Abstract
Bu çalışma iklim risklerinin Türkiye’deki imalat işletmelerinin hisse senetleri getirileri üzerindeki etkisi incelenmiştir. Bu amaçla Borsa İstanbul’da işlem gören ve verilerine kesintisiz ulaşılabilen 68 adet imalat işletmesinin 2000-2022 yılları arasındaki yıllık verileri kullanılarak heteroskedastisite ve kesitsel bağımlılığa dayanıklı Driscoll-Kraay standart hatalarına sahip panel veri regresyonu kullanılarak analiz yapılmıştır. Çalışmanın sonucu geçiş iklim riski olarak sınıflandırılan karbon emisyonlarının hisse senedi getirileri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı ve negatif ilişkisi olduğunu, ancak yağış ve sıcaklık miktarının anlamlı bir etkisinin olmadığını ortaya koymaktadır. Bu sonuç yatırımcılar tarafından geçiş risklerinin hisse senedi değerlemelerine dahil edildiğini ve karbon risklerinin fiyatlandığını göstermektedir. Karbon emisyonlarının artışı piyasa tarafından maliyetli ve riskli olarak algılanmakta ve bu da hisse senedi getirilerini düşürmektedir. Bununla birlikte büyüme fırsatları, fiyat-defter değeri oranı ve net kar marjı gibi firma düzeyindeki finansal göstergeler ile enflasyon ve faiz oranları gibi makroekonomik faktörler de getirileri etkilemektedir. Bu çalışma, yatırım kararlarında çevresel faktörlerin gittikçe artan önemini vurgulamakta ve politika yapıcılara öneriler sunmaktadır
References
- .....................................................................
Abstract
This study examines the impact of climate risks on stock returns of manufacturing enterprises in Turkey. For this purpose, annual data between 2000-2022 of 68 manufacturing enterprises traded on Borsa Istanbul and whose data can be accessed continuously are used and the analysis is carried out with panel data regression with Driscoll-Kraay standard errors resistant to heteroskedasticity and cross-sectional dependence. The results of the study reveal that carbon emissions classified as transition climate risk have a statistically significant and negative relationship on stock returns, but precipitation and temperature do not have a significant effect. This result shows that transition risks are included in stock valuations by investors and carbon risks are priced. The increase in carbon emissions is perceived as costly and risky by the market, which reduces stock returns. In addition, firm-level financial indicators such as growth opportunities, price-to-book value ratio and net profit margin, and macroeconomic factors such as inflation and interest rates also affect returns. This study emphasizes the increasing importance of environmental factors in investment decisions and offers suggestions to policy makers.
Keywords
References
- .....................................................................
Details
| Primary Language | Turkish |
|---|---|
| Subjects | Panel Data Analysis, Capital Market, Green Economy, Finance, Finance and Investment (Other) |
| Journal Section | Research Article |
| Authors | |
| Submission Date | April 11, 2025 |
| Acceptance Date | November 7, 2025 |
| Publication Date | December 31, 2025 |
| Published in Issue | Year 2025 Volume: 10 Issue: 4 |