with
the depreciation based definition of Reinhart and Rogoff (2009) and Exchange Market Pressure
Index based definition of Eichengreen et al. (1996) are separately identified. The results of the
estimations of the models that are constructed with these different approaches have shown that,
different definition methods identify different sets of variables as crisis indicators

Keywords

Currency Crisis, Early Warning System, Probability Threshold, Crisis Prediction

Döviz Krizlerinin Tahmini: Kriz Tanımına Göre Kriz Emareleri Nasıl Farklılık Gösteriyor?

Abstract

Bu çalışmanın odağında döviz krizleri bulunmakta ve döviz krizlerinin tahmininde kullanılan modeller değerlendirilmektedir. Daha özelde ise bu çalışma kriz tanımının Erken Uyarı Sistemleri üzerindeki etkilerini incelemektedir. Kriz emarelerinin krizin tanımlanmasına bağlı olduğunu ve bu tanımlara göre farklı değişkenlerin anlamlı kriz emareleri olarak belirlendiğini ispatlamak için literatürde yaygın bir şekilde kullanılan iki ana döviz krizi tanımını kullanarak (Reinhart ve Rogoff (2009) ve Eichengreen vd. (1996)) farklı Erken Uyarı Modelleri oluşturduldu. Sonuçlar gerçekten de diğer tüm değişkenler sabit tutulmasına rağmen kriz tanımlarından dolayı farklı değişkenlerin kriz sinyalleri olarak istatistiksel olarak anlam kazandığını gösterdiler.

Keywords

Döviz Krizleri, Erken Uyarı Sistemleri, Olasılık Eşiği, Kriz Tahmini