CONTINIOUS LINKED SETTLEMENT SİSTEMİ VE SISTEMIN DÖVIZ PIYASASINDAKI ROLÜ

Year 2011, Issue: 29, - , 20.06.2015

Erkan Demirbaş M.veysel Kaya

Abstract

The aim of this study is possible risks in international foreign exchange markets, and preventing financial crisis stem from it, by researching the new transaction systems on the foreign exchange transaction with zero risk, giving some advice to politics and economics decision makers.To reach these targets, by evaluating transaction in international foreign exchange, the importance and dissemination of Continuous Linked Settlement (CLS) system is researched which is used to prevent from possible problems on foreign exchange markets.Working principle of CLS is based on a simple sense which prevents from financial crisis stem from risks (liquidity, principal, market risk) in the case of one parts failure to do its duty on foreign Exchange transaction.CLS is a system of “payment versus payment-PvP” sense and method of matching by CLS. In this method, all parts carry out their trade by supervision of CLS. All part’s exposure of principle and liquidity risks are impeded through risk cautions.About 60 percent of transaction in foreign Exchange market carried out by CLS. This means 60 percent of transactions are covered against principle risk

Keywords

CLS, foreign exchange, liquidity risk, principle risk

CONTINIOUS LINKED SETTLEMENT SİSTEMİ VE SISTEMIN DÖVIZ PIYASASINDAKI ROLÜ

Abstract

Bu çalışmanın amacı, uluslararası döviz ticaretinde meydana gelebilecek muhtemel risklerin ve bunlardan kaynaklanabilecek finansal krizlerin engellenmesinde, döviz ticaretinin sıfır riskle gerçekleştirildiği yeni transfer sistemlerinin incelenerek, politika yapıcılara ve ekonomik karar vericilere çeşitli öneriler sunmaktır. Bu amaçlara ulaşmak üzere, uluslararası döviz piyasalarında gerçekleşen transferler değerlendirilerek, döviz piyasalarında yaşanabilecek problemlerin giderilebilmesinde kullanılan Continuous Linked Settlement (CLS) sisteminin önemi ve yaygınlaştırılması incelenmiştir.Döviz piyasasında gerçekleşen transferlerde, taraflardan birinin üzerine düşen görevi yerine getirememesi durumunda oluşacak risklerin (likidite, anapara ve market riski) yol açacağı finansal krizlerin engellenmesi noktasında CLS’nin çalışma prensibi oldukça basit bir mantık üzerine kuruludur. CLS, döviz transferlerinin “ödeme karşılığı ödemePvP” mantığına göre gerçekleştirildiği ve CLS tarafından eşleştirmelerin yapıldığı bir yöntemdir. Bu yöntemde, taraflar, CLS gözetiminde ticareti gerçekleştirirler. Risk önlemleri sayesinde, tarafların anapara riski ve likidite riskine maruz kalmaları engellenir. Döviz piyasasındaki transferlerin yaklaşık yüzde 60’ı CLS sistemi üzerinden gerçekleşmektedir. Bu da, transferlerin yüzde 60’lık diliminin anapara riskinden korunduğu anlamına gelmektedir

Keywords

CLS, döviz transferi, likidite riski, anapara riski

References

• Bank For İnternational Settlements, “Committee on Payment and Settlement Systems, Progress in Reducing Foreign Exchange Settlement Risk”, 2008, http://www.bis.org/publ/cpss83.pdf, 05.04.2009. Continuous Linked group.com/SiteCollectionDocuments/Case%20Study%20-%20The%20Treasurer.pdf, 04.06.2010. Great Settlement: The FX Fix, Case study, 1 May 2009,
• CLS update SIBOS, 2003, “The Continious Linked Settlement Newsletter from HSBC Bank Place”, Special Issue, p: 8.
• Dehaan, Peter, 2005, CLS, “The Time Is Right To Go Fourth”, brief issue 10: 6.
• HILDEBRAND, Philip, M., 2009, “Lessons From The Crisis for Global Financial Market Infrastructure”, 14th Zermatt
• Symposium, The financial market crisis p:10. LINDLEY, Robert, 2008, “BIS Quarterly Review, September 2008 International Banking and financial market developments”, p:57.
• MILEHAM, P h i l i p, “Technology Overvıew CLS, Continuous Linked Settlement (CLS) Project”, Deutsche Bank AG, http://www.touchbriefings.com/pdf/1417/mileham.pdf, 27.03.2008.
• Schaller,Alexandra, 2007, “Continuous Linked Settlement: History And Implications”, Dissertation of Phd, Faculty Of