EKONOMİK ÖZGÜRLÜK ENDEKSİ BORSA İLİŞKİSİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: MIST ÜLKELERİ ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Abstract

Bu çalışmanın amacı ekonomik özgürlük endeksinin borsa üzerindeki etkisini araştırmaktır. Bu amaçla MIST Ülke grubunda yer alan Ülkelerin 1996-2021 dönemi verileri kullanılmıştır. Çalışmada bağımlı değişken olarak, ülkelerde en fazla işlem gören şirketlerin yer aldığı borsa endeksleri, bağımsız değişken olarak da Heritage Vakfı tarafından ülkelere belirlenen ekonomik özgürlük endeksi kullanılmıştır. Çalışmada yöntem olarak sabit etki/ rassal etki yöntemi kullanılmıştır. Analiz sonucunda, ekonomik özgürlük endeksinin borsa üzerinde %1 anlamlılık düzeyinde çok etkili olduğu görülmektedir. Ülkelerin borsalarının gelişiminde ekonomik özgürlük endeksi skorlarının önemli olduğu sonucuna varılmıştır.

Keywords

• Ekonomik Özgürlük Endeksi
• Borsa
• MIST Ülkeleri
• Panel Veri Analizi

EVALUATION OF THE RELATIONSHIP OF THE ECONOMIC FREEDOM INDEX EXCHANGE: THE RESEARCH ON MIST COUNTRIES

Abstract

The aim of this study is to investigate the effect of the economic freedom index on the stock market. For this purpose, the data of the countries in the MIST Country group for the period 1996-2021 were used. In the study, the stock market indices, which include the most traded companies in the countries, were used as the dependent variable, and the economic freedom index determined by the Heritage Foundation for the countries was used as the independent variable. Fixed effect/ random effect method was used as a method in the study. As a result of the analysis, it is seen that the economic freedom index is very effective on the stock market at the 1% significance level. It has been concluded that the economic freedom index scores are important in the development of the stock markets of the countries.

Keywords

• Economic Freedom Index
• Stock Market
• MIST Countries
• Panel Data Analysis

References

1. ANDRIANAIVO, M. ve YARTEY, C. A. (2010). Understanding The Growth Of African Financial Markets. African Development Review, 22(3), 394-418.
2. BALTAGI. B. H. (2005), Econometrics Analysis of Panel Data, 3th Edition, Chichester: John Wiley & Sons, Ltd.
3. BLAU, B. M., BROUGH, T. J. ve THOMAS, D. W. (2014). Economic Freedom and The Stability Of Stock Prices: A Cross-Country Analysis. Journal of International Money and Finance, 41, 182-196.
4. BURNİE, D. A. (2021). Democracy, Dictatorship and Economic Freedom Signals In Stock Market. International Journal of Finance & Economics, 26(1), 375-390.
5. CHEN, C. R. ve HUANG, Y. S. (2009). Economic Freedom, Equity Performance and Market Volatility. International Journal of Accounting & Information Management.
6. ÇETİN, R. (2013). Ekonomik Özgürlüğün Gelir Düzeyi Üzerindeki Etkisinin Panel Veri Analizi Yöntemiyle İncelenmesi.
7. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 8(2), 37-47.
8. ELDOMIATY, T. I., AL QASSEMI, T. B. F., MABROUK, A. F. ve ABDELGHANY, L. S. (2016). Institutional Quality, Economic Freedom And Stock Market Volatility In The MENA Region.

9. Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies, 9(3), 262-283.
10. ELİTAŞ, B. L., ŞENKARDEŞLER, F. R. A. ve DOĞAN, M. (2018). Ekonomik Büyüme ile Borsa Performansı Arasındaki İlişki: Türkiye Üzerine Ampirik Bir Araştırma.
11. İşletme Araştırmaları Dergisi, 10(4), 807-819.
12. HAUSMAN, J. A. (1978). Specification Tests in Econometrics. Econometrica, 46, 1251-1272.
13. KANGALLI, S., UYAR, U.. ve BUYRUKOĞLU, S. (2014). OECD Ülkelerinde Ekonomik Özgürlük: Bir Kümeleme Analizi. Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 6(3), 95-109.
14. KHAN, M. A., ISLAM, M. A. ve AKBAR, U. (2021). Do Economic Freedom Matters For Finance In Developing Economies: A Panel Threshold Analysis. Applied Economics Letters, 28(10), 840-843.
15. KILCI, E. N. (2019). Analysis Of The Relationship Between Economic Freedom Index and Stock Market Indices; Evidence From Turkey. Maliye ve Finans Yazıları, (111), 117-134.
16. LE, A. H. ve KIM, T. (2020). The Effects Of Economic Freedom On Firm Investment In Vietnam. The Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 7(3), 9-15.
17. LI, J. ve BORN, J.A. (2006), Presidential Election Uncertainty and Common Stock Returns In The United States. Journal of Financial Research, 29: 609-622.
18. https://doi.org/10.1111/j.1475-6803.2006.00197.x
19. LUO, Y. (2014). Economic Freedom, Financial Crisis and Stock Volatilities In Emerging Markets. International Journal of Financial Management, 4(1), 1-10.
20. PALA, F. (2020). Ekonomik Özgürlüğün Borsa Performansı Üzerindeki Etkisinde Demokrasi İndeksinin Aracı Rolü.
21. Gümüshane Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Elektronik Dergisi, 11.
22. PASTOR, L. ve VERONESI, P. (2012). Uncertainty About Government Policy And Stock Prices. The Journal of Finance, 67(4), 1219-1264.
23. SANTA‐CLARA, P. ve VALKANOV, R. (2003). The Presidential Puzzle: Political Cycles And The Stock Market. The Journal of Finance, 58(5), 1841-1872.
24. SMIMOU, K. ve KARABEGOVIC, A. (2010). On The Relationship Between Economic Freedom And Equity Returns In The Emerging Markets:
25. Evidence From The Middle East and North Africa (MENA) Stock Markets. Emerging Markets Review, 11(2), 119-151.
26. SOFUOGLU, E., KIZILKAYA, O. ve UYSAL, D. (2019). Ekonomik Özgürlükler Ve Doğrudan Yabancı Yatırımlar Arasındaki İlişki: Panel Eşbütünleşme Analizi.
27. Business and Economics Research Journal, 10(2), 341-356.
28. STOCKER, M. L. (2005). Equity Returns and Economic Freedom. Cato J., 25, 583.
29. TAŞAR, M. O. (2007). Ekonomik Özgürlük Kavramı Ve Türkiye’de Ekonomik Özgürlüklerin Gelişimi. Selçuk Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi, 15(1), 143-167.
30. TUNÇSİPER, B. ve BİÇEN, Ö. F. (2014). Ekonomik Özgürlükler ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkinin Panel Regresyon Yöntemiyle İncelenmesi.
31. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 9(2), 25-45.
32. ÜRE, S., SADEGHZADEH, K., KARAKÖY, Ç. ve EMSEN, Ö. S. (2019). OECD Ülkelerinde Borsa ve Ekonomik Özgürlük İlişkileri. 3. Uluslararası Sosyal Bilimler Kongresi, 336-345.
33. HERITAGE FOUNDATION (2021), “Index of Economic Freedom”, https://www.heritage.org/index/explore, 11.01.2022.
34. TÜRK DİL KURUMU (2022). Özgürlük sözcüğü. Erişim tarihi: 11.01.2022, Erişim Linki: https://sozluk. gov. tr/