AN EVALUATION ABOUT THE POSSIBLE REFLECTIONS OF EUROZONE DEBT CRISIS OVER TURKISH ECONOMY

Year 2012, Volume: 1 Issue: 2, 53 - 70, 01.12.2012

Cüneyt Kılıç Yılmaz Bayar

Abstract

Bursting of speculative bubble which occurred in US housing market between 1997–2006 firstly caused sub-prime crisis in US at the end of 2007 and then led to global financial crisis in the last quarter of 2008 by spreading all over the global financial markets. Fiscal stimulus packages, nationalization of banks and private debt to counter global financial crisis and decreases in tax revenues led to debt crisis by increasing sovereign debt in some Eurozone countries which already had current account deficits because of savings gap and non-competitive economic structures. The debt crisis firstly emerged in Greece in 2009 and then became a Eurozone debt crisis by spreading to Ireland, Spain, Portugal and Italy in 2 years. If the necessary measures are not taken to crisis in question, it is possible that the adverse effects of Eurozone debt crisis will increase and lead negative results on Turkish economy which has a deep trade relationship with the EU

Keywords

Eurozone, Debt crisis, Turkish economy

EURO BÖLGESİ BORÇ KRİZİNİN TÜRKİYE EKONOMİSİ’NE OLASI YANSIMALARI ÜZERİNE BİR DEĞERLENDİRME

Abstract

ABD konut piyasasında 1997–2006 yılları arasında oluşan spekülatif balonun sönmesi, ilk olarak 2007 yılı sonunda ABD’de eşikaltı krizine neden olmuş, daha sonra küresel finansal piyasalarda yayılarak 2008’in son çeyreğinde küresel finansal krize yol açmıştır. Küresel finansal krize karşı alınan ekonomiyi canlandırma paketleri, bankalar ile özel kesim borçlarının kamulaştırılması ve vergi gelirlerindeki düşüşler, tasarruf açıkları ve rekabetçi olmayan ekonomik yapıları nedeniyle halihazırda cari açığa sahip bazı Euro bölgesi ülkelerinde kamu borcunu artırarak borç krizine yol açmıştır. Borç krizi ilk olarak 2009’da Yunanistan’da ortaya çıkmış, daha sonra 2 yıl içerisinde İrlanda, İspanya, Portekiz ve İtalya’ya yayılarak Euro bölgesi borç krizine dönüşmüştür. Söz konusu krize karşı gerekli önlemler alınmazsa, Euro bölgesi borç krizinin olumsuz etkilerinin artması ve AB ile derin ticaret ilişkisine sahip Türk ekonomisi üzerinde olumsuz sonuçlara yol açması olasıdır.Çalışmanın amacı ilk olarak Euro bölgesi borç krizinin nedenlerini ve AB tarafından krize karşı alınan önlemleri değerlendirmek, daha sonra Euro bölgesi borç krizinin Türkiye ekonomisi üzerindeki olası olumsuz etkilerini ve bu olası olumsuz etkileri ortadan kaldıracak gerekli önlemleri ortaya koymaktır.* Bu makale 17-18 Mayıs 2012 tarihinde Kırklareli’nde yapılan “European Debt Crisis” adlı konferansta sunulan bildirinin genişletilmiş halidir.

Keywords

Euro bölgesi, Borç krizi, Türkiye ekonomisi

References

• Braga, Carlos A. Primo ve Gallina A. Vincelette (2011), Sovereign Debt and The Financial Crisis: Will This Time Be Different, Ed. by Carlos A. Primo Braga ve Gallina A. Vincelette, World Bank, Washington DC.
• Dadush, Uri, Sergey Aleksashenko, Shimelse Ali, Vera Eidelman, Moisés Naím, Bennett Stancil ve Paola Subacchi (2010), Paradigm Lost: The Euro in Crisis, Carnegie Endowment for International Peace.
• European Commission (2011), “EU Responds to Eurozone Debt Crisis”, (Çevrimiçi), 21.12.2011.
• European Council (1997), “Resolution of the European Council on the Stability and Growth Pact”, Amsterdam, Council Regulation (EC) 1466/97, and Council Regulation (EC) 1467/97, (Çevrimiçi), http://ec.europa.eu/ economy _ finance /sgp/legal_texts/index_en.htm, 03.02.2012.
• Eurostat, (Çevrimiçi), http://epp. eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/ eurostat/home/, 13.03.2012.
• Grafton, Quentin (2011), «Sovereign Debt Crises, The Real Economy and The Euro Zone Crisis», (Çevrimiçi), http://bree.gov.au/ documents/ publications/ REQ_Review_Sovereign_ Debt_ Crises_ Dec2011.doc, 1–5, 17.01. 2012.
• Hazine Müsteşarlığı, (Çevrimiçi), www.hazine.gov.tr, 20.06.2012.
• Hilsenrath, Jon (2010), “Q&A: Carmen Reinhart on Greece, U.S. Debt and Other ‘Scary Scenarios’”, The Wall Street Journal, (Çevrimiçi), http://blogs.wsj. com/economics/2010 and-other-scary-scenarios/, 29.01.2011.
• /02/05/qa-carmen-reinhart-on-greece-us-debt
• Institute of World Economy and International Relations Russian Academy of Sciences (2010), “Euro Zone Crisis: Causes and Consequences for the Euro-Atlantic Region”, The Commission of the Euro-Atlantic Security Initiative (EASI), Moscow, 1–31.
• International Monetary Fund (IMF) (2010), Fiscal Monitor: Navigating the Fiscal Challenges Ahead, Washington, DC.
• International Monetary Fund (IMF) (2011), World Economic Outlook: Slowing Growth, Rising Risks, Washington, D.C.
• Jones, Marc (2011), “ECB Cool on More Bond Buying”, (Çevrimiçi), http:// business.financial post.com /2011/12/ 08/ecb-offers-banks-unlimited- cash/, 22.02.2012.
• Köse, Yaşar ve Hakan Karabacak (2011), “Yunanistan Ekonomik Krizi: Nedenleri, Etkileri ve Alınan Tedbirlere İlişkin Bir Değerlendirme”, Maliye Dergisi, Sayı 160, 289-306.
• Lapavitsas, C., A. Kaltenbrunner, G. Lambrinidis, D. Lindo, J. Meadway, J. Michell, J.P. Painceira, E. Pires, J. Powell, A. Stenfors ve N. Teles (2010), «The Eurozone Between Austerity and Default», Research on Money and Finance (RMF), RMF Occasional Report, 1-69.
• Massa, Isabella, Jodie Keane ve Jane Kennan (2011), “The Euro Zone Crisis: Risks For Developing Countries”, Overseas Development Institute, Background Note, London, 1–7.
• OECD (2011), OECD Economic Outlook, Vol. 2011/2.
• Öztürk, Mustafa ve Osman Nuri Aras (2011), “Euro ve Kriz Sonrası Dönemde Parasal İstikrar”, Ekonomi Bilimleri Dergisi, Cilt 3, No 2, 143–155.
• Reinhart, Carmen M. (2009), «The Economic and Fiscal Consequences of Financial Crises», Munich Personal RePEc Archive (MPRA), MPRA Paper No. 13025, 1–11, (Çevrimiçi), http://voxeu.org/index.php?q=node /2877, 29.01.2011.
• Sandoval, Lazaro, Erika Beltran, Sodgerel Ulziikhutag ve Temuun Zorigt (2011), “The European Sovereign Debt Crisis: Responses to the Financial Crisis”, New Voices in Public Policy, Vol.5, 1-25.
• T.C. Başbakanlık Avrupa Birliği Genel Sekreterliği (2011), 26 Ekim 2011 Euro Zirvesi Bildirgesine İlişkin Not, Ankara.
• T.C. Başbakanlık Avrupa Birliği Genel Sekreterliği (2012), Avrupa Birliği’nde Küresel Finansal Krize Karşı Alınan Önlemler ve Birliğin Rekabe Gücünün Arttırılmasına Yönelik Girişimler: “Euro Rekabet Paktı”, (Çevrimiçi), yayinlari/euro_rekabet_pakti.pdf, 15.03. 2012.
• T.C. Kalkınma Bakanlığı (2011), Orta Vadeli Program (2012–2014), Ankara.
• T.C. Kalkınma Bakanlığı, (Çevrimiçi), www.dpt.gov.tr, 20.10.2012.
• Türkiye İstatistik Kurumu, (Çevrimiçi), www.tuik.gov.tr, 21.10.2012.
• World Economic Forum (2009), The Global Competitiveness Report 2009– 2010, Geneva/ Switzerland.
• World Economic Forum (2010), The Global Competitiveness Report 2010– 2011, Geneva/ Switzerland.
• World Economic Forum (2011), The Global Competitiveness Report 2011– 2012, Geneva/ Switzerland.
• World Economic Outlook (IMF), (Çevrimiçi), http://world-economic-outlook. findthebest.com/?, 16.02. 2012.