Bu çalışma kapsamında hisse senetleri İMKB’de işlem gören hizmet sektörü firmalarının sermaye yapısını etkileyen firmaya özgü faktörlerin saptanması amaçlanmış olup, bu amaç doğrultusunda söz konusu firmaların İMKB’nin web sitesinden elde edilen mali tablo bilgileri panel veri kullanılarak regresyon modeli ile analiz edilmiştir. Sonuç olarak hizmet firmalarının sermaye yapısını etkileyen en önemli faktörlerin karlılık, firma büyüklüğü, firmanın likiditesi ve firmanın varlık yapısı olduğu saptanmıştır. Araştırma bulguları finansal hiyerarşi yaklaşımına uygun olup, borç dışı vergi kalkanı, büyüme olanakları, firma riski, vergi ve borçlanma maliyeti değişkenlerinin hizmet firmalarının sermaye yapısını etkileyen önemli faktörler olmadığı ortaya çıkmıştır
ACARAVCI, S.K. (2004): “Gelişmekte Olan Ülkelerde Sermaye Yapısını
Etkileyen Faktörler: Türkiye’de Bir Uygulama”, Doktora Tezi, Çukurova
Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü
AKBULUT, R. (2005): “Hisse Senetleri İMKB’de İşlem Gören İmalat
Sektöründeki Şirketlerin Finansal Yapılarını Etkileyen Faktörler Üzerine Yapılan
Bir Araştırma”, Hacettepe Üniversitesi İİBF Dergisi, 23 (2): 53-82
AKGÜÇ, Ö. (1998): “Finansal Yönetim”, Yenilenmiş 7. Baskı, Muhasebe
Enstitüsü Yayın No: 65, Avcıol Basım Yayın, İstanbul
BERGER, A.N., and PATTI, E.B. (2006): “Capital Structure and Firm
Performance: A New Approach to Testing Agency Theory and An Application to
the Banking Industry”, Journal of Banking & Finance, 30: 1065-1102
BOOTH, L., AIVAZIAN, V., DEMIRGUC-KUNT, A. and MAKSIMOVIC V. (2001):
“Capital Structures in Developing Countries”, The Journal of Finance, 56 (1): 87-
130
BRADLEY, M., GREGG, A. J. and E.Han Kim (1984): “On the Existence of an
Optimal Capital Structure: Theory and Evidence”, The Journal of Finance,39 (3):
857-878
CEYLAN, A.(2003): “İşletmelerde Finansal Yönetim”, Gözden Geçirilmiş 8.
Basım, Ekin Kitabevi, Bursa
695
CHEN, J.J. (2004): “Determinants Of Capital Structure Of Chinese-listed
Companies”, Journal of Business Research, 57: 1341-1351
ÇAĞLAYAN, E. (2006): “Sermaye Yapısı Bileşenleri: Kantil Regresyon Modeli”,
İktisat İşletme ve Finans, 21 (248): 66-76
DEESOMSAK, R., PAUDYAL, K. and PESCETTO, G.(2004): “The
Determinants of Capital Structure: Evidence From The Asia Pacific Region”,
Journal of Multinational Financial Management, 14: 387-405
DURUKAN, M.B. (1997a): “İşletmelerde Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörlerin
Ampirik Olarak Saptanması”, Doktora Tezi, Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal
Bilimler Enstitüsü
DURUKAN, M.B. (1997b): “Hisse Senetleri İMKB’de İşlem Gören Firmaların
Sermaye Yapısı Üzerine Bir Araştırma 1990-1995”, İMKB Dergisi, 1(3): 75-87
ERKAN, M. ve AYDEMİR, O. (2006): “İşletmelerin Finansman Kararları ve
Yabancı Kaynak Kullanımı: Türkiye’de Bir Uygulama”, Marmara Üniversitesi
Muhasebe-Finansman Araştırma ve Uygulama Dergisi: Analiz, 6 (15): 131-139
FRIEND, I. and LANG, L.H.P. (1988): “An Emprical Test of the Impact of
Managerial Self-Interest on Corporate Capital Structure”, The Journal of
Finance, 43 (2): 271-281
GÖNENÇ, H. ve ARSLAN, Ö. (2003): “Uluslararası ve Yurtiçi Türk Reel Sektör
Firmalarının Sermaye Yapısı”, İMKB Dergisi, 7 (25-26): 41-63
GÜLOĞLU, B. ve BEKÇİOĞLU, S. (2001): “İMKB’deki Gelişmelerin Şirketlerin
Sermaye Yapısına Etkileri: İmalat Sanayinde Faaliyet Gösteren Firmalar
Üzerine Bir Uygulama”, ODTÜ Uluslararası İktisat Kongresi
HARRIS, M. and RAVIV, A. (1991): “The Theory of Capital Structure”, The
Journal of Finance, 46 (1):297-355
HUANG, G. and SONG, F.M. (2006): “The Determinants of Capital Structure:
Evidence From China”, China Economic Review, 17: 14-36
MARSH, P. (1982): “The Choice Between Equity and Debt: An Emprical Study”,
The Journal of Finance, 37 (1): 121-144
MYERS, S.C. (1984): “The Capital Structure Puzzle”, The Journal of Finance,
34 (3): 575-592
MYERS, S.C. and MAJLUF, N. S. (1984): “Corporate Financing and Investment
Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have”, NBER
Working Paper Series, No: 1396
PADRON, Y., APOLINARIO, G., SANTANA, O. M., MARTEL, M.C.V, and
SALES, L.J. (2005): “Determinants Factors of Leverage: An Emprical Analysis
of Spanish Corporations”, Journal of Risk Finance, 6 (1): 60-68
RAJAN, R.G. and ZİNGALES, L. (1995): “What Do We Know About Capital
Structure? Some Evidence From International Data”, The Journal of Finance, 50
(5): 1421-1460
ROSS, S. A. (1977): “The Determination of Financial Structure: The IncentiveSignalling
Approach”, The Bell Journal of Economics,8 (1): 23-40
RYEN, G.T., VASCONCELLOS, G.M. and KISH R.J. (1997): “Capital Structure
Decisions: What Have We Learned”, Business Horizons, September-October
1997: 41-50
TANER, B. ve AKKAYA, G.C. (2005): “Finansal Danışmanlık: İşletme
Düzeyindeki Sorunların Çözümüne Doğru Bütüncül Bir Yaklaşım”, Muhasebe ve
Finansman Dergisi, 25: 30-40
TITMAN, S. and WESSELS R. (1988): “The Determinants of Capital Structure
Choice”, The Journal of Finance, 43(1): 1-19
WIWATTANAKANTANG, Y. (1999): “An Emprical Study On The Determinants
Of The Capital Structure Of Thai Firms”, Pacific-Basin Finance Journal, 7: 371-
403
ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL
STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS
Year 2009,
Volume: 9 Issue: 2, 677 - 697, 01.05.2009
It is aimed to determine the firm characteristics that affect the capital structure of the firms in ISE service sector. In this context information obtained from the financial tables of the firms is analysed by using panel data analysis with regression model. According to the findings of the study the most important firm characteristics that affect the capital structure of service firms are profitability, firm size, liquidity and tangibility of firm assets. The findings of the study are parallel with the pecking order theory and nondebt tax shields, growth opportunities, business risk, tax and cost of debt are found to be unimportant factor that do not affect capital structure of service firms
ACARAVCI, S.K. (2004): “Gelişmekte Olan Ülkelerde Sermaye Yapısını
Etkileyen Faktörler: Türkiye’de Bir Uygulama”, Doktora Tezi, Çukurova
Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü
AKBULUT, R. (2005): “Hisse Senetleri İMKB’de İşlem Gören İmalat
Sektöründeki Şirketlerin Finansal Yapılarını Etkileyen Faktörler Üzerine Yapılan
Bir Araştırma”, Hacettepe Üniversitesi İİBF Dergisi, 23 (2): 53-82
AKGÜÇ, Ö. (1998): “Finansal Yönetim”, Yenilenmiş 7. Baskı, Muhasebe
Enstitüsü Yayın No: 65, Avcıol Basım Yayın, İstanbul
BERGER, A.N., and PATTI, E.B. (2006): “Capital Structure and Firm
Performance: A New Approach to Testing Agency Theory and An Application to
the Banking Industry”, Journal of Banking & Finance, 30: 1065-1102
BOOTH, L., AIVAZIAN, V., DEMIRGUC-KUNT, A. and MAKSIMOVIC V. (2001):
“Capital Structures in Developing Countries”, The Journal of Finance, 56 (1): 87-
130
BRADLEY, M., GREGG, A. J. and E.Han Kim (1984): “On the Existence of an
Optimal Capital Structure: Theory and Evidence”, The Journal of Finance,39 (3):
857-878
CEYLAN, A.(2003): “İşletmelerde Finansal Yönetim”, Gözden Geçirilmiş 8.
Basım, Ekin Kitabevi, Bursa
695
CHEN, J.J. (2004): “Determinants Of Capital Structure Of Chinese-listed
Companies”, Journal of Business Research, 57: 1341-1351
ÇAĞLAYAN, E. (2006): “Sermaye Yapısı Bileşenleri: Kantil Regresyon Modeli”,
İktisat İşletme ve Finans, 21 (248): 66-76
DEESOMSAK, R., PAUDYAL, K. and PESCETTO, G.(2004): “The
Determinants of Capital Structure: Evidence From The Asia Pacific Region”,
Journal of Multinational Financial Management, 14: 387-405
DURUKAN, M.B. (1997a): “İşletmelerde Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörlerin
Ampirik Olarak Saptanması”, Doktora Tezi, Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal
Bilimler Enstitüsü
DURUKAN, M.B. (1997b): “Hisse Senetleri İMKB’de İşlem Gören Firmaların
Sermaye Yapısı Üzerine Bir Araştırma 1990-1995”, İMKB Dergisi, 1(3): 75-87
ERKAN, M. ve AYDEMİR, O. (2006): “İşletmelerin Finansman Kararları ve
Yabancı Kaynak Kullanımı: Türkiye’de Bir Uygulama”, Marmara Üniversitesi
Muhasebe-Finansman Araştırma ve Uygulama Dergisi: Analiz, 6 (15): 131-139
FRIEND, I. and LANG, L.H.P. (1988): “An Emprical Test of the Impact of
Managerial Self-Interest on Corporate Capital Structure”, The Journal of
Finance, 43 (2): 271-281
GÖNENÇ, H. ve ARSLAN, Ö. (2003): “Uluslararası ve Yurtiçi Türk Reel Sektör
Firmalarının Sermaye Yapısı”, İMKB Dergisi, 7 (25-26): 41-63
GÜLOĞLU, B. ve BEKÇİOĞLU, S. (2001): “İMKB’deki Gelişmelerin Şirketlerin
Sermaye Yapısına Etkileri: İmalat Sanayinde Faaliyet Gösteren Firmalar
Üzerine Bir Uygulama”, ODTÜ Uluslararası İktisat Kongresi
HARRIS, M. and RAVIV, A. (1991): “The Theory of Capital Structure”, The
Journal of Finance, 46 (1):297-355
HUANG, G. and SONG, F.M. (2006): “The Determinants of Capital Structure:
Evidence From China”, China Economic Review, 17: 14-36
MARSH, P. (1982): “The Choice Between Equity and Debt: An Emprical Study”,
The Journal of Finance, 37 (1): 121-144
MYERS, S.C. (1984): “The Capital Structure Puzzle”, The Journal of Finance,
34 (3): 575-592
MYERS, S.C. and MAJLUF, N. S. (1984): “Corporate Financing and Investment
Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have”, NBER
Working Paper Series, No: 1396
PADRON, Y., APOLINARIO, G., SANTANA, O. M., MARTEL, M.C.V, and
SALES, L.J. (2005): “Determinants Factors of Leverage: An Emprical Analysis
of Spanish Corporations”, Journal of Risk Finance, 6 (1): 60-68
RAJAN, R.G. and ZİNGALES, L. (1995): “What Do We Know About Capital
Structure? Some Evidence From International Data”, The Journal of Finance, 50
(5): 1421-1460
ROSS, S. A. (1977): “The Determination of Financial Structure: The IncentiveSignalling
Approach”, The Bell Journal of Economics,8 (1): 23-40
RYEN, G.T., VASCONCELLOS, G.M. and KISH R.J. (1997): “Capital Structure
Decisions: What Have We Learned”, Business Horizons, September-October
1997: 41-50
TANER, B. ve AKKAYA, G.C. (2005): “Finansal Danışmanlık: İşletme
Düzeyindeki Sorunların Çözümüne Doğru Bütüncül Bir Yaklaşım”, Muhasebe ve
Finansman Dergisi, 25: 30-40
TITMAN, S. and WESSELS R. (1988): “The Determinants of Capital Structure
Choice”, The Journal of Finance, 43(1): 1-19
WIWATTANAKANTANG, Y. (1999): “An Emprical Study On The Determinants
Of The Capital Structure Of Thai Firms”, Pacific-Basin Finance Journal, 7: 371-
403
Demirhan, D. (2009). ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS. Ege Academic Review, 9(2), 677-697.
AMA
Demirhan D. ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS. ear. May 2009;9(2):677-697.
Chicago
Demirhan, Dilek. “ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS”. Ege Academic Review 9, no. 2 (May 2009): 677-97.
EndNote
Demirhan D (May 1, 2009) ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS. Ege Academic Review 9 2 677–697.
IEEE
D. Demirhan, “ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS”, ear, vol. 9, no. 2, pp. 677–697, 2009.
ISNAD
Demirhan, Dilek. “ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS”. Ege Academic Review 9/2 (May 2009), 677-697.
JAMA
Demirhan D. ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS. ear. 2009;9:677–697.
MLA
Demirhan, Dilek. “ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS”. Ege Academic Review, vol. 9, no. 2, 2009, pp. 677-9.
Vancouver
Demirhan D. ANALYSIS OF FIRM SPECIFIC FACTORS AFFECTING CAPITAL STRUCTURE: APPLICATION ON ISE SERVICE FIRMS. ear. 2009;9(2):677-9.