COVİD-19’UN BORSA İSTANBUL SEKTÖR GETİRİLERİ ÜZERİNE ETKİSİNİN OLAY ÇALIŞMASI İLE İNCELENMESİ

Abstract

2019 yılı Aralık ayının sonunda Çin’in Wuhan eyaletinde ortaya çıkan yeni tip koronavirüs (Covid-19) salgını kısa sürede tüm ülkelere yayılmış ve dünya genelinde tedbirler alınmıştır. Alınan tedbirler dünya ticaretini, finansal piyasaları ve ülke ekonomilerini derinden etkilemiştir. Bu doğrultuda, bu çalışmada, Covid-19 salgının en çok etkilediği Borsa İstanbul sektör getirileri incelenmiştir. Çalışmada olay çalışması yöntemi kullanılmış olup, bu yöntem kapsamında; ilk Covid-19 vakasının ilan edildiği, yeni normalleşmenin başladığı ve Türkiye’de aşının vurulduğu tarihler belirlenmiştir. Ayrıca çalışmaya, Gıda-İçecek, Hizmetler, İnşaat, Sınai, Ticaret, Turizm, Ulaştırma endekslerine dahil edilmiştir. Yapılan olay çalışmasının sonucunda, tüm sektör endekslerinin düştüğü ancak turizm ve ulaştırma endekslerin daha hızlı düştüğü tespit edilmiştir.

Keywords

• Covid-19
• Olay Çalışması
• Borsa İstanbul

AN EXAMINATION OF COVID-19'S IMPACT ON BORSA ISTANBUL SECTOR RETURNS WITH A CASE STUDY

Abstract

The new coronavirus (Covid-19) pandemic, which arised in Wuhan, China end of the December 2019, has spread to all countries in a short time and several measures have been taken around the world. The measures have had a profound impact on world trade, financial markets, and the country's economies. Accordingly, this study examines the Borsa Istanbul sector returns, which are the most affected by Covid-19 pandemic. The case study method was used in the study, where the dates when the first Covid-19 case occurred, the new normalization period started, and the first Covid-19 vaccine was administered in Turkey were determined. The study also used the food and beverage, services, construction, industry, trade, tourism, and transportation indices. As a result, the study determined that all sector indices dropped, but tourism and transportation indices dropped faster.

Keywords

• Covid-19
• Case Study
• Borsa İstanbul

References

1. Alam, M. N., Alam, M. S., & Chavali, K. (2020). Stock market response during Covid 19 lockdown period in India: An event study. The Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 7(7), 131-137.
2. Baldwin, R., & Mauro, B. W. D. (2020, August). Economics in the time of Covid-19. CEPR Press Available at: http://dln.jaipuria.ac.in:8080/jspui/bitstream/123456789/7783/1/Economics%20in%20the%20Time%20of%20COVID19%20by%20Richard%20Baldwin%2C%20Beatrice%20Weder%20di%20Mauro.pdf
3. Barut, A., & Kaygın, C. Y. (2020). Covid-19 pandemisinin seçilmiş borsa endeksleri üzerine etkisinin incelenmesi. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 19(COVID-19 Special Issue), 59-70.
4. Binder, J.J. (1998). The event study methodology since 1969. Review of Quantitative Finance and Accounting, 11(2), 111-137.
5. Bobdey, S., & Ray, S. (2020). Going viral Covid-19 impact assessment: A perspective beyond clinical practice. Journal of Marine Medical Society, 22(1), 9-12.
6. Boone, L., Haugh, D., Pain, N., & Salins, V. (2020). Tackling the fallout from COVID-19. Economics in the Time of COVID-19, 37-44.
7. Campbell, J.Y., Andrew, W.L., & Mackinlay, A.C. (1997). The econometrics of financial markets. Second printing with corrections, New Jersey: Princeton University Press.
8. Chan-Lau, J. A. (2001). Corporate restructuring in Japan: An event study analysis, IMF Working Paper.

9. Cowan, A.R. & Sergeant, A.M.A. (1996). Trading frequency and event study test specification. Journal of Banking & Finance, 47, 777-780.
10. European Centre for Disease Prevention and Control, (2021, January). Available at: https://www.ecdc.europa.eu/en/geographical-distribution-2019-ncov-cases
11. He, P., Sun, Y., Zhang, Y., & Li, T. (2020). Covid 19’s impact on stock prices across different sectors: An event study based on the Chinese stock market. Emerging Markets Finance and Trade, 56(10), 2198-2212.
12. Kaderli, Y. (2007). Yapılan ihracat bağlantılarının ilgili firmaların hisse senedi getirileri üzerindeki etkisinin olay etüdü ile incelenmesi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’ndaki bazı firmalar üzerine bir uygulama. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 36, 144-154
13. Kandil Göker, İ., Eren, B. & Karaca, S. (2020). The Impact of the Covid 19 (Coronavirus) on the Borsa Istanbul sector index returns: An event study. Gaziantep University Journal of Social Sciences, 19(COVID-19 Special Issue), 14-41.
14. Kılıç, Y. (2020). Borsa İstanbul’da Covid-19 etkisi. Journal of Emerging Economies and Policy, 5(1), 66-77.
15. Korkmaz, T., Yaman, S. & Metin, S. (2017). Ülke kredi notlarının pay getirileri üzerindeki etkileri: BIST 30 endeksi üzerinde bir event study analizi. Sosyal Bilimler Metinleri. ICOMEP 2017 Özel Sayı, 171-187.
16. Loayza, N. V. & Pennings, S. (2020, August). Macroeconomic policy in the time of covid-19: a primer for developing countries. Available at: http://documents1.worldbank.org/curated/en/951811585836124198/pdf/Macroeconomic-Policy-in-the-Time-of-COVID-19-A-Primer-for-Developing-Countries.pdf
17. McKibbin, W. & Fernando, R. (2020). The Global macroeconomic impacts of Covid-19: Seven Scenarios. CAMA Working Paper. (No. 19/2020).
18. Ozili, P. K. (2020). Covid-19 pandemic and economic crisis: The Nigerian experience and structural causes. Available at SSRN 3567419.
19. Öztürk, Ö., Şişman, M. Y., Uslu, H., & Çıtak, F. (2020). Effect of Covid 19 outbreak on Turkish stock market: A sectoral-level analysis. Hitit University Journal of Social Sciences Institute, 13(1), 56-68.
20. Peiro, A. (2016). Stock prices and macroeconomic factors: Some European evidence. International Review of Economics & Finance, 41, 287-294.
21. Peker, Y. & Demirhan, E. (2020). Covid-19 küresel salgınının Borsa İstanbul’daki sektörel etkileri. TEPAV Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı. Available at: https://www.tepav.org.tr/upload/files/1586752188- 0.COVID_19_Kuresel_Salgininin_Borsa_Istanbuldaki_Sektorel_Etkileri.pdf
22. Prabheesh, K. P., Padhan, R., & Garg, B. (2020). Covid 19 and the oil price stock market Nexus: Evidence from net oil-importing countries. Energy Research Letters, 1(2), 1-6 https://doi.org/10.46557/001c.13745
23. Sakarya, Ş. (2011). İMKB kurumsal yönetim endeksi kapsamındaki şirketlerin kurumsal yönetim derecelendirme notu ve hisse senedi getirileri arasındaki ilişkinin olay çalışması yöntemi ile analizi. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi.7(13), 147-162.
24. Sansa, N. A. (2020). The impact of the Covid 19 on the financial markets: Evidence from China and USA. Electronic Research Journal of Social Sciences and Humanities, 2, 29-39.
25. Sayed, O. A., & Eledum, H. (2021). The short‐run response of Saudi Arabia stock market to the outbreak of COVID‐19 pandemic: An event‐study methodology. International Journal of Finance & Economics, 1, 1-15. doi:10.1002/ijfe.2539
26. Seans, R. & Sandoval, E. (2005). Measuring security price performance using chilean daily stock returns: The event study method. Cuadernos De Economia, 42 (126), 307-328.
27. Shahzad, F., Yannan, D., Kamran, H. W., Suksatan, W., Nik Hashim, N. A. A., & Razzaq, A. (2021). Outbreak of epidemic diseases and stock returns: an event study of emerging economy. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 1-20.
28. Şenol, Z. (2020). Covid-19 krizi ve finansal piyasalar. Toğuş, N. (Ed.), Para ve Finans içinde (75-124 ss.). Ankara: İKSAD Yayınevi.
29. Tayar, T., Gümüştekin, E., Dayan, K. & Mandi, E. (2020). Covid-19 krizinin Türkiye’deki sektörler üzerinde etkileri: Borsa İstanbul sektör endeksleri araştırması. Yüzüncü Yıl Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Salgın Hastalıklar Özel Sayısı, 293-320.
30. Topçu, M. & Gülal, O. S. (2020). The impact of Covid 19 on emerging stock markets. Finance Research Letters, 36, 101691.
31. Worldometers, (2021, January). Covid-19 vaka sayıları Available at: https://www.worldometers.info/coronavirus/
32. Yan, C. (2020, April). Covid 19 outbreak and stock prices: Evidence from China Available at: https://ssrn.com/abstract=3574374
33. Yılmaz, S. & Özaytürk, G. (2021). A sector-based analysis of supply and demand shocks during Covid-19 pandemic. Gülmez, M. (Ed.), Understanding the Consumer Behaviour During COVID-19 Pandemic, içinde (151-171). Ankara: Akademisyen Yayınevi.