STOCK MARKET FINANCE CORPORATION FOR SUPPORTING LOCAL EXCHANGE INVESTOR'S FINANCE AND INTERMEDIARY INDUSTRY REGULATION

Abstract

In this research, it is aimed to examine the role of the BFK model on the asymmetric information level in the markets by examining the requirement level of the Exchange Finance Corporation (BFK), which is planned to play a role in the financing of the domestic stock market investor and the regulation of the intermediary sector, and the asymmetric knowledge level of the domestic investor. In the research, a questionnaire consisting of Asymmetric Information Perception Scale, Exchange Finance Institution Requirement Scale and demographic information form, which was developed with the opinion of the researcher and expert, was applied on 440 stock market investors. According to the results of the research, the Asymmetric Information Perception Scale and the Borsa Financing Institution Requirement Scale have validity and reliability values that can be used in Turkish society. BFK contribution score differs significantly according to investment experience and financing distribution groups. BFK risk score differs significantly according to investment type, risk type, earnings profile, financing distribution and risk perception groups. Asymmetric information perception score differs significantly according to investment type, investment experience, earnings profile and risk perception groups. As a result, domestic investors who invest in the stock market have a high level of asymmetric information perception, which also affects their investments. Thanks to the proposed BFK, significant contributions can be made both in minimizing the perception of asymmetric information in the markets and in the regulation and financing of the markets.

Keywords

• Asymmetric information
• stock market financing institution
• domestic investor.

YERLİ BORSA YATIRIMCISININ FİNANSMANI VE ARACI SEKTÖR REGÜLASYONUNDA BORSA FİNANSMAN KURUMU

Abstract

Bu araştırmada yerli borsa yatırımcısının finansmanı ve aracı sektör regülasyonunda rol alması planlanan Borsa Finansman Kurumu (BFK) gereklilik düzeyi, yerli yatırımcının asimetrik bilgi düzeyinin incelenerek, BFK modelinin piyasalarda asimetrik bilgi düzeyi üzerindeki rolünün incelenmesi amaçlanmıştır. Araştırmada, araştırmacı ve uzman görüşü ile geliştirilen Asimetrik Bilgi Algısı Ölçeği, Borsa Finansman Kurumu Gereklilik Ölçeği ve demografik bilgi formundan oluşan anket formu 440 borsa yatırımcısı üzerinde uygulanmıştır. Araştırma sonuçlarına göre Asimetrik Bilgi Algısı Ölçeği ve Borsa Finansman Kurumu Gereklilik Ölçeği Türk toplumunda kullanılabilir geçerlilik ve güvenilirlik değerlerine sahiptir. BFK katkı puanı yatırım deneyimi ve finansman dağılım gruplarına göre anlamlı farklılık göstermektedir. BFK risk puanı ise yatırım türü, risk türü, kazanç profili, finansman dağılımı ve risk algısı gruplarına göre anlamlı farklılık göstermektedir. Asimetrik bilgi algısı puanı yatırım türü, yatırım deneyimi, kazanç profili ve risk algısı gruplarına göre anlamlı farklılık göstermektedir. Sonuç olarak borsaya yatırım yapan yerli yatırımcılarda yüksek düzeyde asimetrik bilgi algısı olup, bu durum yatırımlarını da etkilemektedir. Önerilen BFK sayesinde hem piyasalarda asimetrik bilgi algısının en aza indirilmesi, hem de piyasaların regülasyonu ve finansmanı anlamında önemli katkılar sağlanabilir.

Keywords

• Asimetrik bilgi
• borsa finansman kurumu
• yerli yatırımcı

References

1. Alp, S., ve Karakaş, A. (2008). Asimetrik Bilgi Teorisi Karşısında Hayek’in Ekonomik Yaklaşımları: Karşılaştırmalı Bir Analiz. Liberal Düşünce Dergisi, (51–52), 215–230.
2. Bergh, D., Ketchen, D. J., Orlandi, I., Heugens, P. ve Boyd, B. K. (2019). Information Asymmetry in Management Research: Past Accomplishments and Future Opportunities. Journal of Management, 45(1), 122-158.
3. Budish, E. B., Lee, R. S., & Shim, J. J. (2019). Will the Market Fix the Market? A Theory of Stock Exchange Competition and Innovation. SSRN Electronic Journal, 1(1), 1-60.
4. Çetin, T. (2010). İktisadi Etkinlik Üzerine Bir Deneme: X Etkinlik Yaklaşımı. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 2(11), 183–198.
5. Çondur, F. ve Evlimoğlu, U. (2007). İMKB’nin İşlevselliğini Arttırmaya Yönelik Alternatif Politika Önerileri. Akademik Bakış, 12(1), 1-17.
6. Elitaş, C. ve İlarslan, K. (2011). Açığa Satış ve Muhasebeleştirilmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 43(11), 137-153.
7. Erdoğan, M. (2008). Bankacılık Sektöründe Asimetrik Bilgi: Sorunlar ve Çözüm Önerileri. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi, 20(1), 1–20.
8. Esen, M. F. (2015). Finansal Piyasalarda Bilgi Asimetrisi Kaynakları ve İçerideki Bilgi. Uluslararası Sosyal Araştırmalar Dergisi, 8(40), 700-707.

9. Garg, R. (2014). Stock exchanges and their role in India. International Journal of Management and Social Sciences Research, 3(2), 4–8.
10. Kadi, X. (2016). Advantages Of Stock Exchange Lıstıng. European Scientific Journal, ESJ, 12(4), 190.
11. Kahyaoğlu, M. B., & İç, S. (2015). Kaos Teorisi Çerçevesinde Bireysel Yatırımcı Davranışının Analizi. İşletme Bilimi Dergisi, 3(1), 38–51.
12. Koç, İ. Ö. (2016). Şirketlerin Temettü Dağıtımının, Asimetrik Bilgi Varlığında İşaret Olarak Değerlendirilmesi. Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 53(613), 33-43.
13. Kutlar, A. ve Sarıkaya, M. (2002). Asimetrik Enformasyon ve Marjinal Maliyet Fiyatlama Modeli Çerçevesinde Türkiye’de Kredi Tayınlaması ve Faiz Oranlarının Tahmini. C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 4(1), 1-17.
14. Marwala, T. ve Hurwitz, E. (2015). Artificial Intelligence and Asymmetric Information Theory. Cornell University, 1-6.
15. Rodriguez, S. S. ve Galdi, F. C. (2017). Investor relations and information asymmetry. R. Cont. Fin. 28(74), 297-312.
16. Spread, P. (2015). Asymmetric information , critical information and the information interface. Real-World Economics Review, (70), 121–140.
17. Şahin, İ. (2012). Türk Bankacılık Sisteminde Asimetrik Bilgi Sorununun Giderilmesine Yönelik Müşterinin Tanınmasını Sağlayıcı Ortak Veritabanı Uygulamaları. Akademik Bakış Dergisi, 33(1), 1-18.
18. Şen, A. (2006). Asimetrik Bilgi- Finansal Kriz İlişkisi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 14(1), 1-24.
19. Şimşek, S. ve Karakaş, A. (2007). Asimetrik Bilgi-İktidar ve Kurumsal Düzenleme Üzerine. TÜHİS İş Hukuku ve İktisat Dergisi, 20(4-5), 21-27.
20. Temizel, F., Bayram, F. ve Olgaç, S. (2008). İMKB’deki Aracı Kurum Üye Temsilcilerinin Bilgi Kaynakları Kullanımı Üzerine Bir Araştırma. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 20(1), 621-636.
21. Tuncel, C. O. (2013). Asimetrik Bilgi Problemi Çerçevesinde Bankacılık Krizlerinin Nedenleri Üzerine Bir İnceleme : Mikro Ekonomik Yaklaşım. Business and Economics Research Journal, 4(1), 77–102.
22. Vardereri, D., ve Dursun, G. (2010). Asimetrik Bilgi Çerçevesinde 2008 Küresel Krizinin İncelemesi. Bilgi Ekonomisi ve Yönetimi Dergisi, 5(1), 137–150. Yıldırım, İ. (2019). Asimetrik bilgi: Finansal piyasalardan sonra siyaset ve bürokraside durumu, sakıncaları ve tedbirler. ABMYO Dergisi, 55(1), 217-230.