Yeni Bir Alternatif Yatırım Aracı: Birleşme Amaçlı Ortaklıklar

Abstract

20’inci yüzyılın sonunda alternatif bir yatırım aracı olarak ortaya çıkan birleşme amaçlı ortaklıklar, özellikle Amerika Birleşik Devletleri sermaye piyasalarında yaygın bir uygulama alanı ile karşılaşmıştır. Özellikle 2000’li yıllar ile birlikte, ABD’de toplam birincil halka arz rakamlarında belirgin bir paya sahip olmaya başlayan birleşme amaçlı ortaklıklar, Avrupa’da piyasasına girmiştir. Girişim sermayesi fonlama modeline benzer bir faaliyet ve yatırım stratejisi ile hareket eden birleşme amaçlı ortaklıklarda, satın alma amaçlı bir şirket kurulmakta ve bu şirket sermaye artırımı ile paylarını halka arz etmekte ve önceden belirlenen bir süre içerisinde başka bir şirketi satın almakta veya bu şirketle birleşmekte ve bu işlemleri yatırımcıların korunması için çeşitli koruma mekanizmaları kapsamında gerçekleştirmektedir. Yurtdışında özel amaçlı satın alma şirketi (special purpose acquisition company) olarak anılan bu yapıda yüksek profilli ve tanınırlığa sahip girişimciler veya sponsorlar tarafından şirket kurulmakta ve birincil halka arz ile elde edilen fonlar kullanılarak uygun bir iş imkanı aranmaktadır. 24.12.2013 tarih ve 28861 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan II-23.1 sayılı Önemli Nitelikteki İşlemlere İlişkin Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı Tebliği ile ülkemiz sermaye piyasası hukukuna da giren birleşme amaçlı ortaklıklar konusunda mevcut durumda henüz bir ihraç gerçekleşmemiştir

Keywords

• Birleşme amaçlı ortaklık, sermaye piyasası, girişim sermayesi

Abstract

Special purpose acquisition companies emerging as at the end of 20thcentury as an alternative investment vehicle had a prevalent application in capital markets of the United States. By 2000s, special purpose acquisition companies, which started to occupy a recognizable portion of initial public offerings in United States, had also emerged into European capital markets. Under the special purpose acquisitioncompany investment model which has similar features to venture capital funding model and functions with an investment strategy, initiallya special purpose acquisition company is incorporated and is offered to public via a capital increase followed by a takeover of a non-public company within a prescribed period of time. Such transactions are carried out under various protection mechanisms intending to protect investors. Under this structure, the company is incorporated by high profile and reputable entrepreneurs or sponsors and the funds gathered through the initial public offering are utilized to find a suitable investment. By the enactment of the Communiqué on Common Principles of Material Transactions and Retirement Right Communiqué II-23.1 under the Registry Gazette dated December 24, 2013 and numbered 28861, acquisition purpose companies which have not yet been subject to an issuance were also regulated in our country

Keywords

• Special purpose acquisition company, capital markets, venture capital