Is the Misery Index a Successful Indicator in Measuring Macroeconomic Performance?: A Review on Turkey and the BRICS Countries

Öz

Inflation, unemployment and the problems with it have been the major problems that the economy of each country has been facing for years. An indicator composed of inflation and unemployment rates, which gives quite important information about the course of the economy, is defined as the Misery Index. The index, which was first put forward by the American economist Arthur Okun in 1970, is an indicator consisting of the sum of the unemployment rate and the inflation rate. Since the increase in the unemployment rate shows that the employment level has decreased and the increase in the inflation rate shows that the purchasing power has decreased the increase in the index level shows that there are inconveniences in the course of the economy, macroeconomic performance deteriorates and the growing displeasure. The index was later developed in 1999 by the Nobel Prize-winning American economist Robert Barro, using inflation and unemployment rates as well as the use of long-term bond interest and of growth rate. In this case the index, in case the growth rate is positive is calculated by subtracting growth rate from the sum of inflation, unemployment and interest rates; in case the growth rate is negative, the index is calculated by adding the growth rate to the total. Barro's index is very important in terms of performing inter-period macroeconomic performance comparisons and is frequently used by policy makers. Hanke (2009), states that Barro's regulation on the index allows for more accurate measurement of relative changes in the economy. Well, are the variables included in the index alone sufficient in measuring the economic performance of the countries? Or is the effect of variables on macroeconomic performance at the same level? In this context, in this work will be calculated in Turkey and the BRICS countries' post-2000 misery index. In this work, the macro economic performance of the countries will be compared with the help of the index calculated for the countries and the index will be evaluated whether it is sufficiently explanatory in the measurement of performance

Anahtar Kelimeler

• Economic Discomfort Index, Okun Index, Barro Index, Macro Economics, BRICS

İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi Makroekonomik Performansın Ölçülmesinde Başarılı Bir Gösterge midir?: Türkiye ve BRICS Ülkeleri Üzerine Bir Değerlendirme

Öz

Enflasyon, işsizlik ve beraberinde yaşanan sorunlar yıllar boyunca her ülke ekonomisinin karşı karşıya kaldığı en büyük problemlerden olmuştur. Ekonominin gidişatı hakkında oldukça önemli bilgiler veren, enflasyon ve işsizlik oranlarından oluşan gösterge İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi olarak tanımlanmaktadır. İlk olarak 1970 yılında Amerikalı iktisatçı Arthur Okun tarafından ortaya atılan endeks işsizlik oranı ile enflasyon oranının toplamından oluşan bir göstergedir. İşsizlik oranında ki artış istihdam düzeyinin azaldığını, enflasyon oranındaki artış ise satın alma gücünün azaldığını gösterdiği için endeks düzeyindeki artış ekonominin gidişatında aksaklıklar oluştuğunu, makroekonomik performansın kötüye gittiğini ve artan hoşnutsuzluğu göstermektedir. Endeks daha sonra 1999 yılında Nobel Ödüllü Amerikalı iktisatçı Robert Barro tarafından, enflasyon ve işsizlik oranlarının yanı sıra uzun vadeli tahvil faizi ve büyüme oranının kullanılmasıyla geliştirilmiştir. Bu durumda endeks enflasyon, işsizlik ve faiz oranının toplamı ile büyüme oranının pozitif olması durumunda farkından, büyüme oranının negatif olması durumunda ise toplamından oluşmaktadır. Barro’nun endeksi dönemler arası makroekonomik performans karşılaştırmalarının yapılabilmesi açısından oldukça önem arz etmekte ve politika yapıcıları tarafından çok sık kullanılmaktadır. Hanke (2009), Barro’nun endeks üzerindeki düzenlemesinin ekonomideki nispi değişimlerin daha doğru bir şekilde ölçülebilmesine olanak verdiğini ifade etmektedir. Peki ülkelerin ekonomik performansının ölçülmesinde endeksin içerdiği değişkenler tek başına yeterli midir? Ya da değişkenlerin makro ekonomik performans üzerindeki etkisi aynı düzeyde midir? Bu bağlamda çalışmada Türkiye ve BRICS ülkelerinin 2000 yılı sonrası iktisadi hoşnutsuzluk endeksi hesaplanacaktır. Çalışmada ülkeler için hesaplanan endeks yardımıyla ülkelerin makro ekonomik performansları karşılaştırılacak ve endeksin performansın ölçülmesinde yeterince açıklayıcı olup olmadığı değerlendirilecektir.

Anahtar Kelimeler

• İktisadi Hoşnutsuzluk Endeksi, Okun Endeksİ, Barro Endeksi, Makro ekonomi, BRICS

Kaynakça

1. Barro, Robert J. (1999). ‘Reagan vs. Clinton: Who’s The Economic Champ?’. Business Week, Economic Viewpoint.
2. Blanchflower, David G. (2007). ‘Is Unemployment More Costly than Inflation?’ NBER Working Paper, 13505.
3. Cohen, Ivan, Ferretti Fabrizio ve McIntosh Bryan (2014). ‘Decomposing The Misery Index: A Dynamic Approach’. Cogent Economics and Finance. Sayı: 2(99108). s. 2-8.
4. Di Tella, R., MacCulloch R. J., Oswald A.J. (2001). ‘Preferences over Inflation and Unemployment: Evidence from Surveys of Happiness’. The American Economic Review. Sayı:91(1). s.335-341.
5. Hanke, Steve (2009). ‘The Misery Index: A Reality Check for The US and Jamaica’, Jamaica Observer, September.
6. Hanke, Steve (2017). ‘What will be the most miserable economies in 2018?’. https://www.focus-economics.com/blog/most-miserable-economies-2018-misery- index
7. Herman, Emilia (2010). ‘Inflation and Unemployment in The Romanian Economy’. Annals of The University of Petroşani, Economics. Sayı:10 (2). s.157-170.
8. International Monetary Fund (2018). Data Mapper, World Economic Outlook Database, October.

9. Investing (2018). www.investing.com/rates-bonds
10. Lechman, Ewa (2009). ‘Okun’s Misery Index as an Alternative Poverty Assessment Tool Recent Estimations for European Countries’. MPRA Paper, 37493. s.1-10.
11. Lovell, M.C. ve Tien, P.L. (2000). ‘Economic Discomfort and Consumer Sentiment’. Eastern Economic Journal. Sayı:26(1). s.1-8.
12. Ohtake, Fumio (2012). ‘Unemployment and Happiness’. Japan Labour Review, Sayı:9(2). s.59-74.
13. Okun, Arthur M. (1970). The Political Economy of Prosperity. The Brookings Institution Washington D.C.
14. Ünsal, Erdal (2009). Makro İktisat, İmaj Yayıncılık. s.108.
15. Tradingeconomics (2018). www.tradingeconomics.com