ÜLKE CDS PRİMİNİN DIŞ BORÇLAR ÜZERİNDEKİ ETKİSİNİN İNCELENMESİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Year 2020, Volume: 6 Issue: 2, 43 - 52, 25.06.2020

Bersu Ceylan , Özay Özpençe

Abstract

CDS Primi, ülke riskinin değerlendirilmesinde özellikle son on yılda yaygın olarak kullanılan bir göstergedir. Literatürde kredi temerrüt takası, risk primi, temerrüt riski gibi çeşitli ifadelerle de kullanılmaktadır. CDS primlerindeki artış ya da azalışların borçlanma üzerinde doğrudan ya da dolaylı etkilerinin olduğu bilinmektedir. Bu çalışmanın amacı, ülke riskinin dış borçlar üzerinde ne tür bir etki meydana getirdiğini son yıllarda Türkiye’de artış eğiliminde olan CDS primleri ve çeşitli borç rasyoları kullanılarak farklı grafikler üzerinden değerlendirmektir. Çalışmada yer alan çok sayıda veri ve grafik değerlendirildiğinde, Dış Borç Servisi/ İhracat oranı başta olmak üzere Dış Borç Servisi, Dış Borç/ GSYH, Doğrudan Yabancı Yatırımlar/GSYH oranlarındaki artışların CDS primlerindeki artışları, olağanüstü dönemler dışında takip ettiği gözlemlenmiştir.

Keywords

CDS Primi, Dış Borç, Dış Borç Servisi, Risk, GSYH

References

• Aksoylu, E., Görmüş, Ş. (2018), Gelişmekte Olan Ülkelerde Ülke Riski Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swapları: Asimetrik Nedensellik Yöntemi, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, Cilt 14, Sayı 1, s. 15-33.
• Brown, C. L., and Çavuşgil S.T. (2015). Country-Risk Measurement And Analysis: A New Conceptualization and Managerial Tool, International Business Review, Vol 24, p. 246-265.
• Gür, T. H. (2000), Ülke Riskinin Belirlenmesinde Yöntemler, Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt 18, Sayı 2, s. 119-139.
• IMF (2003), External Debt Statistics: Guide for Compilers and Users, Part III: Use of External Debt Statistics, International Monetary Fund, Washington, D.C., p. 175-179.
• Kılıcı, E. N. (2017). CDS Primleri ile Ülke Kredi Riski Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi; Türkiye Örneği, Maliye Finans Yazıları, Sayı 108, s. 71-86.
• Kılıcı, E. N. (2019). Dış Borçların Ülke CDS Primleri Üzerindeki Etkisinin İncelenmesi: Türkiye Örneği, Sayıştay Dergisi, Sayı 12, s.75-91.
• Mızrak, Z., Karabulut, T. (2018), Makro Ekonomik Göstergelerin Analizi, Çizgi Kitabevi Yayın, 1. Baskı, Konya.
• Olah, J., Kovács, S., Virglerova, Z., Lakner, Z., Kovacova, M., Popp, J. (2019), Analysis and Comparison of Economic and Financial Risk Sources in SMEs of the Visegrad Group and Serbia, Sustainability, s. 1-19.
• Özpınar, Ö., Özman, H., Doru, H. (2018), Kredi Temerrüt Takası (CDS) ve Kur-Faiz İlişkisi: Türkiye Örneği, Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi-BSPAD, Cilt:2, Sayı:4, s. 31-45.
• Reeves, K. and Welsby, N. (2018). Country Risk Getting It Right, Price Waterhouse Coopers.
• https://www.pwc.com.au/deals/assets/country-risk-getting-it-right-oct2018.pdf, Erişim:2.1.2020.
• Timurlenk, Ö., and Kaptan, K. (2012). Country Risk, Social and Behavioral Sciences, Vol 62, p. 1089-1094.
• Toma, S. V., Chirita, M., and Sarpe, D. (2011). Country Risk Analysis: Political And Economical Factors, Recent Researches in Applied Economics, ISBN: 978-1-61804-009-, p. 162-167.
• Topal, M. H., Gül, Ö. S. (2016), Ekonomik Risk ile Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişki: Türkiye Örneği, Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Elektronik Dergisi Cilt: 7, Sayı: 15, s. 230-247.
• Ulusoy, A. (2018), Devlet Borçlanması, Umuttepe Yayınları, 11. Baskı, İstanbul.
• Worl Bank Group. (2017). International Debt Statistics, International Bank for Reconstruction and Development/The World Bank, p. 1-199.
• https://www.bloomberg.com/professional/, Erişim: 31.10.2019.
• https://www.hmb.gov.tr/kamu-finansmani-istatistikleri, Erişim: 22.10.2019.
• https://www.tcmb.gov.tr/Odemeler+Dengesi+Istatistikleri/, Erişim:4.12.2019.
• www.worldbank.org, Erişim: 27.12.2019.